如梦一场？碳酸锂期货腰斩，鏖战10万元/吨关口！电池ETF汇添富(159796)标的指数再度跌超3%，弱势三连阴！电池产业链步入补库阶段？lg...

10月14日，A股市场缩量回调，全市超4400股下跌，成交额仅1.43万亿元，今年以来第三次低于1.5万亿元，已连续10日低于2万亿元，情绪跌至冰点！碳酸锂期货再度大跌超4%，电池板块承压，电池ETF汇添富（159796）标的指数再度跌超3%，弱势三连阴。

电池ETF汇添富（159796）标的指数成分股多数回调，天赐材料、先导智能跌超5%，德业股份、多氟多等跌超4%，宁德时代等跌超3%，阳光电源、亿纬锂能等回调。

【电池ETF汇添富（159796）标的指数前十大成分股】

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

碳酸锂价格接连下挫，从全年行情维度看，这一轮下跌的调整幅度远超行业此前预期。自从9月以来，碳酸锂期货价格在一个多月内跌幅超37%，相较今年5月20.9万元/吨的高点，跌幅近50%，基本抹平了今年上半年的全部涨幅。

【碳酸锂期货接连下挫，什么情况？】

对此，业内分析指出，这并非单一因素引发的短期波动，一方面市场对下游新能源市场需求增长预期逐渐转弱，另一方面海内外锂矿供应恢复预期升温，令此前偏紧的碳酸锂供需预期重新修正。

需求：此前支撑锂价冲高的核心叙事，是市场对新能源消费需求的强预期，但近期出炉的终端数据并不乐观。根据行业数据，9月我国新能源乘用车零售量为108.4万辆，同比下降16.7%;1-9月新能源乘用车市场零售775.8万辆，同比下降12.8%，反映出国内新能源汽车终端消费面临不小的压力。

供给：从锂矿供应端来看，海内外新增锂资源产能正集中落地。海外市场方面，澳大利亚、智利、阿根廷等主产国的锂矿产能持续释放。国内市场中，四川、江西等地锂矿复产进程持续推进，锂资源自主供给能力不断提升，国内锂盐工厂开工率维持高位，供应端的宽松态势已经从预期逐步变为现实。

中粮期货指出，市场围绕“预期过剩”展开集中定价，利空敏感度显著放大。短期空头逻辑占优、利空密集兑现，跌势或有惯性，但退税利空落地后政策面阶段性出尽，外购矿冶炼企业连续亏损超一个月，碳酸锂超跌反弹动能正在积累。（来源于中粮期货20261013《【市场聚焦】碳酸锂：利空敏感》）

【电池基本面：行业库存水平提升，板块步入补库阶段】

国金证券指出，2Q26动力及储能电池库存水平均抬升。通过终端装机及电池产销量、进出口数据测算行业库存水平，2Q26动力电池库存水平较4Q25抬升至4.9，主要系上半年为传统车市淡季，但下半年出口退税、消费税等刺激抢装，且传统旺季，电池厂提前备库，整体动力库存水平符合历史趋势。同期，储能电池库存自4Q25小幅下滑后呈现回升态势，2Q26储能库存系数测算为8.8，主要系产量保持增长，此外装机存在时滞性或品类统计不完全，低价备库，及出口退税、消费税等刺激抢装等。

锂电板块当前处于周期上行，量价齐升位于“繁荣”阶段。4Q25/1Q26/2Q26，锂电板块收入累计同比20%/50%/56%、产成品存货同比为40%/53%/72%，收入及存货同方向上行为板块“主动补库”阶段（繁荣期），延续2024年初起新一轮库存周期上行趋势。

（来源于国金证券20261012《锂电10月洞察：旺季排产高景气延续，十五五促新技术发展》）

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