CRWV股价预测：被高盛上调至买入评级，但下调目标价23%，技术面显示股价仍可能下跌lg...

TradingKey - 美东时间10月19日，高盛将CoreWeave（CRWV）评级由“中性”上调至“买入”后，股价反弹接近3%。但与此同时，也将其目标价从139美元下调至106美元。其核心判断是，市场可能高估了融资压力，低估了算力投资回报的改善空间。

高盛指出，CoreWeave无担保债券收益率已升至13.5%—15%，但公司主要依靠资产支持贷款扩张，不能直接用债券收益率衡量全部新增融资成本。该行预计，综合债务成本可能较现有水平上升1—2个百分点。

如果实际融资条件好于市场担忧，利息支出对利润的侵蚀就可能小于预期，也有助于缓解投资者对扩张难以持续的顾虑，为估值修复创造条件。

高盛将新增长期合同每兆瓦年化经常性收入的起始假设设为1300万美元，高于当前混合水平约1000万美元。在不计五年后GPU残值的示例模型中，1300万美元对应的税后无杠杆内部收益率为15.3%，高于模型中11.8%的加权平均资本成本。这意味着，高盛看多依赖于新增合同提高单位算力收入。

高盛同时将远期息税前利润估值倍数从22倍降至18倍，说明该行认可回调后的机会，却仍要求对债务等风险给予估值折价。

因此，此次上调评级可能帮助修复信心，但股价持续回升仍取决于合同回报和融资条件。若算力收入改善能够覆盖更高资金成本，盈利预期可能获得支撑；若未来供给增加压低续约价格，长期租约和债务负担仍会限制估值。

从技术面来看，尽管CoreWeave在高盛评级后上涨约3%，但现价仍处于全部指数移动平均线下方。当前属于连续急跌后、前低附近的弱势反抽，尚未形成底部反转。

从结构看，5月冲高后，后续反弹高点逐步降低；8月反弹未能扭转调整趋势，9月至10月初又在较低位置反复整理，随后向下加速。这次回落已接近此前低点，说明此前整理并未构筑出有效底部，下跌趋势仍占主导。

CoreWeave股价图，来源：TradingView

均线方面，5日、10日、20日、80日及160日指数移动平均线分别位于67.67、73.18、78.46、82.52及86.46美元，形成完整空头排列，短期均线向下发散。当前价格尚未收复最短期均线，因此盘中从低点回升只能说明出现承接，尚不足以证明抛压已经消化。

当前最大的风险是前低承接失败，使当前“低位弱反抽”演变为向下破位。次要风险是反抽始终受最短期均线压制，随后再次回测低点。只有收复短期均线并在回踩中形成更高低点，当前偏空判断才有实质减轻的基础。

整体而言，守住近期低点并重新站稳5日指数移动平均线，反抽才有条件延续；有效跌破前低，则当前承接判断失效，下跌结构进一步扩展。

上方压力位方面，先看5日指数移动平均线，其后是73.18美元的10日指数移动平均线；更强阻力位于78.03至78.46美元，由已失守的斐波那契位置与20日指数移动平均线形成共振。

原文链接