A股“国庆效应”再应验！港股红利逆势冲高，港股通红利ETF汇添富(513820)指数逆势涨超1%，最新单日吸金超1400万元！红利配置窗口打开？lg...

9月28日，跨长假风险溢价叠加三季度末机构考核约束，资金偏谨慎，A股市场震荡回调，港股市场走势分化，红利板块逆势冲高！截至14:48，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数逆势涨超1.2%，最新单日吸金超1400万元。

港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数成分股多数冲高，中国石油股份涨超3%，中国神华、中银香港涨超2%，中远海控、海丰国际等涨幅居前，中国重汽等回调。

【港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数前十大成分股】

截至14:52，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

【市场端：极致分化后风格再平衡，红利配置窗口打开】

国信证券指出，2026年二季度科技成长显著占优，科创50全收益上涨75.90%，电子、通信分别上涨90.92%和63.84%；7月至8月风格反转，科创50回调23.62%，港股通高股息上涨16.11%，煤炭、石油石化、银行表现较强。

当前成长相对红利估值仍较高，再平衡尚未结束。科创50PE （TTM）仍达145.88倍，远高于中证红利的8.70倍，且美债收益率升至4.75%，高估值成长面临贴现率约束，红利资产的估值修复与配置价值进一步显现。

【图：科技与红利类指数在2026年第二季度与第三季度走势明显背离】

科技拥挤度自高位回落，红利交易并不拥挤。用指数换手率和成交额衡量交易拥挤度，科技拥挤度下行、红利并不拥挤。科创50指数近20日均换手由6月30日的2.52%降至8月31日的1.46%，近20日均成交额由1687.4亿元降至1096.6亿元。创业板指近20日均换手由3.49%降至3.04%，近20日均成交额由8170.0亿元降至5826.4亿元。相对应地，中证红利指数日均换手率与成交额情况均未出现明显变动，处在较为平稳的历史区间。科技交易热度降温，有利于再平衡延续；红利资产尚未出现拥挤交易，配置性价比仍在。

【宏观端：经济进入新常态，港股红利优势凸显】

国信证券指出，GDP与ROE中枢下移，投资范式转向确定性回报。中国GDP增速由2010年的10.59%降至2024至2025年的5.0%，中证全指ROE由2010年的15.72%降至2025年的7.75%，确定性股息回报的重要性上升。10年期国债收益率降至1.69%，保险资金运用余额升至40.82万亿元、权益配置比例升至16.23%，长期资金对高股息资产的需求持续增强。港股通高股息股息率为5.35%，较A股中证红利指数高1.19个百分点，具备股息率优势。（来源于国信证券20260916《风格平衡进行时，港股红利配置价值显现——汇添富中证港股通高股息投资ETF投资价值分析》）

以港股通红利ETF汇添富（513820）为代表的红利板块聚焦经营稳健、具备稳健分红能力的优质企业，也具备“HALO”特征！港股通红利ETF汇添富（513820）具备以下优势：

1、100%纯粹高股息，港股红利“权威经典之选”。港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数采用“100%纯粹”高股息选股策略，“大道至简”，纯粹高股息策略往往能“穿越周期”，应对复杂多变的市场风格。截至9月24日，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数股息率超6%，超过主流A股红利指数股息率，为全市场港股红利名副其实的权威“金标准”。

2、低估值优势明显，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数的市盈率TTM显著低于A股红利指数，低估值意味着更高的估值修复潜能。

港股通红利ETF汇添富（513820）还支持T+0日内回转交易，基金通过港股通渠道投资，投资者无需担心QDII限额问题。

场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。港股通红利ETF汇添富的投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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