华盛顿信托2026年第三季度财报：随着利润率扩大，净利润增长lg...

华盛顿信托（Washington Trust，NASDAQ: WASH）公布2026财年第三季度总营收约为6500万美元，同比上涨约15%（上年同期为5650万美元），摊薄每股收益（EPS）从0.56美元增至1.01美元。由于净利息收入扩大以及信贷损失准备金同比大幅下降，净利润同比增长79%至1940万美元。该季度还包含95.4万美元的免税银行所有寿险收益，以及28.3万美元此前未确认的利息收入。

核心业绩数据

利润的同比增长反映出净利息收入增加590万美元，非利息收入增加260万美元，以及信贷损失准备金减少500万美元。这些有利因素抵消并超过了非利息支出310万美元的增加。

盈利能力指标亦有所改善。平均资产回报率从0.64%升至1.17%，平均股东权益回报率从8.14%升至13.89%。

由于该银行未单独列出合并营收项目，因此总营收由净利息收入加上非利息收入计算得出。

业务与投资组合表现

财富管理业务营收为1110万美元，同比增长7%，但环比下降1%。基于资产的收入增加被税务服务手续费收入的季节性下降所抵消。财富管理行政托管资产达79.2亿美元，较上年同期增长3.1%。

尽管抵押贷款发放总额增长11%至1.929亿美元，但房贷银行业务营收同比下降10%至320万美元。公允价值变动净额为负18.8万美元，而上年同期为正53.0万美元。针对营收环比下降，华盛顿信托还归因于待放款房贷规模减少以及市场利率上升。

其他收费收入类别做出了更大贡献。在商业借款人对利率互换需求增加的推动下，贷款相关衍生品收入从27.1万美元增至150万美元。银行所有寿险收入增至190万美元，其中包含95.4万美元的免税收益。

期末贷款总额为51.6亿美元，较6月增长1.2%，同比增长0.8%。在商业地产的带动下，商业贷款环比增长2.3%，而住宅地产贷款下降0.6%，消费贷款增长3.4%。

盈利能力与资产负债表

净息差较上季度扩大11个基点。平均生息资产收益率上升7个基点，而平均计息负债利率下降3个基点。平均生息资产增长约1.04亿美元。

官方公布的净息差包含了2个基点的有利影响，该影响源自与一笔商业地产写字楼贷款解决相关的28.3万美元此前未确认的二季度利息。剔除这一特定收益后，该季度净息差仍实现环比改善。

存款达54.4亿美元，较6月增长1.4%，同比增长4.1%。华盛顿信托在季末无批发经纪存款。联邦住房贷款银行预付款环比下降18%至3.76亿美元，同比下降52%，反映出存款增长以及流动性管理活动的时间节点影响。应急流动性总额为20.9亿美元。

尽管该季度实现盈利，股东权益仍环比下降4.1%至5.308亿美元。下降的原因是累计其他综合收益减少3240万美元（主要反映可供出售证券公允价值下降）以及股息宣告。每股账面价值从29.02美元降至27.82美元，而预估普通股一级资本充足率从11.89%微升至11.93%。

一笔写字楼贷款改善了信贷指标 但推高了本季度核销额

一笔2230万美元商业地产写字楼贷款的解决对第三季度多项信贷和盈利指标产生了重大影响。华盛顿信托对该贷款进行了重组和拆分，将1850万美元恢复为计息状态，同时核销了380万美元。该贷款解决还带来了本季度计入的28.3万美元利息收入收益。

非应计贷款因此从6月的3980万美元降至2450万美元，非应计贷款率从0.78%改善至0.48%。逾期贷款从4140万美元降至2790万美元。然而，非应计贷款仍高于上年同期的1400万美元。

写字楼贷款核销导致总净核销额从上一季度的仅5.5万美元升至390万美元。信贷损失准备金从6月的4260万美元（占贷款比例0.83%）降至4050万美元（占贷款比例0.78%），主要原因是核销额超过了本季度180万美元的准备金提取额。

业绩指引

华盛顿信托在财报中给出的唯一定量预测与税收相关。公司预计2026财年全年有效税率约为21.5%，而第三季度实际有效税率为20.4%。

近期内部人交易

过去六个月的独立内部人数据显示，13笔交易共计买入49,401股，2笔交易共计卖出885股，净买入48,516股。最近10条记录中包含8次董事股票奖励授予，填报价格和价值均为零，因此买入总量不应完全解读为公开市场购买。

最新记录中披露的两笔卖出交易如下：

所提供的内部人交易摘录未指定其价值字段的货币或单位。Handy申报的价值35原文照录未作调整，这两笔交易本身均无法确立内部人对公司前景的看法。

投资者需关注的风险

• 商业地产信贷风险仍值得关注。写字楼贷款总计2.081亿美元，其中约61%计划在2028年9月30日前到期。尽管本季度非应计贷款余额有所改善，但仍比上年同期水平高出75%。
• 部分息差改善源于一次性特定项目。此前未确认的利息为第三季度净息差贡献了2个基点，因此未来的息差走势将更直接取决于资产收益率、融资成本和资产负债表结构组合。
• 房贷业务收入对利率和待放款规模变化依然敏感。房贷发放量同比增长，但由于公允价值不利变动，房贷银行业务收入有所下降；同时管理层在环比比较中指出了利率上升和待放款规模减少的影响。
• 运营成本呈上升趋势。薪酬和员工福利同比增长11%，外包服务费用增长12%，部分抵消了营收增长带来的益处。
• 利率变动正影响报表中的股东权益。证券价值下降减少了累计其他综合收益，并导致每股账面价值出现环比下降。

结论

华盛顿信托2026财年第三季度的业绩改善，主要得益于净息差扩大、手续费收入增加，以及信贷损失准备金同比大幅减少。存款增长和对联邦住房贷款银行（FHLB）预付款依赖度的降低改善了资金结构，而一笔写字楼贷款的解决虽然改善了报告的信贷指标，但也构成了本季度的大部分核销额。接下来需要密切关注的领域包括净息差扩大的可持续性、商业地产信贷质量、房贷银行业务收入以及支出增长情况。

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