市场承压、红利扛旗，华泰柏瑞红利全家桶或迎重要配置窗口期lg...

近期，美债收益率持续创新高，成为扰动全球风险资产定价的核心变量。Wind数据显示，自9月23日突破5%后，10年期美债收益率持续震荡上行，10月7日盘中最高触及5.36%，30年期美债收益率盘中触及5.73%，二者均创下2002年以来新高。在海外高利率环境持续扰动下，A股高估值科技板块承压明显，交易拥挤、估值回调压力持续释放。与之形成鲜明对比的是，具备高股息率、低波动、强防御属性的红利板块逆势走强，成为市场资金高低切换、避险减震的重要配置方向之一，板块配置价值持续强化。

与此同时国内多重政策暖风持续加码，进一步夯实红利资产的基本面支撑。9月29日央行宣布下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，同时将水网、新型电网、算力网等“六张网”建设纳入PSL支持领域，本次利率的下调可直接降低政策性银行负债成本，增强其以较优惠利率向实体经济重点领域投放中长期信贷的能力，有助于推动重点项目融资落实，利好具备稳定现金流和高分红特征的公用事业及金融类红利资产。另外险资跨境配置通道进一步拓宽，监管部门明确可投资港股通股票的保险机构可以投资港股通ETF，从制度层面解决了险资境外配置中长期存在的QDII额度瓶颈问题，有望为港股高股息低波动类资产引入长期增量资金。

（政策来源：《中国人民银行调整完善若干货币政策工具》-260929-中央人民银行；《关于明确保险资金投资港股通ETF监管口径的函》-260929-金融监管总局）

此外，10月8日，2026年中央金融机构注资特别国债（一期）顺利完成招标。首期发行顺利推进意味着此前公布的3000亿元注资方案正式进入落地兑现期。本轮注资通过财政资金补充商业银行等金融机构的核心一级资本，夯实其资本安全垫、打开银行信贷投放的空间，进一步提升其盈利稳定性和分红可持续性。值得关注的是，增资范围从此前商业银行进一步拓展至政策性金融机构和保险公司，意味着政策正在由单一的信贷支持延伸至政策性融资、风险保障和长期资本供给，中期有望释放险资资产配置空间，对红利资产形成结构性支撑。

从A股市场风格趋势来看，四季度市场风格再平衡态势持续演绎，资金配置偏好有所变化。华泰证券策略团队指出，四季度A股风格再平衡趋势或将持续，核心驱动来自资金负债端变化，当前科技的筹码结构仍在调整当中，市场资金偏好已明显转向稳健资产，科技板块交易拥挤放大波动风险，现阶段成长股估值偏高、筹码扎堆，外部加息与通胀风险持续扰动市场，建议可适度关注红利资产配置价值。

（来源：《重磅研判！中国资产稀缺配置价值凸显，四季度A股风格再平衡持续！》-260903）

华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域已积累超过19年的管理经验，积累了丰富的赛道投研经验与风险控制体系，打造出覆盖A股、港股市场，涵盖纯红利、低波动、高质量、央企特色等多维度策略的“红利全家桶”产品线，或可适配不同投资者的底仓配置需求。

具体来看，产品线中多只产品具备鲜明市场稀缺性与投资优势。其中红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2026年中持有人户数42.29万户，是同期全市场仅有的持有人户数超20万户的红利类主题ETF；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只红利低波主题ETF，其联接基金持有人户数148.38万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显；红利质量ETF华泰柏瑞（561630）采用“红利+质量”双因子选股策略，有望筛选出基本面扎实、盈利较优的高股息标的，成长风格更突出；红利低波50ETF华泰柏瑞（561450）在“红利+低波”双因子的基础上，聚焦优质蓝筹。

（持有人户数数据来源基金2026年中报，不同基金份额的持有人户数合并计算，截至26/6/30；红利ETF华泰柏瑞、红利低波ETF华泰柏瑞、央企红利ETF华泰柏瑞成立日期为06/11/17、18/12/19、23/5/18）

注：“红利全家桶”指华泰柏瑞旗下红利ETF华泰柏瑞、红利低波ETF华泰柏瑞、港股通红利ETF华泰柏瑞、央企红利ETF华泰柏瑞、港股通红利低波ETF华泰柏瑞、红利质量ETF华泰柏瑞、红利低波50ETF华泰柏瑞。以上产品风险等级均为中风险（R3），代销以代销机构的风险等级为准，不同销售机构根据投资者适当性法规对基金的风险等级评价结果可能存在不同。

费率备注：投资者在申购红利质量ETF华泰柏瑞、红利低波50ETF华泰柏瑞基金份额时，代理券商可按照不超过0.30%的标准收取佣金；投资者在赎回基金份额时，代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。以上摘自产品法律文件，截至2026/10/8，其余产品投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。二级市场买卖佣金由所在券商收取标准为准，免收印花税。以上摘自产品法律文件，截至26/10/8。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。港股通红利ETF华泰柏瑞、港股通红利低波ETF华泰柏瑞可投资于境外证券市场，除需承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。恒生港股通高股息低波动指数由恒生指数公司编制并发布，其所有权归属恒生指数公司。恒生指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。红利低波50ETF华泰柏瑞的标的指数标普中国A股大盘红利低波50指数由S&P Dow Jones Indices LLC（“标普”）编制和计算，其所有权归属标普。标普将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。其他指数由中证指数公司编制并发布，其所有权归属中证指数公司。中证指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

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