宁德时代大跌超6%创近一年新低，什么情况？电池ETF汇添富(159796)指数收跌超1%，需求依旧高景气，产业链盈利能力全解析！lg...

9月15日，A股市场震荡回调，电池板块再度承压，全市场成交额仅1.6万亿出头，环比继续缩量177亿元，创年内新低。截至收盘，电池ETF汇添富（159796）标的指数收跌超1%。

电池ETF汇添富（159796）标的指数成分股多数回调，宁德时代跌超6%，股价创近一年新低！三花智控、天华新能跌超2%，德福科技涨超2%，多氟多等微涨。

【电池ETF汇添富（159796）标的指数前十大成分股】

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

【龙头企业回调拖累电池全链，什么原因？】

宁德时代本次下跌的核心原因是车企“去宁德化”加速，多家头部车企纷纷引入第二供应商或自研电池，市场对宁德时代的行业主导溢价正在重新定价。

国金证券表示，近期围绕宁德时代在供应链、客户端的利空传言较多，和股价调整走势形成负反馈，也令整个锂电板块承受压力。宁德时代此前已经完成了200-400亿元回购计划的首次2亿元股份回购，此举有望有效稳固市场预期，结合8月国内储能系统中标规模再创年内新高、欧洲天然气价格创2023年以来新高这些需求侧积极信号，有望触发公司及锂电板块的估值修复。宁德时代在产品良率、性能、前沿技术、产线效率、成本把控、供应链布局等核心竞争要素上优势显著，全球储能及AIDC等新型行业需求仍有较大增长潜力，坚定看好公司长期投资价值。此外宁德时代近期开启线上采购优惠活动，可以挖掘中小工商业、AIDC备电等长尾储能增量需求，消化富余产能，同时加速行业出清，对公司长期发展有利。

虽然车企寻求电池供应多样化，但整体需求依旧向上。当前下游需求高景气带动电池板块2026Q2行业收入保持增长，产业链盈利修复进一步扩散。

【上游资源：锂资源环节量价齐升，2026H1及Q2盈利能力显著改善】

中信证券指出，2026H1碳酸锂环节实现营业收入742.2亿元，同比+122.2%；2026Q2实现营业收入425.4亿元，同比+140.2%、环比+34.3%。利润端，2026H1碳酸锂环节整体实现归母净利润198.1亿元，同比+995.4%；2026Q2归母净利润111.6亿元，同比+1497.3%、环比+28.9%。盈利能力同步改善，2026H1平均毛利率约45.5%，同比+19.6ppts；2026Q2平均毛利率约46.2%，同比+21.9ppts、环比+1.7ppts。整体来看，碳酸锂环节2026年以来收入、利润及毛利率均明显改善，上游资源端盈利弹性进一步释放。

【中游环节：电池需求保持高景气，中游材料盈利修复进一步扩散】

电池端，2026Q2实现收入2,268.1亿元，同比+52.1%、环比+18.5%；归母净利润264.0亿元，同比+45.1%、环比+17.8%，动力及储能需求增长推动电池环节收入及利润保持较快增长。锂电材料端盈利改善更加明显，三元正极2026Q2归母净利润同比+225.5%、环比+68.0%，铁锂正极同比实现扭亏为盈，负极同比+27.9%、环比+22.2%，隔膜同比+151.3%、环比+80.9%；电解液及六氟、铜箔&铝箔利润亦较去年同期大幅增长。从现金流角度看，2026Q2三元正极、负极、隔膜、电解液及六氟、辅材/添加剂、电机电控等多个环节较Q1实现转正。从供给端来看，行业“固定资产+在建工程”同比增速自2022Q2高点持续回落，于2025Q1降至10.8%的阶段性低点，此后连续5个季度回升，2026Q2达到16.9%；与此同时，2026H1电池、三元正极、铁锂正极、负极、结构件资本开支分别同比+35.9%/+80.4%/+52.3%/+55.0%/+55.5%，行业供给端呈现明显的结构性扩产特征。

【下游环节：整车收入及利润同比承压，储能需求保持高景气】

1）整车：2026H1整车环节实现营业收入9,227.5亿元，同比-2.3%；2026Q2实现营业收入5,063.0亿元，同比-2.6%、环比+21.6%。利润端，2026H1实现归母净利润126.4亿元，同比-55.3%；2026Q2实现归母净利润50.0亿元，同比-64.0%、环比-34.5%，整体盈利仍有所承压。

2）储能：2026H1储能环节实现营业收入295.2亿元，同比+41.8%；2026Q2实现营业收入167.1亿元，同比+29.6%、环比+30.3%，需求端维持较高景气。利润端，2026H1归母净利润5.1亿元，同比-1.5%；2026Q2归母净利润1.8亿元，同比-66.9%、环比-46.8%，主要受部分亏损企业拖累，样本公司盈利表现有所分化，部分头部企业仍保持较强盈利增长。

（来源于中信证券20260911《电池｜需求高景气、盈利再修复，锂电产业链配置价值凸显：2026年中报总结》）

储能需求爆发，钠电池、固态电池新技术加速迭代。同类规模大幅领先的电池ETF汇添富（159796）储能、固态电池含量双高，充分把握电池板块投资机遇！此外，电池ETF汇添富（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，力求为投资者带来良好的投资体验！场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块“第二春”机遇！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。以上基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。