高盛第三季度营收增长23%，得益于股票与银行业务强劲表现lg...

高盛（GS）公布2026年第三季度净营收同比增长23%至186.8亿美元，创历史第二高单季营收记录。强劲的股票业务和投资银行业务推动全球银行与市场业务营收增长32%。净利润增长29%至52.9亿美元，稀释后每股收益（EPS）增长39%至17.01美元。

该公司年化平均普通股股东权益报酬率（ROE）为18.7%，年化平均有形普通股股东权益报酬率（ROTE）为20.5%。约4.5亿美元的慈善捐款使稀释后每股收益减少了约1.00美元，并使年化ROE和ROTE均降低了约1.1个百分点。

与第二季度相比，净营收下降8%，净利润下降20%，稀释后每股收益下降19%。2026年前九个月，高盛录得创纪录的净营收562.4亿美元，同比增长25%；净利润增长40%至175.5亿美元。

股票与咨询业务引领投行业绩

全球银行与市场业务第三季度实现净营收134.6亿美元，同比增长32%，但环比下降13%。该业务板块的税前利润同比增长36%至57.8亿美元，平均普通股股东权益报酬率为20.7%。

股票业务是最大的增长贡献者，营收攀升72%至64.4亿美元。股票做市与中介业务营收增长52%至30.8亿美元，主要反映了衍生品交易活力的增强。在主经纪商融资和投资组合融资的支持下，股票融资营收几乎翻倍，达到创纪录的33.7亿美元。

投资银行业务费用增长21%至32.2亿美元。由于已完成并购交易量的增加，咨询业务营收达到创纪录的16.5亿美元。股权承销营收增长43%至6.66亿美元，反映出首次公开募股（IPO）和二次增发带来的收入增加；债务承销营收受投资级债券活动增强推动增长15%至9.04亿美元。

投资银行业务已储备未完成费用较第二季度有所减少，主要是由于咨询业务下滑。演示文稿中引用的数据所示，2026年前九个月，高盛在已公布和已完成的并购交易以及股权和股权相关发行领域均排名第一。

FICC（固定收益、外汇及大宗商品）业务营收几乎持平，为34.7亿美元。在抵押贷款和结构化贷款的推动下，融资业务营收增长14%；而中介业务营收下降7%，原因在于抵押贷款、信用产品和利率产品的疲软抵消了外汇和大宗商品业务的增长。

资产与财富管理业务监督管理资产（AUS）创历史新高

资产与财富管理业务净营收同比增长14%、环比增长10%至50.5亿美元。税前利润增长14%至13.2亿美元，该板块的平均普通股股东权益报酬率达到16.1%。

管理费及其他费用增长22%，达到创纪录的35.9亿美元，这主要是由于平均监督管理资产额增加。在基金分红推动下，业绩提成费从去年同期的7600万美元大幅升至5.87亿美元。

这些增幅被私人银行与贷款业务营收下降22%至8.27亿美元所部分抵消。去年同期包含了一笔先前减值贷款支付的利息。投资收益下降85%至5000万美元，其中包括债务投资的净减记，而去年同期则为净升值。

该季度监督管理资产增加560亿美元，达到创纪录的4.10万亿美元。该公司录得970亿美元的长期净流入——这是其连续第35个季度实现基于费用的长期资金净流入；而流动性产品则出现140亿美元的净流出。净市场减值共计270亿美元。

另类投资监督管理资产增加320亿美元，达到创纪录的4910亿美元。来自另类投资的管理费及其他费用增长43%至8.60亿美元，季度第三方另类投资募资总额达到370亿美元。高盛还宣布达成收购 NEOS Investments 和 LCN Capital Partners 的协议。

平台解决方案业务仍拖累业绩

平台解决方案业务营收同比锐减72%至1.70亿美元，主要是由于与 Apple Card 贷款组合相关的净减记，该贷款组合已于2025年第四季度转入待售资产。该板块录得9500万美元的税前亏损，平均普通股股东权益报酬率为负9.2%。

演示文稿提醒称，如果未能满足交割条件，计划中的 Apple Card 项目过渡可能无法按预期的时间表完成，甚至可能根本无法完成。

支出与信贷拨备上升

全公司运营费用同比增长20%至113.1亿美元。薪酬与福利费用增长9%，反映出经营业绩改善；基于交易的费用增幅达54%。慈善捐赠的增加也推高了非薪酬成本。今年迄今的效率比率从去年同期的62.1%改善至59.4%。

信贷损失拨备为3.68亿美元，同比增长9%，且较第二季度大幅增加，主要反映了与批发贷款相关的减值。总贷款额从上季度末的2610亿美元增加到2760亿美元，其中85%的毛贷款为担保贷款。第三季度净坏账冲销额为1.54亿美元，折合年化率为0.3%。

本季度高盛通过30.0亿美元的股票回购和14.9亿美元的分红，累计向普通股股东回报44.9亿美元。其标准法下普通股一级资本充足率（CET1）从第二季度的12.9%降至12.4%，主要是由于市场和信贷风险加权资产有所上升。高级法下的 CET1 充足率保持在13.6%不变。

高盛管理层表示，尽管运营环境复杂且充满不确定性，公司依然具备良好条件为客户提供服务。演示文稿列出了可能影响未来业绩的不确定因素，包括经济与市场状况、贸易政策与关税、地缘政治冲突、监管资本规则变更、交易完成风险以及 Apple Card 的过渡等。包括监督管理资产、资本充足率和资产负债表数据在内的若干已公布指标均为初步估计值，可能会进行调整。

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