央行逆回购维护流动性，均衡配置价值凸显，鹏扬景科混合型证券投资基金(A类008499C类008500)"债券打底、权益增强"策略应对市场波动lg...

9月14日，A股三大指数集体低开。盘面上，板块分化特征突出，AI硬件、农业、有色金属板块承压调整，网络安全、大数据、海运、油气板块逆势走强。消息面上，Anthropic首席执行官公开表示AI行业需放缓新模型开发速度，叠加中东紧张局势升级推高国际油价，市场风险偏好出现阶段性收敛。

近期的A股市场，板块轮动已成为最显著的特征。上周科技成长方向大幅反攻，算力、半导体板块带动创业板指单日大涨超3%；随后板块迅速切换，农业、周期等低位方向接力活跃。

银河证券分析指出，9月业绩催化边际减弱，资金面尚需观察量能信号，市场对外围风险、产业事件和政策边际变化的敏感度可能进一步提高。分析人士认为，短期市场或延续“指数震荡筑底、结构高低切换”的格局，以均衡配置应对市场波动或是更为理性的选择。

当“押注单一赛道”的胜率在快速轮动中持续下降，均衡配置的价值正在被越来越多的机构所认同。

债市方面，上周，10年期国债收益率在1.675%至1.690%之间徘徊，30年期国债收益率上行至2.15%附近。截至9月11日收盘，10年期国债收益率报1.6899%，30年期报2.146%。

流动性方面，央行继续保持精细化调控。中国人民银行公告，9月14日至17日将连续四个工作日开展隔夜逆回购操作，单日操作规模上限6000亿元。这是继8月首次在月中使用该工具后，隔夜逆回购再次覆盖税期前后的关键时点。在低利率环境延续、央行流动性管理精准化的背景下，债券底仓的票息收益与配置价值持续凸显。

展望后市，华泰证券判断四季度A股风格再平衡趋势或将持续；国信证券认为科技硬件第二波机会或在四季度，均衡配置为要。

鹏扬景科混合型证券投资基金(A类008499C类008500)作为一只偏债混合型产品，采用"债券打底、权益增强"的核心策略，在债券资产作为底仓的基础上，通过股票量化策略力争实现组合收益的适度增强。

其权益仓位采用沪深300+中证2000量化增强策略，做大类资产配置之外的风险再平衡。不惧风格 &行业轮动，力争捕捉市场多元机遇！发挥量化策略纪律化投资优势，通过Alpha模型、风险模型及成本模型，在 复杂环境中寻找数学意义上收益风险比更优的投资组合。

该基金成立以来收益大幅跑赢业绩比较基准及同类指数：鹏扬景科混合A成立以来累计收益37.67%，超越同期同类指数收益 10.65%，超越业绩比较基准12.49%，年化收益5.53%，历史长期表现亮眼。（数据来源：Wind 数据区间：2020.04.10-2026.03.16）

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