因第三季度销售额增长7%，诺斯罗普·格鲁曼上调2026年利润展望lg...

诺斯罗普·格鲁曼在第三季度销售额增长7%、需求推动未完成订单金额达到近1100亿美元的创纪录水平后，上调了2026财年的部门营业利润和按市值计价调整后每股收益指引。航空系统部门与任务系统部门更强劲的执行力支撑了上调后的前景预估，当季调整后自由现金流增长了44%。

截至9月30日止三个月的销售额达到111.2亿美元，高于去年同期的104.2亿美元。通用会计准则（GAAP）营业利润从12.4亿美元增至12.7亿美元，但营业利润率从11.9%收窄至11.4%。

非通用会计准则（Non-GAAP）部门营业利润增长5%至13.5亿美元。部门营业利润率为12.1%，而去年同期为12.3%。稀释后每股收益增长3%至7.89美元。部门表现以及较低的联邦税率支撑了每股收益的同比增幅，但部分被可交易证券损益所抵消。

调整后自由现金流从12.6亿美元增至18.1亿美元。2026财年的数字包括向客户出售设备所得的3.71亿美元收益。经营活动产生的现金流量净额为17.5亿美元，资本支出总计3.06亿美元。

需求带动订单与账单比率达到约1.5倍，未完成订单金额从914.5亿美元增长20%至1096.0亿美元。诺斯罗普·格鲁曼还表示，随着产能扩大，过去三个月内新增了超过100万平方英尺的制造与工程空间。

航空与防务业务推动销售额增长

航空系统部门在公司各部门中录得最大的金额增幅。在F-35交付量增加、B-21量产提升以及B-2维护保障工作的推动下，销售额攀升14%至35.8亿美元。营业利润从3.05亿美元增至3.77亿美元，部门利润率从9.7%提升至10.5%，公司将其归因于整个产品组合的严格执行。

防务系统部门销售额增长12%至23.1亿美元，反映出“哨兵”项目的推进以及弹药和导弹交付量的增加。营业利润从2.34亿美元增至2.50亿美元，但受合同组合影响，利润率从11.4%降至10.8%。公司完成了首枚完整“哨兵”导弹的首次垂直总装，并表示该项目预计将于2027年迎来首次发射。

受保密机载雷达和海事系统交付量增加的支撑，任务系统部门销售额增长2%至31.6亿美元。营业利润从5.15亿美元降至5.00亿美元，利润率从16.7%降至15.8%。去年同期的业绩包括保密先进微电子产品组合中6800万美元的有利完工估算调整。

由于国家安全太空项目持续增长，航天系统部门实现销售额27.5亿美元，增长2%。营业利润从2.98亿美元增至3.12亿美元，利润率从11.0%改善至11.3%。诺斯罗普·格鲁曼还报告称，已交付了“扩散型战士空间架构”首批21颗卫星中的前21颗。

2026财年利润指引上调

诺斯罗普·格鲁曼目前预计2026财年部门营业利润为49.4亿至50.4亿美元，而此前的预测区间为48.5亿至50.0亿美元。公司将Non-GAAP MTM调整后每股收益预测从28.60至29.10美元上调至29.35至29.75美元。

全年销售额预计为437.5亿至442.5亿美元，而调整后自由现金流预计在31.0亿至35.0亿美元之间。GAAP营业利润预计为46.1亿至47.1亿美元，资本支出预计总计约为18.5亿美元。

在部门层面，管理层目前预计航空系统部门将实现9%高段的营业利润率，而此前预测为9%中高段。任务系统部门预计将实现15%中段的利润率，此前预测约为15%。公司将上述调整归因于这两项业务的项目执行情况。

展望2027财年，诺斯罗普·格鲁曼预计销售额将较其目前2026财年指引的中点增长5%至7%，部门营业利润率将扩大10至20个基点。调整后自由现金流预计为33亿至37亿美元。公司还预计2028财年销售额增长将进一步加速，尽管这些前瞻性目标仍受限于其指引中所述的假设和不确定性。

该前景部分取决于美国政府的资金支持以及对重大防务项目的持续支持。诺斯罗普·格鲁曼指出，潜在的拨款和支付延迟、政府停摆、合同成本上升、通货膨胀、劳动力限制、供应链中断以及材料交付周期延长是主要风险。网络安全威胁、监管变化、地缘政治风险、供应商表现以及养老金假设的不确定性也可能导致实际结果与管理层的预期产生出入。

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