全球利率与科技股双杀，资金大幅回流宽基、红利类ETF，A500红利低波长期复利优于同类红利指数lg...

10月19日，本周第一个交易日，全球利率与科技股延续双杀格局，红利资产再度走强。截止午盘，A500红利低波ETF招商（562180）持续走强、周K冲击4连阳，标的指数涨超1%领涨多类红利指数。

个股层面，同仁堂、东阿阿胶涨超4%，华润三九、美的集团、海尔智家、交通银行、邮储银行等多股涨超2%，以家用电器、银行、石油石化、煤炭、公用事业等行业涨幅领先。

考虑到美国9月CPI同比3.7%、核心2.6%双超预期，美债10Y破5.3%、30Y触5.73%，费城半导体指数六连跌后传导至日韩，高久期成长股被系统性重定价。中信建投认为后市适宜“哑铃型”配置，其中一端宜聚焦高股息防御链，以确定性股息锁定底仓。

华创证券也指出，加息冲击下建议红利为盾，强调现金流、ROE及股东回报的历史稳定性，同时兼顾中长期盈利增长，主要集中在银行、有色、煤炭等行业。东方证券同样认为，若风偏维持低位震荡，风险度居中的A股红利类指数较优。

目前A股红利指数持续扩容，SmartBeta策略备受关注。2025年新启用的中证A500红利低波动指数，在编制方案上对传统红利低波指数实现创新与完善。

该指数从中证A500样本中，依次筛选过去三年连续现金分红、过去12个季度ROE标准差较低的前80%证券，再按股息率取前50%、波动率取较低的50只个股作为样本——先看盈利稳定性、再看股息率、最后控波动、采用股息率加权，并且基于中证A500核心资产选股，力争实现“防御中的防御”。

数据来源：中证指数公司。A500红利低波（932422.CSI）、红利低波（H30269.CSI）、中证红利（000922.CSI）各指数在基日、成份券构成、筛选规则等方面存在不同，相关数据仅供参考，并不代表其未来业绩表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。

指数设置单个样本权重不超过10%、单个一级行业权重不超过30%的硬约束，这一编制使其与传统红利指数在行业分布上具有结构性差异：传统红利低波指数银行权重常超50%，而A500红利低波中银行约20%、医药生物17%、交通运输14%、公用事业10%、家用电器9%，多点开花均衡分布，使指数能够完整捕捉多个高股息行业的上涨、而非押注单一赛道。

数据截至2026.10.16

收益与风险的对比同样清晰。截至20月26日，A500红利低波全收益指数近3年年化收益率11.72%，领先红利低波100全收益（7.17%）和红利低波全收益（10.27%）；年化波动率13.48%、最大回撤12.78%均低于同类，呈现更优的长期复利与更小的回撤。

当全球利率上行压缩高久期资产估值、科技股波动加剧时，红利低波资产的价值不在于追求弹性，而在于以稳定的现金流和可控的波动为组合提供“压舱石”。A500红利低波ETF招商（562180）跟踪上述指数，或为当前环境下的底仓配置提供了更具质量底色的选择。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。