mRNA重磅进展！莫德纳狂涨12%又创阶段新高！康希诺大涨超15%！百利天恒再触发里程碑付款！科创创新药ETF汇添富(589120)标的指数一度涨2%lg...

美股创新药板块隔夜上涨，全球mRNA龙头莫德纳大涨12%，9月22日，A股三大指数集体飘红，创新药板块低开后直线拉升。截至发稿，继昨日大涨超4%后， 20CM更高弹性的“创新药新物种”——科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数一度涨超2%，盘中冲击五连阳。

科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数前十大成份股大多飘红。上涨方面，康希诺大涨超15%，迪哲医药、君实生物涨超2%，博瑞医药、百济神州、艾力斯、荣昌生物涨超1%；下跌方面，百利天恒跌超2%，皓元医药、成都先导微跌。

【科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数权重股盘中涨跌幅】

截至发稿，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，莫德纳周一发布公告，宣布其与默沙东联合开发的在研个体化mRNA新抗原疗法intismeran autogene的三项研究摘要，已获接收在10月23日至27日于马德里举行的2026年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）大会上展示。

此外，百利天恒触发BMS第二笔2.5亿美元里程碑付款。百利天恒9月21日盘后公告，全资子公司SystImmune与百时美施贵宝（BMS）就宜泽康®（伦康依隆妥单抗）的全球战略合作中，因全球III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Lung02达成里程碑事件，正式触发第二笔2.5亿美元近期或有付款条件，款项将于近期到账。

截至目前，公司已累计收到8亿美元首付款及第一笔2.5亿美元里程碑款，加上本次即将到账的2.5亿美元，合计13亿美元。根据协议，后续公司还有资格获得最高可达71亿美元的额外里程碑付款

艾力斯核心产品新适应症上市申请获受理。9月21日盘后，艾力斯公告称，伏美替尼用于EGFR突变非小细胞肺癌患者术后辅助治疗的新适应症上市申请获国家药监局受理。

今年以来，中国创新药研发与BD交易延续高景气。近期举办的张江药谷大会上公布了一组数据，今年以来已批准上市创新药59个，其中有13个为新机制、新靶点药物，原始创新能力实现稳步提升。1-8月，全国生物医药BD交易达到113起，总金额约1199.97亿美元。交易数量与规模持续增长，意味着中国创新药企的研发效率、管线质量和技术平台正获得更多国际药企认可。

尽管中国创新药BD交易金额屡创新高，背后的另一个问题也正在付出水面，创新药BD繁荣意味着什么？创新药BD的下一步应该关注什么？

【BD不只是一次性收益，更是研发循环的重要支点】

部分市场参与者将管线授权视为一次性交易，认为其难以像持续性经营业务一样纳入长期估值。但从药企经营角度看，BD的价值并不局限于短期财务收益，还能够为研发投入和管线迭代提供资金支持。

创新药研发具有高投入、长周期等特点。在BD模式规模化兴起前，国内创新药企的资金来源较为依赖一、二级市场股权融资及银行信贷，只有在产品商业化并形成一定收入规模后，才可能建立相对稳定的经营循环。在这一阶段，企业抵御财务风险的能力有限，研发管线扩张也容易受到资金规模约束。

2024年以来，国内创新药企通过BD提前兑现部分管线价值并回笼现金，不仅能够改善财务结构、增厚安全垫，还可以将所得资金继续投入后续研发，推动更多管线进入临床和商业化阶段，逐步形成“管线授权—资金回流—研发再投入”的循环。

（来源：国金证券20260714《医药健康行业研究：产业、业绩与资金三维共振，把握创新药底部布局机遇》）

【BD不是价值终点，海外商业化才是下一站】

当前，中国创新药已经具备较强的研发和授权能力，但在海外市场的商业化价值尚未充分释放。截至2026年7月25日，国内创新药在研管线数量约占全球总量的39%；2026年上半年，中国药企BD交易总额在全球占比达到58%，但2025年国产创新药在海外创新药市场的销售份额仅约0.5%。

这组数据反映出，中国创新药海外销售份额仍有较大的提升空间。兴业证券指出，随着前期完成海外授权的ADC、IO双抗等重磅创新品种陆续在欧美市场获批上市，科伦博泰SKB264、迪哲医药舒沃替尼、康方生物AK112、康诺亚与乐普生物CMG901、艾力斯伏美替尼以及和黄医药赛沃替尼等产品，有望于2027年前后进入美国商业化的关键窗口。

若相关产品按计划完成临床、注册并获批上市，中国创新药出海模式有望由“首付款驱动”逐步转向“里程碑付款＋海外销售分成”驱动。海外商业化收入还可能反哺国内研发投入，推动企业形成“全球销售—现金回流—管线迭代”的正向循环。

（来源：兴业证券20260907《医药生物行业中国创新药4.0时代：出海维持高景气度，迈向海外商业化阶段》）

【创新药BD的下一步看什么？】

未来观察创新药BD，可以从三个阶段入手：1）短期关注首付款和里程碑付款能否改善企业现金流；2）中期关注关键临床数据及注册进展能否继续触发付款；3）长期则关注产品能否在海外获批上市，并形成持续的销售分成。

“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！

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