长假前最后一问：持股还是持币？四大券商的答案出奇一致lg...

长假将至，“持币过节”还是“持股过节”，成了投资者群里最热的一个话题。东吴证券复盘近20年发现，节前两个交易日往往是布局窗口，节前缩量、节后放量，节前大盘与消费占优，节后小盘弹性更佳，大金融表现突出；当前情绪修复，反弹有望延续。广发、中泰、中信也偏积极：广发预计今年国庆消息面较平稳，中泰以“持股过节”为基准建议，中信认为企业盈利向上、指数难大幅调整，三季报前后或迎年内最后一波布局窗口，配置可关注“AI+能源化工”。

东吴证券认为，历史经验显示，A股具备一定的“国庆假期效应”。通过复盘近20年（2006年至2025年）国庆假期前后的市场表现，东吴证券总结出四条规律：第一，大势方面，长假前两个交易日往往是布局的最佳窗口，长假后大盘可能会出现快速上涨；第二，量能层面，市场呈现“假期前缩量，假期后放量”的特征；第三，风格方面，国庆假期前大盘、消费风格相对占优，假期后指数普涨，小盘股弹性更佳；第四，行业维度，假期前食品饮料、医药生物等消费方向表现较好，假期后胜率提高、区间收益率均值上升的板块增多，其中大金融板块表现较为突出。

东吴证券判断，当前市场已经进入了情绪修复期，反弹有望持续。若后续AI产业或宏观层面出现重磅利好，则可以上调反弹预期。

广发证券则认为，除了“日历效应”，历史上国庆长假后市场表现主要受到假期期间增量信息的影响。展望2026年余下几个月，中外经济及政策环境，前期市场对于若干负面因素已有较为充分的预期和定价，预计今年国庆假期的消息面较为平稳。

中泰证券同样表示，“持股过节”是该机构当前的基准建议。近期，全球AI科技股持续走强，AI产业基本面仍在改善。A股市场短期表现更容易受到中东地缘政治扰动、长假前资金筹码与风格博弈的影响。但A股大概率不会缺席全球AI上行周期，行情启动后的速度和弹性通常更高。

从更长时间周期来看，中信证券认为，在企业盈利趋势向上的情况下，指数出现大幅调整的可能性很小，三季报前后市场或迎来2026年最后一波布局窗口。“我们依然建议投资者对年内最后一波行情保持乐观和耐心，配置上以‘AI+能源化工’的组合应对市场波动。”中信证券在研报中写道。