日入百万美元不是梦？多条航线运费创历史新高！油气ETF汇添富(159309)指数涨超1.5%，资金连续3日涌入3.2亿元！原油运价后市怎么看？lg...

9月21日，A股市场震荡上行，沪指涨0.48%，油气板块冲高，截至13:15，油气ETF汇添富（159309）标的指数涨超1.5%，冲击三连阳！资金持续坚定涌入，油气ETF汇添富（159309）盘中吸金超7800万元，此前已连续2日合计吸金近2.5亿元！

油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股多数冲高，海油工程涨超5%，广汇能源涨超4%，招商南油涨超3%，中国海油、中远海能涨超2%，中国石化、招商轮船等涨幅居前，中国石油、杰瑞股份等回调。

【油气ETF汇添富（159309）标的指数前十大成分股】

截至13:11，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

据报道，当地时间19日，僵持的美伊谈判似现重启可能。伊朗方面称已向美传达7项谈判条件，此外，消息人士称美方已准备好与伊朗进行谈判且“态度认真”。此外，卡塔尔表示，卡塔尔正与美国和伊朗保持沟通，推动美伊恢复谈判。

地缘局势前景扑朔迷离，俄乌与中东两场战争同步冲击全球炼油体系，引发柴油供应紧缺与价格飙升，美国正面临成为“最后补给方”的压力，同时全美呼声渐起，要求禁止出口以平抑国内油价。分析人士警告，一旦美国实施出口禁令，将推动全球其他地区价格进一步暴涨，并可能引发亚洲主要出口国的连锁跟进，令本已趋紧的全球柴油市场雪上加霜。

不仅如此，近日油运运费连日上涨，多条航线运费创历史新高。根据波罗的海交易所原油运输指数（BDTI）9月17日数据，TD15（西非－远东）航线TCE报52.45万美元/天，环比上一周同期（9月10日，下同）增长48.3%；TD22（美湾－远东）航线TCE报38.84万美元/天，环比上周增长51.1%；TD3C（中东－远东）航线TCE报121.25万美元/天，环比上周增长40.64%；TD34航线（阿曼湾－远东）WS指数报806.43点，环比上周同期增长78.9%。

【原油运：运价创历史性新高后的持续性？旺季运价是否进一步上行？】

国泰海通指出，过去一个月，中东暗航货量持续增长，目前日均出口达1400-1600万桶/日，估算已恢复至冲突前八至九成；美湾和西非8月以来出口同比亦增长一至两成。同时，暗航过驳与红海绕行致合规运力效率损失明显。供需边际改善与船东信心高涨，驱动运价飙升创新高，美湾与西非VLCC TCE跃升至40-53万美元。提示VLCC一年期期租升至18万美元，五年期期租升至超6万美元，反映实业界中期乐观预期。地缘增强油运中长逻辑，高景气持续性有望超预期，兼具需求意外上升期权。（来源于国泰海通20260904《交运周观察：原油运价连续新高，成品油运价亦高企》）

中信证券指出，市场关注运价创历史性新高后的持续性及旺季运价是否进一步上行，核心矛盾为有效运力损失螺旋上升和货盘放量共振对运输端的挤压，短期运费仍存进一步上涨的韧性，当前运费尚未充分反映供求关系的紧张程度。

供给端：有效运力损失螺旋上升成为必须重视的核心变量，8月21日以来暗航、富察伊拉附近STS、绕行成为保障货量运输的主要方式，中东区域的货盘通过各种形式的中转货量或占85%以上，富察伊拉、埃及艾因港码头拥堵效应日益突出，“一船难求”带来的紧张程度持续的时间和张力或超预期。

需求端：本轮湾区产油国出货诉求(料大中东区域保持每天900~1000万桶的出货量)、主要消费国进口拐点或为需求端主要变化，裂解价差持续扩大强化大宗贸易商和湾内产油国抢货冲动，料湾区9月中转货量进一步增加，旺季需求韧性可期。

市场仍部分担心未来交付量的潜在冲击，相反中信建投认为未来一年半油轮市场更应关注“一船难求”带来的紧张程度，产业链条上下游对油轮船队作为“刚需战略资产”的重要性日益凸显。（来源于中信证券20260921《油运｜运力损失螺旋上升，1YR租金近20万》）

【成品油运：中国放松成品油出口，亚太贸易恢复驱动运价大涨】

国泰海通表示，1）短期：亚太成品油贸易恢复驱动供需改善，东向市场MR TCE中枢由3万美元以下升至5-6万美元。中东暗航成品油货量增加，同时中国原油进口恢复且放松成品油出口管制。中国下发成品油出口配额，预计裂解价差将保障炼厂积极出口。据海关总署数据，8月国内成品油出口环比大增近三成。2）中期：此前俄欧成品油贸易重构有限，俄成品油或经非制裁国转口继续流往欧洲。过去数月随着俄重要炼厂接连遇袭停产，我们认为制裁或显著影响炼厂修复速度，加速俄欧成品油贸易重构，驱动成品油运航距拉长。3）长期：自2022年，全球炼厂东移趋势明显，主要源于欧洲/澳洲等分批永久关停本地炼厂，转而自亚洲跨区域进口成品油，成品油运平均航距显著拉长，驱动全球成品油运吨海里需求较2019年增长超两成。欧洲计划2030年前继续关停炼厂，炼厂东移将继续驱动成品油运需求增长。（来源于国泰海通20260904《交运周观察：原油运价连续新高，成品油运价亦高企》）

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