信贷成本下降推动齐昂银行第三季度盈利增长；预计净利息收入将实现增长lg...

由于信贷成本大幅下降，Zions Bancorporation, N.A. 发布的第三季度净利润同比实现增长。尽管净息差收窄且营业费用增加，但存款和贷款的增长对营收形成了支撑。该银行还预计，到2027年第三季度，其净利息收入将比2026年第三季度增长8%至12%。

截至2026年9月30日的第三季度，归属于普通股股东的净利润为2.62亿美元，即摊薄后每股收益1.78美元；而上年同期为2.21亿美元，即每股收益1.48美元。信贷损失准备金为收益800万美元，而上年同期为支出4900万美元，信贷表现改善成为推动利润增长的主要动力。

该业绩低于第二季度的4.52亿美元（即每股收益3.05美元），第二季度业绩包含出售 Visa 股票获得的2.15亿美元税前收益，以及小企业投资公司投资组合估值调整带来的3700万美元净未实现收益。剔除第二季度这些显著项目，Zions 表示第三季度每股收益环比增加了0.04美元。最新季度包含1000万美元的净信用估值调整收益，对每股收益产生了0.05美元的正向影响。

营收与利润率趋势

净利息收入环比增长1%至6.84亿美元，同比增长2%。然而，净息差降至3.23%，环比下降4个基点，同比下降5个基点。Zions 将季度净息差的收窄归因于存款成本上升以及将过剩资金投放于货币市场投资。

存款利息支出较第二季度增加3200万美元，增幅为11%；总存款成本从1.48%升至1.59%。该银行的总融资成本环比上升6个基点至1.75%。借款支出的下降部分缓解了这一压力，借款支出环比减少1200万美元，同比减少3000万美元。

作为非 GAAP 指标的调整后拨备前净收入环比增长2%至3.38亿美元，但同比下降4%。与上年同期相比，应税等值净利息收入增长2%，调整后客户相关手续费收入增长5%，但调整后非利息费用增长6%，调整后非客户相关手续费收入下降40%。

调整后客户相关非利息收入为1.82亿美元，与第二季度的1.81亿美元相比变化不大，高于上年同期的1.74亿美元。GAAP 准则下的总营收为8.81亿美元，而2025年第三季度为8.61亿美元。

调整后非利息费用环比增长1%，同比增长5.6%，升至5.49亿美元。同比增加主要受薪酬、技术以及专业和法律成本增加的推动。效率比率为61.9%，较第二季度的62.2%有所改善，但高于上年同期的59.6%。

存款、贷款与信贷质量

扣除经纪存款后，平均客户存款达到740.3亿美元，较上一季度按年化计算增长8.8%，同比增长5.2%。期末客户存款环比增加18亿美元，同比增加34亿美元。经纪存款和短期借款均有所下降。

平均贷款额为624.4亿美元，较第二季度按年化计算增长3.7%，同比增长2.7%。期末贷款余额环比基本持平，微降900万美元，原因是工商业贷款和定期商业地产贷款的下滑抵消了市政贷款、商业地产施工贷款和消费贷款的增长。期末贷款余额同比增长21.9亿美元，主要受工商业贷款、定期商业地产贷款和住房抵押贷款推动。

信贷指标保持相对稳定。年化净核销率占平均贷款额的0.02%，低于第二季度的0.06%和上年同期的0.37%。本季度关注类贷款减少1.90亿美元，降至贷款总额的4.20%；不良分类贷款减少2.04亿美元，降至3.40%。不良资产增加1700万美元，占贷款、租赁及其他持有不动产总额的0.50%，而第二季度为0.48%。

商业地产贷款总计142亿美元，占贷款总额的23%。Zions 报告称，定期商业地产贷款和办公楼贷款的加权平均贷款价值比（LTV）低于60%。办公楼敞口为15亿美元，占贷款总额的2.5%；多家庭住宅敞口为42亿美元，占贷款总额的7%。信贷损失准备金相当于贷款和租赁总额的1.11%，环比下降2个基点。

预估普通股一级资本充足率（CET1）保持在11.8%。

增长重点与展望

Zions 正在拓展资本市场和财富管理领域的收费业务。2026年年初至今的年化资本市场手续费收入（不含信用估值调整）为1.36亿美元，而2020年为7000万美元。该银行于7月完成了对一家机构多家庭住宅贷款平台的收购，获得了对房利美 DUS 和房地美 Optigo 常规项目的直接接入权限。

管理层还将财富管理视为一项增长机遇。该业务的资产管理规模约为120亿美元，在2025年创造了5700万美元的手续费收入。其 Wealth Select 服务将咨询服务延伸至可投资资产低至5万美元的客户。

与2026年第三季度相比，Zions 预计2027年第三季度的期末贷款余额将增长2%至4%，其中商业贷款领涨。在资产敏感性、生息资产结构变化以及贷款和存款增长的支撑下，净利息收入预计将增长8%至12%。调整后客户相关非利息收入预计增长6%至9%，其中资本市场预计做出最大贡献，其次是财富管理和商业账户手续费。

由于银行在技术、营销和创收业务上的支出增加，调整后非利息费用预计将增长4%至6%。尽管如此，管理层仍预计将实现正向经营杠杆。

该展望仍受利率变动、存款定价、经济状况、信贷表现和监管政策的影响。Zions 还指出，商业地产状况、技术与网络安全威胁、竞争、地缘政治动荡、贸易政策、资本市场波动以及战略举措的执行情况等因素，均可能导致实际业绩与预期存在差异。

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