节后市场震荡分化，杠杆资金年内低位，鹏扬景科混合型证券投资基金(A类008499C类008500)均衡策略布局市场lg...

消息面上，截至10月9日，A股两融余额已降至2.56万亿元，创下年内新低，与6月25日3.03万亿元的年内高点相比，累计回落近4700亿元。两融交易额占A股成交额的比例已降至7.9%，同样处于年内低位水平。

ETF资金正加速回流成长方向，过去两周股票型ETF净流入754.77亿元，其中科技板块ETF单周净流入157.46亿元，占行业ETF总流入的98%，人工智能与机器人主题ETF成为资金流入主力。机构研报指出，科技板块资金回流并非短期博弈，而是与政策加码、国产替代节奏加快及四季度产业催化密集落地密切相关。

面对杠杆资金退潮与ETF资金回流的情况，多家券商的策略为均衡配置。华泰证券最新A股策略报告指出，科技部分细分仍有景气与盈利支撑，部分材料与消费细分出现边际改善，三季报将检验修复成色，配置上继续沿盈利与景气寻找性价比，兼顾科技硬件、部分顺周期与基建链，红利仍作底仓。招商证券同样强调，10月应聚焦业绩景气催化与内需方向均衡配置，围绕景气与业绩催化展开。

市场认为，节前调整系多重短期因素共振所致，节后修复行情可期，但整体仍将延续震荡格局，“科技为矛、红利为盾”成为主流配置思路。

债券方面，10月12日，10年期国债收益率持平于1.68%附近，30年期国债收益率下行约1BP至2.09%，收益率曲线略微走平。光大证券研报认为，债市可能呈现收益率“下不去，上也难”的胶着局面，预计10月末10年期国债收益率可能在1.70%附近。

流动性方面，10月8日，央行开展6060亿元隔夜逆回购和12000亿元3个月期买断式逆回购操作，考虑当日各类工具到期量，合计实现净投放2000亿元。业内人士指出，受国庆假期影响，10月税期顺延至26-28日，期间27日MLF到期9000亿元，30日跨月，缴税、中长期资金到期与跨月备付需求接续释放，资金面压力相对集中，但央行呵护资金面态度明确。

鹏扬景科混合(A类008499C类008500)采用"债券打底、权益增强"核心策略，兼顾大盘防御与中小盘弹性，契合当前"均衡配置、哑铃策略"思路。

鹏扬景科混合型证券投资基金(A类008499C类008500)作为一只偏债混合型产品，采用"债券打底、权益增强"的核心策略，在债券资产作为底仓的基础上，通过股票量化策略力争实现组合收益的适度增强。

其权益仓位采用沪深300+中证2000量化增强策略，做大类资产配置之外的风险再平衡。不惧风格 &行业轮动，力争捕捉市场多元机遇！发挥量化策略纪律化投资优势，通过Alpha模型、风险模型及成本模型，在复杂环境中寻找数学意义上收益风险比更优的投资组合。

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