牧原股份跌超3%，养殖ETF汇添富(159172)标的指数跌超2%！猪价再破10元关口！弱现实撞上强预期，生猪产能去化走到哪了？lg...

10月15日，A股主要指数大幅下挫，沪指一度跌超2%，养殖板块同步承压，截至发稿，全市场“含猪量”更高更纯的养殖ETF汇添富（159172）标的指数——中证畜牧养殖产业指数（931946.CSI）跌2.3%。

截至发稿，养殖ETF汇添富（159172）标的指数成份股大多飘绿：下跌方面，京基智农跌停，牧原股份、温氏股份、新希望跌超3%，梅花生物跌超2%，生物股份、圣农发展、正邦科技跌超1%，大北农、伊利股份、海大集团小幅下跌；上涨方面，阳光乳业涨停，冲击三连板。

【养殖ETF汇添富（159172）标的指数前十大成分股】

注：标的指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，天邦食品前三季度实现营业收入53.74亿元，同比下降20.01%；归母净利润亏损16.58亿元。第三季度实现营业收入17.18亿元，同比下降15.18%；归母净利润为亏损1.15亿元。

进入10月中旬，国内生猪价格再度跌破10元/公斤关口。中国养猪网数据显示，10月15日生猪（外三元）价格9.93元/公斤，为6月底重返10元以上后再次失守这一整数关口。

【猪价跌破10元，什么原因？】

近期猪价快速跌破10元/公斤，核心原因在于供需阶段性错配。供给端，9月未完成出栏的猪源、国庆期间积压猪源及前期压栏大猪在节后集中释放，叠加规模猪企出栏计划增加和出栏均重维持高位，市场猪肉供应明显上升；需求端，双节备货提振弱于预期，节后鲜肉消费阶段性回落，南方腌腊需求尚未充分启动，高位冻品库存也限制猪价反弹。尽管短期供给压力仍待消化，但持续亏损可能进一步推动低效母猪淘汰，进一步强化2027年的产能去化逻辑。

（来源：方正中期期货20261001《生猪期货及期权2026年10月报告：生猪产能逐步进入深度去化阶段》；华泰期货20261007《养殖月报：宽松格局未改，猪价偏弱运行》；长城证券20261012《生猪周报：9月去化延续，产能调控持续深化》）

【弱现实与强预期激烈博弈，生猪产能去化行至何处？】

当前生猪行业正处于“弱现实、强预期”的博弈阶段：现实端，商品猪供应压力尚未明显缓解，猪价和养殖利润持续承压；预期端，能繁母猪及仔猪等前端指标不断释放去化信号，市场开始交易未来供给收缩。

现实端的压力来自商品猪供应仍然充足。尽管二季度末全国能繁母猪存栏已降至3780万头，仅比3750万头的正常保有量高出30万头，约高0.8%，但由于能繁母猪去化需要经过配种、妊娠、仔猪出生和育肥等环节才能传导至商品猪出栏，当前市场销售的生猪主要仍对应此前相对较高的母猪存栏，供给收缩尚未充分兑现。

与弱现实相对应，远期产能去化预期仍在强化。据钢联统计，2026年9月能繁母猪存栏环比下降0.86%，其中规模养殖场和中小散户分别下降0.80%和2.47%；虽然9月降幅较8月的2.94%明显收窄，但产能仍在净减少。与此同时，仔猪价格和繁育端盈利持续走弱，母猪场现金流压力上升，“仔猪价格下跌—繁育端亏损加深—母猪淘汰增加”的去化链条仍在延续。此外，三季度官方能繁母猪存栏数据或于10月揭晓。本轮产能究竟去化了多少、距离供给拐点还有多远，市场或将迎来一次关键验证。

（来源：开源证券20261011《超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给压力下产能持续收缩》；财通证券20261013《三方9月能繁延续去化，持续推荐生猪养殖》）

【布局“猪周期”，养殖ETF汇添富（159172）“含猪量”更高更纯！】

“猪周期”大机会来了？关注养殖ETF汇添富（159172），跟踪中证畜牧养殖产业指数，生猪养殖权重高达43.63%，全市场领先！

注：“生猪养殖”根据申万三级行业划分，权重数据截至2026/09/30。

注：指数申万三级行业分类，权重数据截至2026/09/30

养殖ETF汇添富（159172）标的指数成分股集中度高，囊括各细分领域龙头。截至2026年9月末，养殖ETF汇添富（159172）标的指数（中证畜牧养殖产业指数（931946））前十大权重股占比合计为69.26%，其中第一、第二大重仓股——牧原股份和温氏股份，合计占比高达近34%，重仓A股优质“生猪龙头”；此外，指数重仓股还包括饲料加工龙头海大集团（占比8.32%）、大北农（2.92%），以及乳制品龙头伊利股份（3.02%）。

注：指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。养殖ETF汇添富(159172)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。