蓝威斯顿因北美销量增长上调2027财年展望lg...

在北美地区销量持续增长的支撑下，蓝威斯顿（Lamb Weston，NYSE: LW）第一财季净销售额、调整后摊薄每股收益和调整后EBITDA均超出公司指引，公司随后上调了2027财年业绩展望。该地区强劲的表现被国际市场销售额和利润下降部分抵消，而重组、法律诉讼及其他可比性项目则拖累了按美国通用会计准则（GAAP）计量的业绩。

截至2026年8月30日的13周内，净销售额同比增长1%至16.7亿美元。总销量增长2.2%，而价格和产品组合下降1.8%。外币折算带来了400万美元的正面影响。

调整后摊薄每股收益增长1%至0.75美元，调整后净利润基本持平于1.03亿美元。调整后EBITDA下降5%至2.86亿美元，调整后营业利润下降14%至1.78亿美元。

在GAAP准则下，营业利润大跌47%至8200万美元，净利润下降55%至2900万美元，摊薄每股收益下降54%至0.21美元。调整项目包括与公司成本削减和重组计划、法律诉讼及其他索赔相关的费用、汇兑损失以及基于股票的薪酬。

北美市场销量持续增长

北美地区净销售额增长5%，主要得益于销量增长6.7%，完全弥补了价格和产品组合下降1.7%的影响。本季度是该地区销量连续第七个季度实现增长，蓝威斯顿将其归因于现有客户业务扩展以及赢得新业务。

北美地区调整后EBITDA从2.60亿美元增长11%至2.87亿美元。公司表示，其多样化的快餐店客户群（包括主打鸡肉产品的餐饮运营商）促进了该地区的业绩表现。

价格和产品组合下降1.7%，较第四财季环比改善了70个基点。蓝威斯顿表示，第一财季的降幅在价格和产品组合之间大致各占一半。

国际市场净销售额下降8%，主要由于销量下降6.4%，价格和产品组合下降2%。该业务板块的调整后EBITDA从5700万美元降至2700万美元，公司称这符合预期。未分配的公司成本从1500万美元增加到2800万美元。

在欧洲，蓝威斯顿正努力将产能利用率提升至90%以上，以进一步提高成本效益。此外，由于长期高温干旱天气降低了马铃薯作物的预期质量和产量，公司采取了提价举措。管理层表示，在与种植户的良好关系及规范履约的支撑下，蓝威斯顿依然具备满足需求的能力，并在必要时正与客户合作修改产品规格。

成本计划与运营重点

蓝威斯顿表示，公司正在继续推进组织架构变革，旨在提升效率、简化流程、明确权责并增强一致性。公司还启动了零基预算编制流程，以挖掘额外的降本空间。

演示材料显示，排除上年同期的一项非经常性收益后，销售、一般及行政费用同比基本持平。管理层表示，在“Focus to Win”战略指引下，公司将继续寻找机会简化业务、优化成本结构并提高资本效率。

本季度经营现金流共计2.35亿美元，低于去年同期的3.52亿美元。扣除9100万美元的资本支出后，自由现金流为1.44亿美元。截至8月30日，公司总负债为39.3亿美元，现金为1.66亿美元，净负债与调整后EBITDA的比率为3.3倍。

上调2027财年业绩展望

蓝威斯顿现预计2027财年净销售额将在按52周基准调整后的2026财年销售额基础上实现低个位数百分比增长。其此前展望为增长0%至1%。

公司将其调整后EBITDA预测从11亿至12亿美元上调至11.25亿至12.15亿美元。调整后摊薄每股收益目前预计在3.05至3.35美元之间，而此前区间为2.95至3.25美元。

调整后营业利润预计为7.30亿至8.10亿美元。蓝威斯顿还预计净利息费用为1.85亿至1.90亿美元，调整后有效税率为25%至27%，经营现金流为7.50亿至8.00亿美元。资本支出预测保持在3.80亿至4.10亿美元不变。

对于第二财季，管理层预计净销售额将实现低个位数百分比增长，调整后EBITDA将实现高个位数至低双位数百分比增长。

该展望仍存在不确定性，原因包括欧洲马铃薯的质量和供应情况、原材料成本上升、定价措施的效果以及重组和节约成本举措的落实执行。蓝威斯顿表示，预计定价和降本举措将有助于缓解投入成本上涨的影响，但其前瞻性非GAAP指引排除了若干无法合理预测的潜在重大且可变的项目。

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