气象局：11月前后将形成超强厄尔尼诺事件！登海种业涨近6%，农发种业、神农种业涨超4%，粮食ETF汇添富(159073)标的指数涨超2%！lg...

9月30日，A股三大指数集体高开后震荡分化，风险偏好继续修复，经历厄尔尼诺、国际粮价上涨与国内秋粮收获等多重催化，粮食板块冲高！截至10:48，粮食ETF汇添富(159073)标的指数——国证粮食产业指数强势涨超2%，有望终结五连跌！

粮食ETF汇添富(159073)标的指数热门成分股多数上涨：登海种业涨近6%，农发种业、神农种业涨超4%，亚盛集团、敦煌种业涨近4%，苏垦农发、隆平高科涨近3%，云天化、北大荒涨近2%，诺普信小幅上涨。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，国内方面，9月29日，中国气象局举行新闻发布会。根据国家气候中心监测，赤道中东太平洋已于2026年5月进入厄尔尼诺状态。其后海温指数继续快速升高，夏季(6—8月)平均值为2.09℃，8月指数已达2.59℃，9月以来赤道中东太平洋海温持续增暖，第1～5候的监测区海温指数分别为2.70℃、2.94℃、3.01℃、3.01℃、3.02℃，为有监测记录以来候和旬尺度海温指数首次突破3℃。

据国家气候中心预测，赤道中东太平洋海表温度将继续呈波动上升态势，海温指数峰值预计出现在11月前后，为3.2℃～3.5℃，将明显高于历史最大值(2.8℃，2014—2016年超强厄尔尼诺事件峰值)，形成一次有监测记录以来最强的超强厄尔尼诺事件。

全国秋粮收获陆续展开，收获面积已超二成。 农业农村部数据显示，秋粮是全年粮食生产的大头，约占总产量的3/4，今年秋粮面积预计稳中有增，特别是高产作物玉米增加较多。目前秋粮收获面积已超二成，全年粮食丰收在望。夏粮产量首次突破3000亿斤，早稻产量连续6年稳定在560亿斤以上。

价格方面，小麦价格稳中有涨。截至9月24日，制粉企业主流收购价格基本在1.19-1.23元/斤区间。虽然不少贸易商反映小麦装车价格的涨幅并不明显，但主产区小麦价格整体呈现稳中略涨态势。

农业农村部9月CASDE显示，2025/26年度玉米进口量估计下调至500万吨，新季玉米集中上市临近，而下游企业库存总体偏低；新陈玉米价格有望衔接顺畅。大豆方面，2025/26年度进口量估计上调至1.08亿吨，但湖北、安徽新季早熟大豆收购价高于去年同期，同时进口大豆价格上行、国产大豆价格偏强。

国际方面，芝加哥期货交易所（CBOT）小麦与黄豆期货9月29日上涨，机构预期黄豆需求增加，玉米则是下跌。 12月玉米期货收盘下跌0.2%至每英斗5.22美元，12月小麦上涨0.6%至每英斗6.9275美元，11月黄豆上涨0.7%至每英斗12.9775美元。

小麦与黄豆因需求预期增加而上涨。 农业研究机构AgResource报告指出，预期中国将增加从美国采购黄豆，能源价格处于高档也正在推动全球生质燃料产量增加，黄豆油是生质柴油的原料。

黑海粮食出口近乎停滞。 俄乌双方对黑海港口和商船的持续互袭，已导致两国粮食出口能力损失超97%，黑海民用航运近乎停滞。Kpler估算，俄罗斯9月小麦出口量预计降至约100万吨，去年同期为500万吨；乌克兰本月出口量约100万吨，仅为去年9月水平的一半。乌克兰农业政策与粮食部长9月22日表示，由于港口遭封锁，乌克兰已暂停通过黑海港口出口粮食。他在一段视频中说，“截至今天”，敖德萨地区“已没有粮食出口，（相关出口）已经停止”。

一边是新粮集中上市、阶段性丰产以及高库存带来的现实压力；另一边，全球粮食供需已经处在由宽松向紧平衡切换的过程中，超强厄尔尼诺、高油价以及粮食外运扰动，又在不断抬升市场对未来供给的敏感度。

因此，粮食产业当前真正值得关注的，是两个更长周期的变化：全球粮食的“安全垫”正在变薄，天气扰动对价格的放大效应随之增强；与此同时，国内粮食增长方式正在从面积扩张转向单产提升，种业的重要性也由周期催化逐渐走向产业刚需。

【粮价：近端丰产压制价格，远端供给风险重塑平衡表】

眼下粮价最大的矛盾，是国内现实供给仍然宽松，而全球远期供给的不确定性正在上升。

就国内玉米而言，光大期货指出，9月新粮上市预期兑现，期现同步回落；进入四季度，国内玉米市场基本面的核心矛盾仍然是“新季丰产预期+饲用需求弱+替代品压制”。新陈交替阶段陈粮仍有存量，饲料厂随用随采，港口库存偏高，采购较为保守，新粮上市压力如何体现仍取决于下游采购心态。因而从国内平衡表看，短期粮价仍然需要消化新季供给压力。

但全球市场正在交易另一套逻辑。中金公司指出，NOAA预计一次有观测记录以来最强的“超强”厄尔尼诺事件或将形成，1960年以来历轮强及超强级别厄尔尼诺大概率会导致全球玉米、棕榈减产，大豆则存在增产可能。其中，历史3次超强厄尔尼诺均导致玉米减产，过往减产主要由巴西贡献，3次事件中有2次造成巴西玉米面积下降17%—18%。

真正需要重视的并不是厄尔尼诺这一事件本身，而是天气扰动发生时全球粮食平衡表已经没有过去那么宽松。中金公司认为，供需收紧为基础，极端天气、高油价和贸易扰动共振催化农产品价格上涨，并测算全球玉米、大豆库消比每下降1个百分点，对应价格涨幅约20%、9%。玉米方面，美国干旱冲击提振价格，南美潜在洪涝影响决定涨价上限；大豆方面，全球产量下修预期抬高价格，高油价推升生物柴油需求形成支撑。

由此看，近端丰产决定的是粮价下方压力，全球库存与天气风险决定的则是远端价格弹性。市场下一阶段真正需要验证的，是南美关键生长期天气能否进一步转化为单产损失，以及全球库存消费比能否继续收紧。一旦天气升水从预期交易进入实际减产，粮食市场的定价重心便可能从“新粮上市压力”重新回到“全球供给安全边际”。

（来源：光大期货20260927《光期农产品：2026年四季度玉米、淀粉报告》；中金公司20260918《农业观点聚焦：超强厄尔尼诺：强在哪里，涨在何处？》）

【种业：面积红利渐退，单产提升成为粮食增量的核心变量】

农业更长期的问题在于：当耕地面积继续扩张的空间有限，粮食产能如何继续提高？答案正在越来越明确地指向单产，而种业正处在这一变化的核心位置。

从最新制种数据来看，行业已经出现明显的结构分化。国盛证券指出，2026年玉米制种面积理性调减至358.5万亩，同比下降7%；受西北部分地区高温干旱影响，预计单产下降6.3%，新产种子14.3亿公斤。但供给总量收缩的同时，品种结构并没有同步收缩：三家头部企业主推品种逆势扩张，部分头部企业下降超过50%，中小企业普遍下调制种面积10%—35%，而耐密、多抗、气候韧性强的高产品种制种面积增加，转基因品种面积增加。

这意味着种业竞争正在从单纯的供给数量竞争，转向品种生产力竞争。国盛证券指出，板块内品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，同时需要关注转基因实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种逐步确认后行业公司的成长性和兑现时间。当高温、干旱等异常天气更加频繁地进入农业生产函数，耐密、多抗和气候韧性也就不再只是品种差异化指标，而成为稳定单产的重要能力。

更长周期看，这与国内粮食产能增长方式的变化相互呼应。国盛证券指出，国内整体粮食供给底盘稳固、总产量持续扩张，但增产核心驱动力由种植面积扩张转向单产提升；生物育种产业化提速，转基因技术开启单产提升新空间；进入新一期五年规划，农粮政策重心由“守住供给底线”转向“抬升产能上限”。

因此，粮价与种业实际上对应粮食产业的两个时间维度：短周期看库存消费比和天气决定价格弹性，长周期看单产决定供给能力。当耕地面积的边际贡献下降，而气候不确定性上升，粮食安全的核心命题也就逐渐从“种多少地”转向“同样的土地能够稳定产出多少粮食”。由此，种业的产业价值也不应只在粮价上涨时被重新定价，而应更多落在品种换代、生物育种和单产提升这条长期主线上。

（来源：国盛证券20260921《农林牧渔行业周报：四季度政策密集期叠加厄尔尼诺，关注种业板块》；20260904《安全与成长双轮驱动，农粮开启成长新局——汇添富国证粮食产业ETF投资价值分析》）

【粮食ETF汇添富（159073）：锚定“粮食安全+种业振兴”双主线！】

气候风险抬升+粮食安全加码+种业科技迭代三重共振，粮食产业链迎来布局窗口！粮食ETF汇添富（159073）跟踪国证粮食产业指数，锚定“粮食安全+种业振兴”双主线，种植业占比高达56.7%！

来源：国证指数，行业分类标准为申万二级指数、三级行业，截至2026/6/30。

【粮食ETF汇添富（159073）标的指数前十大权重股占比超47%！】

来源：国证指数公司，截至2026/8/18。指数成份股仅作展示，不构成个股推介，行业划分采用申万三级行业标准。

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