凌晨，美联储紧急发声，加息又生变lg...

来源：华尔街情报圈

美联储主动拆掉“10月必加”的市场定价。

一夜之间，加息预期再生变故：市场预计美联储10月加息25基点的概率降至47%，盘中稍早一度接近70%。

纽约联储主席威廉姆斯的一番讲话，将全球市场从危险边缘拉了回来。

威廉姆斯在纽约州布法罗市布法罗大学的演讲中表示：9月加息之后，并不急于进一步采取行动。在决定下一步行动之前密切关注最新数据“应该能够更清晰地展现”经济运行状况。美联储有时间权衡经济数据，然后再决定何时再次加息。并补充说，今年年底前可能还会再加息一次。

威廉姆斯在演讲后告诉记者，他不认为长期政府债券收益率的上升表明投资者对通胀上升的看法发生了转变。从边际上看，更高的收益率正在造成更紧张的金融环境。

第一，他是北京时间周三凌晨2:00发表上述讲话的，在其讲话后美国股市反弹，金价进一步上涨，美元指数应声下跌，美债收益率回落。虽然最终呈现给中国投资者的收盘是美股跌、美元和美债收益率继续上涨，但需注意市场仅仅是反馈了他“2-3个小时”的讲话。如果他的讲话发生在昨晚22:00左右，那么结局将大不相同。

第二，威廉姆斯的讲话尤其值得重视，作为FOMC副主席（是负责利率决策委员会的副主席，也是永久投票委员），他通常代表的是委员会的“中间共识”，而不是单纯发表自己的个人看法。这也是为什么，本周那么多官员发表支持进一步加息，市场无甚反应。但威廉姆斯只说了短短几句，却深刻影响了市场。

第三，对市场影响最深刻的是一句话：今年可能还需要加一次。

表面上看“略微鹰派”，但换个角度看完全不同。

一方面，市场预期美联储后续“不仅仅只加息一次”，可能继续加息“三次、甚至四次”。威廉姆斯的“再加息一次”，至少打掉了“10月、12月会议”连续加息的预期。

另一方面，结合那句“不急于进一步采取行动”看，10月加息的可能性变弱了。这等于告诉市场，可以交易今年还有一次加息，但没有必要把它硬塞进10月。市场之前把10月加息交易得太满，他戳破了这笔拥挤交易。

注：美联储今年只剩两次会议，分别在10月27-28日和12月8-9日召开。10月28日距离美国中期选举只有六天，继续加息可能在政治上比较尴尬。

第四，威廉姆斯在某种程度上承担“纠偏器”的角色。9月刚加息完，10月加息概率便被推向了70%。美联储主席沃什不愿意给市场明确指引，那么威廉姆斯就要站出来告诉市场“别跑那么快”。

最终，市场的表现非常有趣，尤其是美国国债市场。短期美债收益率下跌，但长期美债收益率继续在极端水平。10年期美债收益率收于5.24%，30年期收于5.56%。美联储想要做的仅仅是“纠偏”，并非是“逆转”市场走势——不要太快、太过头了就好。

再回过头看威廉姆斯的讲话时间，在全球市场收盘前“2-3个小时”，刚刚好。