122艘船被列“违规名单”，布油站上110美元！煤价上涨叠加冬储预期，能源ETF汇添富(159930)连续8日大举吸金超1.1亿元！lg...

10月20日，A股市场分化明显，科技成长方向回暖，能源板块相对承压！值得注意的是，“仅含24只煤油股”的能源ETF汇添富（159930）频频受到资金关注，连续8日吸金超1.1亿元！截至14:10，能源ETF汇添富（159930）标的指数——中证能源指数回调超1%！

能源ETF汇添富（159930）标的指数成分股多数下跌，中国石油、中国海油小幅飘红；下跌方面，潞安环能跌近4%，兖矿能源跌超3%，中煤能源、广汇能源、陕西煤业跌近2%，中国神华跌超1%，杰瑞股份、中国石化跌近1%。

【能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股】

截至14:10，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

原油板块消息面，伊朗军事与外交官员密集发出战事升级警告，将美国潜在恢复轰炸行动与全球能源供应中断直接挂钩。伊朗表示，如果爆发战争，伊朗的回应将更加严厉，世界也将面临严重的能源危机。伊方强调，如果伊朗不安全，那么地区将不再安全。

据报道，伊朗表示，截至目前，已将122艘船只列入其“违规船只名单”。伊朗称，已对名单上的40多艘船只采取了行动，目前有19艘船只正与其进行协商，以避免被列入名单或争取从名单中移除；另有两艘船只已同意履行相关义务，从而得以从名单中移除。

以色列称，向以军等部门下达了“推翻伊朗政权”的指令。表示美国的态度“非常明确”，即认为当前的“核心任务是彻底消除伊朗对以色列造成的生存威胁”。 

隔夜美油主力合约收跌0.79%，报98.24美元/桶；截至发稿，布伦特原油价格涨0.74%，报110.36美元/桶。美国暂缓执行对俄核心能源制裁与关税，评估期60天，市场解读为俄油出口边际恢复可能，缓解了此前因俄供应扰动产生的供应紧张预期，同时IEA成员国将加速释放应急石油储备，进一步宽松原油供应环境。

煤炭板块消息，价格端，10月19日CCI5500报1033元/吨（较上周五+5），但CCI5000、4500涨幅均放缓，中低卡煤种跟涨动能明显减弱。产地方面，10月19日调研117座矿中17座涨价（均涨22.88元/吨）、3座降价、97座稳，坑口整体仍偏强但“恐高”情绪升温。

供给端，国家统计局数据显示，9月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降6.8%，降幅比8月份收窄0.9个百分点；日均产量1284万吨。1—9月份，规上工业原煤产量34.5亿吨，同比下降3.5%。

进入四季度，电力市场呈现"淡季不淡"特征。在迎峰度夏结束、高温负荷消退的背景下，广东、江苏等地月度交易电价不降反升，南方区域现货价格持续走强，打破了往年秋季电价季节性回落的惯例。 10月下旬冷空气活动频繁，北方供暖由前置备货转入全面供热阶段，火电日耗有望延续回升。

【原油板块：海峡风浪未平，原油在供应修复预期中高位拉锯】

霍尔木兹海峡的实际通行量，是观察本轮油价的关键。招商期货指出，尽管沙特东西向管道已恢复约85%的运力、延布港重新装船，中东原油出口仍仅恢复至战前的七至八成，海湾国家的生产和出口存在较大不确定性。信达期货指出，Kpler数据称，10月13日经霍尔木兹运输的石油约为1260万桶/日，低于9月底的1500万桶/日。海峡外运恢复受阻，叠加油轮遇袭推高运输风险，使地缘因素继续为油价提供支撑。

库存偏低进一步放大了供应扰动的影响。招商期货认为，全球原油库存已接近十年低位；在缓冲空间有限的情况下，市场更容易对出口受阻作出价格反应。油价维持高位，有利于油气上游企业改善销售收入与盈利预期，其中产量稳定、成本控制较强的企业，更有条件承接价格上涨带来的收益。

然而，对于油价能否继续走强，信达期货认为，对俄制裁松绑可能压制油价上沿，但俄油潜在增量尚不足以迅速填补海峡运输缺口。招商期货指出，一旦海峡重新开放，海湾国家产量可能较快恢复，当前的风险溢价也可能回落。因此，后续需继续跟踪海峡通行量、中东出口恢复速度，以及炼厂需求能否改善。

（来源：招商期货20261018《能化原油周报：沙特风险升级，油价震荡偏强》；信达期货20261019《原油早报：对俄制裁松绑，海峡袭击未止》）

【煤炭板块：北港去库托举煤价，增产节奏仍待安全检验】

开源证券指出，截至10月16日，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为1028元/吨，周环比上涨30元/吨，部分产地坑口价也同步走高。国海证券数据显示，北方港口库存一周减少71.6万吨。晋北煤矿复产偏慢、部分煤矿检修，以及大秦铁路秋季检修影响港口调入，共同收紧了短期可流通货源。

冬储则可能为后续需求提供接力。国联民生指出，内陆17省电厂库存较去年同期低985万吨，随着供暖范围扩大，电厂日耗和补库需求有望提升。开源证券指出，沿海八省电厂日耗环比增加、库存可用天数下降，也显示部分地区备煤需求正在释放。国海证券指出，六大电厂日耗环比仍在下降：不同样本的需求尚未同步回升，当前煤价上涨仍是供应偏紧与冬储预期共同作用的结果。

对煤企而言，煤价回升有望带动盈利预期改善。开源证券认为，现货销售占比较高的企业更具价格弹性，长协占比较高的龙头则兼有经营稳定性与分红支撑。不过，10月16日召开的煤矿复产增产保供会议，也使后续供应成为市场焦点。国海证券认为，煤炭供应将环比提升，但安全要求下释放速度可能较缓，港口煤价或以稳为主；未来价格韧性能否保持，取决于煤矿复产速度是否快于电厂补库和冬季日耗的增长。

（来源：国海证券20261018《煤炭开采行业周报：北港库存去化、煤价继续上涨；煤矿保供增产会议本周召开》；开源证券20261017《煤炭行业周报：煤矿复产政策加码，关注供给增量节奏及冬储煤价支撑》；国联民生20261018《煤炭行业周报：安全仍是增产前提，冬储仍有望催化行情》）

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.15%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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