N-able 2026财年第二季度财报：营收增长5.9%，ARR达到5.445亿美元lg...

N-able (NYSE: NABL) 公布2026财年第二季度营收为1.382亿美元，同比增长 5.9%，而 GAAP 摊薄每股收益为0.01美元，非 GAAP 摊薄 每股收益为0.10美元。截至2026年6月30日的季度，ARR 增长6.0%至5.445亿美元，调整后 EBITDA 达到3990 万美元，利润率为28.9%。

核心财务业绩

订阅收入继续占 N-able 营收的绝大部分，增长6.1%至1.371亿美元。总营收、订阅收入和 ARR 的列报增长率均超过了固定汇率增长率，表明汇率波动对列报 增长率带来了轻微的利好。

GAAP 与调整后指标之间的盈利能力存在实质性差异。 GAAP 净利润为180万美元，而非 GAAP 净利润为 1870万美元；同时，该公司公布的 GAAP 毛利率为76.8%，非 GAAP 毛利率为80.2%。

该公司表示，这些业绩为初步结果，尚需在提交 10-Q 表季度报告前进行最终审查。

经常性收入与 业务执行情况

经常性订阅仍是核心业务驱动力。 订阅收入增长 6.1%，略高于总营收 5.9% 的增速，而期末 ARR 的列报增长率为 6.0%。在固定 汇率下，相应的增长率分别为 5.0%、4.7% 和 5.7%。

N-able 继续投资于网络安全和 AI 能力， 包括推出 Shadow AI Visibility。该公司还在班加罗尔开设了一家全球 能力中心，以扩大工程、产品管理和安全运营能力。新闻稿未 对这些举措带来的收入或成本贡献进行量化。

盈利能力与 资产负债表

调整后 EBITDA 为 3990 万美元，占营收的 28.9%， 这表明 N-able 在实现中单数营收增长的同时，保持了可观的调整后 营业利润。然而，GAAP 净利润为 180 万美元，远低于非 GAAP 净 利润的 1870 万美元。非 GAAP 指标扣除了股权激励、摊销、交易相关费用 和重组成本等项目。

截至2026年6月30日，N-able 持有1.158亿美元的现金及现金 等价物，并报告有3.923亿美元的债务（扣除债务发行 成本）。新闻稿未提供季度经营现金流或 自由现金流数据。

业绩指引 显示第三季度增长放缓，但调整后 EBITDA 利润率有所提高

N-able 预计2026财年第三季度的列报营收增长率约为3%， 低于第二季度录得的5.9%。与此同时，其第三季度调整后 EBITDA 利润率指引为 30% 至 31%，高于第二季度的 28.9%，表明尽管营收增长放缓，但调整后盈利能力预计将 有所提升。

该公司还将全年 ARR 展望更新为 5.62 亿美元至 5.65 亿美元。由于所提供的新闻稿中未包含此前的 ARR 指引区间， 因此无法确定此次更新的方向和幅度。

该展望结合了管理层对当前汇率和宏观经济状况的预期。

管理层展望

首席执行官 John Pagliuca 表示，N-able 正在围绕其最优先的机遇重组资源，加速产品路线图落地，并迎合与网络安全和人工智能相关的需求。该公司任命 Russell Rosa 为首席营收官，以支持合作伙伴驱动的增长、向大型客户群的扩张以及在整个全球渠道生态系统中的执行。

首席财务官 Tim O’Brien 强调了增长、现金生成和严谨盈利能力的结合。他还表示，公司有意积极执行其股份回购计划，但新闻稿未透露其预期的规模或时间表。

近期内部人士交易

所提供的内部人士数据显示，在过去六个月中，买入交易和卖出交易均为零，内部人士持股总数为389万股。最近报告的10笔交易均为每股0.00美元的股票奖励；由于未提供奖励股票数量，因此这些记录无法确立授予的经济规模。

这些授予不应被解释为公开市场买入或 卖出，且所提供的数据并不支持对 内部人士对公司前景的看法得出结论。

投资者需要 关注的风险

• 营收增长放缓： 第三季度指引预计呈报营收增长 约3%，而第二季度为5.9%。 全年ARR指引也意味着呈报增长率为4%至5%，这使得 客户获取、续约和扩张成为重要的指标。
• GAAP与非GAAP盈利能力差距： GAAP净 利润为180万美元，远低于非GAAP净利润1870 万美元。投资者需要跟踪扣除的成本以及它们 在未来期间是否仍具有实质性。
• 债务和利息义务： 债务为3.923亿 美元，大幅高于1.158亿美元的现金及现金等价物。 该公司将债务、借贷成本 及相关运营限制视为风险。
• 内部控制缺陷： N-able披露，在2026财年第二季度发现了一个 重大缺陷。如果该缺陷仍未得到 整改，可能会增加财务错报的风险，并 增加整改成本。
• 组织变革期间的执行力： 新任 首席营收官的任命、资源重新调整以及 更快速的产品路线图规划，在N-able寻求 合作伙伴主导的增长和加大对大型客户的渗透力度时，对执行力提出了要求。

总结

N-able第二季度的业绩将中个位数营收和 ARR增长与28.9%的调整后EBITDA利润率结合在一起，而GAAP盈利能力 仍远低于其调整后的业绩。第三季度展望指向 更慢的营收增长，但调整后EBITDA利润率更高，这使得 销售执行、经常性收入扩张、成本 控制以及对已披露重大缺陷的整改之间的平衡成为 需要监测的主要问题。

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