国内秋粮成熟与收获窗口开启！粮食ETF汇添富(159073)标的指数再涨2%冲击四连阳！食品通胀警告声络绎不绝，影响几何？lg...

9月21日，A股三大指数集体高开，风险偏好继续修复，经历厄尔尼诺、国际粮价上涨与粮食安全政策等多重催化，粮食板块再度冲高！截至11:22，粮食ETF汇添富(159073)标的指数——国证粮食产业指数再涨2%，冲击四连阳！

粮食ETF汇添富(159073)标的指数热门成分股多数上涨：神农种业、亚盛集团涨超5%，宏辉果蔬涨近4%，敦煌种业涨近3%，登海种业涨超2%，诺普信、农发种业涨近2%，北大荒涨超1%，隆平高科、苏垦农发小幅上涨。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，国内方面，9月15—16日，国家粮食和物资储备局召开2026年全国秋粮收购工作会议，明确秋粮收购是粮食收购工作的重中之重，并强调统筹市场化收购和政策性收储、保障粮食市场平稳运行。随着秋粮陆续上市，后面玉米、水稻等实际产量、收购价以及政策性收储力度都会成为新的观察点。

国际视角来看，随着伊朗战事久拖不决，叠加超强厄尔尼诺袭来，全球粮食安全风险正日益加剧。市场焦点正从“能源价格冲击”转向“食品价格冲击”。超级厄尔尼诺现象、化肥供应紧张、航运袭击以及欧洲创纪录酷暑的影响，可能会推高粮食成本。即使美联储已经加息并誓言要遏制通胀，价格的持续上涨仍可能给债券投资组合带来新问题。

全球食品供应链风险正在加速累积。摩根大通农业大宗商品主管Tracey Allen发出警告称，日益增强的厄尔尼诺现象正与全球柴油及化肥短缺形成叠加效应，预计对农业生产的最大冲击将于2027年第一季度显现。

【食品通胀警告声络绎不绝，究竟有何影响？】

今年以来，油价和天然气价格飙升，加之市场对欧美债务负担的担忧，持续打压政府债券，推动收益率升至近二十年高位。与此同时，由于2025年丰收，食品价格一直在帮助抑制通胀。

然而，巴克莱经济学家认为，这种局面最早可能在今年秋天于欧洲发生改变。若美国玉米因极端酷暑减产、俄乌冲突持续推升小麦价格，明年全球食品通胀将进一步扩散。

联合国粮农组织全球食品价格指数已升至2022年底以来最高水平，而摩根大通经济学家预计，2027年上半年全球食品通胀率将升至5%，高于今年同期的2.8%。

富达国际固定收益投资组合经理Philip Fielding表示，受今年厄尔尼诺现象影响，亚洲和拉丁美洲可能首当其冲受到更炎热、更干燥天气的影响，农业生产面临减产风险。他表示，公司仍看好新兴市场回报机会，但已减少拉丁美洲利率敞口，转而配置受影响较小的国家。

汇丰银行分析师近日也在一份报告中敲响警钟，指出谷物供应趋紧、厄尔尼诺现象、海上航运要道受阻，以及由此引发的供应挤压，正推高谷物价格。

然而，最新的警告来自全球领先的风险咨询公司 Verisk Maplecroft。Verisk Maplecroft 在上周四发布的一份报告中表示，严重的天气干扰将加剧亚洲的粮食安全风险，并可能在印度、印度尼西亚和菲律宾等脆弱国家引发社会动荡和政治不稳定。

此番警告发布之际，伊朗战争已经扰乱了亚洲地区的燃料和化肥供应，而这两者都是农业生产的关键投入品。而如今，与强厄尔尼诺现象相关的极端天气正进一步威胁该地区的农作物。

作为全球最大的棕榈油生产国，印度尼西亚正遭受难以控制的大范围野火侵袭；全球最大大米出口国印度的季风降雨量较正常水平低15%；而泰国的甘蔗收成预计也将大幅下滑，该国高度依赖能源和化肥进口。

此外，战争与天气的双重威胁正在推高食品通胀，而食品价格上涨历来是引发社会动荡的导火索。Verisk Maplecroft的粮食安全指数显示，处于高风险或极高风险级别的国家中，逾半数同时位列其预测性社会动乱指数的最高两个级别，包括印度、孟加拉国、菲律宾和印度尼西亚。

Verisk Maplecroft 称“影响正变得日益明显”，并指出，在许多关键农业区，播种和施肥决策是在干扰最严重时做出的，这意味着即使地缘政治局势在未来几个月有所改善，负面影响可能也难以逆转。

【厄尔尼诺再起，粮食从“天气交易”走向“产能重估”】

近期农产品交易的核心变量，再度从需求端转向供给端。NOAA预计，有观测记录以来最强的“超强”厄尔尼诺事件或将形成；与此同时，全球农产品供需基本面本就处于宽松向紧平衡切换阶段，霍尔木兹海峡航运受限推升油价、种植成本和生物燃料替代需求，黑海粮食外运受阻，供需、地缘、天气正在形成共振。更深层的产业命题已经浮出水面：当耕地扩张接近上限，粮食安全的核心正在从“保面积”转向“提单产”。

本轮厄尔尼诺的特殊之处，在于天气扰动恰逢粮食供需安全垫收窄。中金指出，历史3次超强厄尔尼诺均导致玉米减产，棕榈同样全部减产；当前供需收紧为基础，极端天气、高油价和贸易扰动共振催化农产品价格上涨，中金测算显示，全球玉米、大豆库消比每下降1个百分点，对应价格涨幅约20%、9%。不过，天气并不意味着所有粮食品种普涨——大豆历史上反而存在增产可能，我国小麦、水稻等供应保障充足，预计受极端天气影响有限。

短期价格弹性背后，更值得关注的是全球粮食供给缓冲正在变薄。国盛证券指出，全球粮食供需紧平衡格局加剧，主产区生产受气候、地缘扰动波动放大，饲用消费刚性扩张推动库存消费比下行，全球粮价中枢具备上行动力。

而这一外部扰动，最终指向国内农业最核心的产业矛盾：粮食增产核心驱动力已由种植面积扩张转向单产提升。上一个五年规划期间我国粮食安全制度框架基本成型，进入新一轮五年规划，政策重心进一步由“守住供给底线”转向“抬升产能上限”，种业振兴与生物育种产业化成为产能提升的核心政策抓手。换言之，极端天气强化的是粮食安全的紧迫性，而产业真正的成长空间，在于有限耕地约束下，通过突破性品种、生物育种和农业科技持续打开单产天花板。农粮板块的逻辑也由传统防御属性，逐步走向“安全+成长”双轮驱动。

（来源：中金公司20260918《农业观点聚焦：超强厄尔尼诺：强在哪里，涨在何处？》；国盛证券《安全与成长双轮驱动，农粮开启成长新局——汇添富国证粮食产业ETF投资价值分析》）

【粮食ETF汇添富（159073）：锚定“粮食安全+种业振兴”双主线！】

气候风险抬升+粮食安全加码+种业科技迭代三重共振，粮食产业链迎来布局窗口！粮食ETF汇添富（159073）跟踪国证粮食产业指数，锚定“粮食安全+种业振兴”双主线，种植业占比高达56.7%！

来源：国证指数，行业分类标准为申万二级指数、三级行业，截至2026/6/30。

【粮食ETF汇添富（159073）标的指数前十大权重股占比超47%！】

来源：国证指数公司，截至2026/8/18。指数成份股仅作展示，不构成个股推介，行业划分采用申万三级行业标准。

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