【主力异动】夯爆了！中证红利ETF招商(515080)连续8日揽金超7亿，现在还能不能买？lg...

红利资产，又火了。

截至9月21日，中证红利ETF招商(515080)获资金连续8日净流入，累计超7亿元。年初以来累计净流入约23.6亿元，最新规模约112亿元，在全市场同标的ETF中规模居前。

连续8天，天天有人买。这种“越跌越买”的节奏，说明什么？

先看资金为什么敢买。

消息面上，A股中期分红规模正快速扩张：从2023年约2265亿元跃升至2025年同期的8269亿元，2026年上半年已达7354亿元。一年多次分红，正在成为趋势。

制度层面也在持续加码。新“国九条”强化现金分红监管，沪深交易所引入分红不达标ST安排，国资委引导央企增加分红频次。分红不再只是“鼓励”，而是有了硬约束。

与此同时，8月21日保险公司偿付能力新规发布，强化险资资产端收益与负债端成本的匹配约束。当前险资权益配置比例已升至16.23%，创历史新高。险资要匹配负债成本，高股息资产是天然选择。

再看估值，红利到底贵不贵？

截至9月最新数据，中证红利指数PE 8.59倍、PB 0.85倍、股息率4.27%。而10年期国债收益率约1.69%，两者利差约4.2个百分点，处于近十年50%分位数以上。

翻译一下：股息率是国债收益率的2.5倍以上，利差仍在历史中位偏高水平。 低利率环境下，“资产荒”的逻辑依然成立。

风格层面，发生了什么变化？

2026年上半年，成长风格极致占优，红利被冷落。但7月之后，市场进入风格再平衡阶段。7月红利板块整体涨幅超12%，9月以来银行行业指数月内涨幅居31个申万一级行业之首。

从估值分化看，此前红利低波相对科创50的跑输幅度一度达-226个百分点的历史极值，截至8月末已收窄至-134个百分点，但仍低于前两轮成长行情同期水平。修复空间，仍然存在。

支撑红利的四重逻辑是什么？

第一，低利率环境下“资产荒”推力。1.69%的国债收益率，让4%以上的股息率显得格外珍贵。

第二，险资新规制度催化。偿付能力约束下，险资需要更高收益的资产来匹配负债，高股息权益是首选。

第三，分红制度长期硬化。从“鼓励”到“不达标ST”，分红从软约束变成硬约束。

第四，防御属性与震荡市天然适配。当市场方向不明时，红利是资金的“避风港”。

一个值得注意的变化：红利投资正在升级。

过去看红利，主要看静态股息率高不高。现在更关注分红的可持续性和质量——这家公司能不能持续赚钱？分红是不是从真实利润里来的？未来还能不能继续分？

从“买高股息”到“买高质量分红”，这是红利策略的进化方向。

中证红利ETF招商(515080)是什么？

它跟踪中证红利指数，以股息率为核心选股标准，成分股集中于银行、煤炭、交通运输等高分红行业。成立以来累计分红18次。

连续8日净流入，年内吸金超23.6亿——资金的选择，已经给出了答案。至于要不要跟，取决于你是否认同：在低利率时代，稳定分红的资产，值得长期持有。

风险提示：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。