GLM 5.3 Flash发布，国产算力逻辑再度强化，科创芯片设计ETF天弘(589070)基金经理最新异动点评lg...

8月27日，上证科创芯片设计指数（950162.CSI）强势走高、领涨市场，走出近期最强行情。截至收盘，指数报2408.20点，单日涨幅达5.57%，盘中振幅4.81%，市场做多情绪显著升温。细分赛道维度，存储芯片、AI芯片（含ASIC芯片）板块涨幅居前。

本轮科创芯片设计指数强势反弹，核心源于”海外AI高景气延续+国产算力自主突破”双重利好共振：一方面，英伟达超预期财报叠加海外大客户算力采购扩容，验证全球AI算力需求持续高增；另一方面，智谱重磅上线并开源GLM5.3Flash模型，依托国产芯片集群承载全球顶级流量，实现国产算力从“可用”向“好用”的关键跨越，重塑板块估值逻辑。

相关ETF可关注：科创芯片设计ETF天弘(589070)具备20%涨跌幅的弹性，跟踪指数成分股囊括50家科创板芯片龙头企业，芯片设计行业占比高达96.1%，“含芯量”满满，瞄准半导体高景气度细分赛道，成长空间可期。该ETF还配备了2只场外联接基金（A类：027574；C类：027575）。

一、海外需求高景气延续，全球算力硬件链持续受益

美东时间周三盘后，英伟达披露2027财年第二季度亮眼财报，再度印证全球AI资本开支超预期景气度。数据显示，公司单季营收达962亿美元，同比大幅增长106%，同时上调业绩指引，预计2028财年营收增速约70%，大幅高于市场45%的此前预期，增长确定性持续夯实。

需求端增量同步落地，英伟达官宣亚马逊AWS将在本季度至2029财年第二季度，追加部署200万颗GPU。海外云厂商大规模算力采购落地，充分验证全球AI算力需求的长期韧性与扩容空间，直接提振A股算力硬件全产业链景气度，为国内芯片板块行情提供坚实外部支撑。。

二、智谱上线并开源GLM-5.3-Flash，国产算力进入正向循环

8月26日晚，智谱官宣上线并开源GLM-5.3-Flash（320B-A18B），这是GLM-5系列首个原生多模态模型，采用MIT协议开放权重，上线即登陆HuggingFace。该模型正是此前一周刷屏海外开发者社区的匿名模型Ox-Alpha（中文社区称“牛来”）：8月20日以“隐身模型”身份上线OpenRouter，首日调用量即登顶并创下单日历史纪录，“匿名上线、全网实测、择日揭晓”的策略引发全球开发者广泛关注。

能力方面，GLM-5.3-Flash直接对标国际旗舰模型：在ArtificialAnalysisIntelligenceIndex中拿下57分，与Anthropic旗下最受欢迎的ClaudeOpus4.8持平，高于GLM-5.2的53分和DeepSeekV4Pro正式版的53分。定价方面，其价格仅为GLM-5.3的1/10，限时折扣期内低至1/20、仅为ClaudeOpus4.8的1/40；每百万Token输入0.8元、输出2.8元、缓存命中0.23元，前沿模型的价格底线再度被击穿。技术层面，模型基于30TToken多模态语料预训练，首次引入稀疏注意力与线性注意力混合架构，并创新采用流形约束超连接（mHC），使注意力计算量较GLM-5.3下降约3倍、KV缓存缩小4.4倍，支撑1M上下文窗口的经济化部署——以“以算力换带宽、以通信换显存”的思路实现成本压降。综合来看，GLM-5.3-Flash以“前沿能力+1/40价格+国产算力底座”的组合切入市场，标志着前沿智能进入普惠时代，也标志着国产大模型在推理成本、并发能力与交付稳定性维度的全球竞争优势持续扩大。

数据来源：ArtificialIntelligence

GLM5.3Flash对国产算力的核心意义在于：智谱披露，GLM5.3Flash模型测试期间的全部线上流量以及模型正式发布后的线上服务，均由10万张国产芯片承载——这是国产算力芯片首次大规模直接服务全球真实负载。性能验证方面，智谱表示国产算力硬件效率和单Token成本已达到与主流英伟达GPU相当的水平，证明国产芯片完全可以在大规模场景下高效、经济地支撑前沿模型的推理需求。海外机构SemiAnalysis评价称：“英伟达护城河再受考验。”

从产业逻辑看，本轮验证的边际意义在于：第一，国产AI芯片作为核心算力底座，成为国产模型迭代的最主要受益者——开源模型的可用性正快速提升，模型竞争重心转向推理成本、并发能力和交付稳定性，中国模型在这一维度的优势持续扩大，将带动国产算力芯片的规模部署需求；第二，“模型能力兑现→流量规模验证→国产芯片集群规模化落地”的正循环被打通，国产算力从“可用”迈向“好用”，华为昇腾、海光、摩尔线程等国产算力链及配套的互联网络、先进封装、存储产业链均直接受益；第三，国产大模型+国产芯片的自主闭环叙事进一步强化，为A股半导体板块，尤其是芯片设计、算力硬件方向，提供了坚实的基本面支撑。

三、总结与展望

综合来看，今日科创芯片设计指数的大涨，本质上是“全球AI需求高景气验证+国产算力自主突破”双重逻辑的集中兑现。

短期看，英伟达财报与亚马逊追加采购验证了海外算力需求的韧性，GLM5.3Flash以国产芯片集群承载全球顶级模型流量验证了国产算力的可用性，双重催化共振，板块情绪与资金面形成合力，指数短期有望延续强势。

中长期看，AI算力扩张与国产替代两大核心逻辑同步强化：一方面，全球大模型竞赛从训练转向推理，推理算力需求呈指数级扩张；另一方面，国产大模型开源生态繁荣与国产芯片集群规模化落地互相成就，国产算力产业链的成长空间被进一步打开。科创芯片设计指数作为A股唯一聚焦“科创板+芯片设计”赛道的主题指数，高纯度覆盖AI芯片与存储芯片（两者权重合计超70%），精准卡位国产算力主线，有望在产业景气与国产化双重驱动下回归基本面驱动的主升轨道。

后续关注

1．中报季深入：8月进入A股中报密集披露期，芯片设计板块的业绩兑现情况，将成为验证产业景气度能否持续的关键窗口。

2.长江存储IPO进展：8月21日，上交所正式受理长江存储控股股份有限公司科创板IPO申请，并于同日预先披露招股说明书（申报稿）。公司拟募资330亿元，募集资金净额投向量产线技术升级与下一代存储技术研发。据TrendForce数据，2026年Q1长江存储按销售金额和出货量双重口径均位列NAND全球第三、中国第一，单季营收470亿元，归母净利润333.8亿元，毛利率达76.8%，后两项项指标均超过已上市的长鑫科技（营收508亿元、净利润248亿元、毛利率55%）。

长江存储作为国内NANDFlash存储芯片领域一体化龙头，其上市对A股科技赛道具有显著的提振效应：第一，长江存储与已上市的长鑫科技形成"国产存储双雄"的产业叙事，实现国产存储全产业链在资本市场的完整映射，有望吸引更多增量资金聚焦国产半导体板块；第二，公司基于自研Xtacking4.0架构的300层以上3DNAND闪存芯片已完成技术验证，在堆叠密度、存储容量、读写速度上全面超越三星286层产品，与SK海力士321层产品持平，并已向三星授权混合键合专利。其上市将直接提升国产存储芯片的全球话语权，并进一步强化上游设备（高深宽比刻蚀机等）、材料（光刻胶、特种气体等）产业链的国产替代逻辑。

风险提示

基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并符合自身风险承受能力的前提下，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。指数历史涨幅不构成对基金产品未来收益的预测及保证，仍有亏损风险。科创芯片设计指数（950162）2021年收益率为7.73%，2022年收益率为-42.51%，2023年收益率为4.75%，2024年收益率为35.54%，2025年收益率为60%。

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