美国股债“双杀”！芯片、光通信板块重挫，30年期美债收益率一度触及5.57%，黄金白银大跌，lg...

一场由美债收益率飙升引发的“股债双杀”，让周一美股市场再度陷入动荡。道指跌0.67%报51481.51点，标普500指数跌0.77%报7683.69点，纳指跌0.92%报26820.38点，三大指数全线收跌。10年期美债收益率创2007年以来新高，30年期收益率刷新2002年以来最高水平。

芯片、光通信板块重挫，英伟达独自逆行

费城半导体指数当日收跌1.61%，30只成分股中21只下跌，芯片板块几乎无一幸免。ARM重挫8.70%，高通跌7.17%，英特尔跌5.67%，AMD跌3.61%，存储芯片龙头SK海力士ADR跌超5%，光通信板块的Credo Technology跌8.67%。与之形成鲜明对比的是，英伟达逆势上涨1.68%，最新市值达55155亿美元。

支撑英伟达股价的核心事件，是公司董事会批准在现有回购计划基础上追加1500亿美元回购额度，使剩余授权回购总额提升至2350亿美元，创下美国企业史上最大单次回购授权增幅纪录，预计将在2028财年内执行完毕。英伟达创始人兼CEO黄仁勋对此表示：“英伟达的增长，得益于人工智能与加速计算这一百年一遇的平台转型。我们的现金创造能力使我们既能够投资于推动这一变革的技术，也能够向股东返还资本。此次授权反映了我们对未来长期机遇的信心。”

大型科技股则多数承压。Meta跌4.79%，特斯拉跌3.94%，微软跌1.35%，亚马逊跌1.41%，苹果跌0.78%。Meta此前已连续五周上涨、9月以来累计涨超25%，周一遭遇明显的获利了结。

加密货币市场同样遭遇重挫，比特币跌超1.4%报83187.7美元/枚，过去24小时全市场超14万人被爆仓，爆仓总金额超过5亿美元。

中概股走出独立行情。纳斯达克中国金龙指数涨1.12%，网易涨近5%，BOSS直聘涨超4%，贝壳涨超3%，华住集团涨超3%，理想汽车、亚朵、哔哩哔哩等涨超1%。

美债收益率飙升，重构资产定价逻辑

美债收益率的飙升是当晚市场情绪的核心压制因素。美国10年期国债收益率一度上涨10个基点至5.27%，对地缘政治风险更为敏感的30年期国债收益率一度触及5.57%。全球主权债券同步承压，德国10年期国债收益率上涨4个基点至3.64%，为2009年以来最高；英国10年期国债收益率也上涨6个基点至5.42%。

更令市场警觉的是收益率曲线的平坦化趋势。10年期与2年期美债收益率之差已收窄至2025年初以来最低水平，逼近倒挂临界点。历史上收益率曲线倒挂往往出现在经济衰退之前，一旦完全倒挂，将冲击处于高位的美国股市及银行板块。银行股指数已从近期高点下跌超10%，陷入技术性回调，当晚金融股全线收跌，富国银行跌2.60%，美国银行跌2.20%，花旗集团跌2.19%，高盛跌2.02%。

美联储政策预期的变化是推动利率上行的关键变量。美联储理事丽莎·库克表示，预计未来几个月将继续面临来自人工智能和中东冲突的通胀压力，她支持本月加息25个基点。芝商所FedWatch数据显示，市场预期美联储下月加息至少25个基点的概率已达70.3%。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克指出，经济韧性增长和强劲劳动力市场是可能需要进一步收紧政策的理由。

金银暴跌与油价博弈，地缘政治双重传导

大宗商品市场呈现分化走势。COMEX黄金期货暴跌4.00%报4148.50美元/盎司，COMEX白银期货跌5.82%报61.03美元/盎司，伦敦现货黄金下跌3.94%。国信证券对此分析指出：“市场交易美联储第二次加息，名义利率上行而通胀预期未同步抬升，实际利率成为资产定价的核心变量，黄金作为无息资产，缺乏盈利对利率的缓冲，定价仅取决于实际利率，实际利率上行直接压低金价。”

国际油价则小幅收涨。WTI 11月合约涨0.21%报92.60美元/桶，布伦特11月合约涨0.92%报105.28美元/桶。盘中油价一度剧烈波动——特朗普拒绝伊朗和平方案后油价跳涨，WTI一度涨超4%突破96美元/桶，随后媒体援引白宫官员称特朗普愿在核问题取得“具体进展”时给予伊朗制裁减免，油价自高位回落。

中东局势方面，据新华社报道，美国总统特朗普28日在白宫表示，美国和伊朗的谈判代表已通过调解方交换了信息。被问及谈判进展时，特朗普称“我们会赢”，“事态很快就会有分晓”。一名匿名美国官员透露，特朗普愿意在伊朗就核问题采取实质性步骤的前提下解除对伊制裁并解冻被冻结资金，但双方“在履行承诺的时间节点以及谁先采取行动等问题上”仍存在分歧。