AI Agent冲击，CPU交货周期拉长至25-30周！科创芯片ETF汇添富(588750)连续3日获资金重手增仓超8700万元！硬科技的赔率正在凸显？lg...

9月30日，A股市场依旧缩量震荡，沪指涨0.37%，医药、地产方向冲高，硬科技板块承压，截至13:57，科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数跌超3%。资金抓紧跑步进场，科创芯片ETF汇添富（588750）已连续3日吸金8700万元。

科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数成分股多数回调，澜起科技、中芯国际、华虹宏力等跌超4%，寒武纪跌4%，海光信息跌超3%，中微公司、中芯国际等回调。

【科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数前十大成分股】

截至14:02，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

行业消息面上，AI竞争日益激烈。为了与Meta的Muse竞争市场份额，OpenAI发布“始终在线”的AI智能体Dots，并推出月费500美元的高端订阅层级。Dots基于GPT-6版Astra模型运行，可主动替用户处理调研、编程、文件起草等任务。OpenAI还宣布推出GPT-6.1 Sol模型，其性能接近Astra，但标准词元价格仅为Astra五分之一。

国内方面，《生成式人工智能应用发展报告（2026）》显示，截至2026年上半年，我国生成式人工智能用户规模突破7亿人，普及率超50%。上半年我国发生1255起与人工智能相关的投融资事件，合计金额约2501.4亿元，已达到2025年全年的182%。

芯片技术方面，我国科学家研发出单光束多维光存储新技术，有望为海量数据带来新的存储选择。据实验结果估算，借助该技术，一张DVD尺寸的介质理论存储容量可达约0.4PB，比现有蓝光光盘容量高出三个量级以上，数据读取可靠性超过99.99%。

芯片供应方面，TrendForce最新报告显示，CPU交货周期已从通常的16-20周拉长至25-30周，并将这一变化直接归因于Muse等AI代理对CPU需求的拉动。这是市场首次在供应链层面拿到AI代理冲击CPU的直接证据。

【硬科技板块依旧承压？下行风险缓解、上行空间待催化】

中金公司指出，下行风险缓解、上行空间待催化，这是科技当前的“困境”。三个因素意味着科技的下行风险在缓解：一是基本面仍在改善，跟踪的AI泡沫压力指数截至9月25日当周继续回落，现金流（-2.99）与外部融资（-1.45）两个分项是主要改善来源，分别受益于自由现金流与云业务收入预期改善、科技债信用利差改善；需求端则因日均Token使用量增速放缓小幅走弱；此前未明显反弹的费半相对表现也有所修复；二是交易层面的泡沫压力持续缓解；三是美联储9月加息落地，除非出现激进加息，利率冲击最难的阶段正在过去。

资料来源： FactSet，Bloomberg，中金公司研究部

但上行空间的打开需要产业催化，没有新的模型突破或业绩兑现，估值难以突破前期高点。短期确定性在硬件，尤其是瓶颈环节。在模型和应用的前景打开之前，投资确定性更高的是美国算力、中国芯片、光模块、玻璃基板这类供给受限的资产。

位置之外，行情能否再走远取决于催化。今年6月AI硬件的高点更接近2021年至2022年新能源车、光伏行情M顶的第一个顶，彼时第一个顶出现后板块回撤约三到四成，本轮大体相当。若基本面继续兑现，行情仍存在修复机会，但明显突破前高需要足够强的产业催化，例如AI需求持续超预期、龙头经营性现金流足以覆盖高增的资本开支，类似今年一季度Anthropic在编程上的进展。（来源于中金20260928《四季度如何配置？财报里的胜率赔率线索》）

【四季度突围：硬科技成最后胜负手？】

中泰证券指出，经历了“暴涨暴跌”之后，七月以来资金是“绕开科技”寻找了各个方向的安全洼地行业。但在当下同时满足“景气度至少边际不恶化+估值便宜”的行业越来越少。相比追逐短期轮动，更值得关注的还是具备基本面支撑、同时仍有估值修复空间的科技方向。

科技的赔率正在凸显。科技经历前期快速下跌和修复后，当前再次进入休整阶段，但内部并非已经全面修复。当前存储器、半导体、半导体材料估值分位分别约为2%、2%和8%，较年初估值仍有较大折价，但需求端仍处于扩张阶段，呈现较明显的“基本面仍强、估值尚未修复”特征。

当下距离年底时间已经所剩无几，绝对收益和相对收益资金均面临“资产荒”的问题，科技成为了最后的胜负手，“先行一步”才能抢占先机。（来源于中泰证券20260927《四季度突围：最后的胜负手》）

AI基建超级周期仍可期待，存储、CPU、晶圆、先进封装等供需缺口全面超预期， $科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数算力（含CPU/GPU/ASCI）+存储+先进制造含量高达86%！高度聚焦高纯度芯片赛道。20CM涨跌幅“大长腿”轻松把握高景气赛道成长机遇。场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

若希望更精准布局国产算力及存储，可关注 $科创芯片设计ETF汇添富(589290) ，算力(含CPU/GPU/ASIC)+存储含量高达70%，在AI算力需求爆发+存储芯片涨价超级周期+国产替代三重共振下，有望充分受益于AI浪潮与自主趋势下的国产算力及存储产业链历史性发展机遇，20CM大长腿更有助于轻松把握本轮超级周期！

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