银行理财规模破35万亿创历史新高 三季度收益却缩水20.93%lg...

10月21日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告（2026年三季度）》。数据显示，截至三季度末，全市场共存续理财产品5.43万只，存续规模35.37万亿元，同比增长10.08%，较年初增加2.08万亿元，再创新高。同期，理财产品累计为投资者创造收益1417亿元，同比下降20.93%。

规模曲线：从一季度缩水到连续两季净增

今年的规模走势并非单边上行。据上述报告，一季度银行理财规模曾缩水1.38万亿元至31.91万亿元；二季度回升1.75万亿元至33.66万亿元；三季度再增1.71万亿元，站上35.37万亿元。三季度的增长主要由理财公司贡献，其存续规模达32.92万亿元，同比增长12.43%，占全市场比例93.07%，较年初提升0.82个百分点；银行机构存续产品规模2.45万亿元，同比下降14.04%，占比降至6.93%。

投资者数量同步扩容。截至三季度末，持有理财产品的投资者达1.55亿个，同比增长11.51%，较年初增加约1200万个，其中三季度单季增加约400万个。据证券时报旗下券商中国10月21日从业内汇总的数据，管理规模超过1万亿元的14家理财公司9月末合计规模约27万亿元，前三季度增长约1.59万亿元，占市场增量的76%。招银理财以2.96万亿元居首，距3万亿元关口约差400亿元。

收益压力：规模创新高与创收下滑并存

规模与收益出现反向走势。三季度理财产品为投资者创造收益1417亿元，同比下降20.93%；前三季度合计4469亿元，同比减少21.44%。其中理财公司贡献1252亿元，银行机构贡献165亿元。收益率下行的直接来源是资产端：截至三季度末，理财产品投向债券余额15.37万亿元，占总投资资产41.0%，较二季度末下降0.6个百分点；现金及银行存款10.58万亿元，占比28.2%。

产品结构仍以固收为主。固定收益类产品存续规模34.17万亿元，占比96.61%；混合类1.07万亿元，占比3.03%，较6月末的3.18%小幅回落；权益类0.11万亿元，商品及金融衍生品类0.03万亿元，分别较二季度增长200亿元和100亿元。前三季度14家头部理财公司含权产品规模新增约1.97万亿元，其中固收+（权益增强）1.78万亿元、混合类1761亿元，现金类产品则压降约3300亿元。

配置迁移：同业存单与公募基金占比双升

资产配置出现结构性挪移。与二季度末相比，理财产品配置公募基金占比提升0.9个百分点，同业存单占比提升0.7个百分点，境外资产占比提升0.2个百分点，债券和权益类资产占比分别减少0.6个和0.1个百分点。同业存单余额3.48万亿元、占比9.3%，在存款收益率下行的环境中，这类资产承担了组合流动性与收益的双重角色。理财产品杠杆率由年初的107.05%降至105.88%。

渠道端继续外扩。9月全市场有710家机构跨行代销理财公司发行的理财产品，较去年同期增加127家。三季度全国共有90家银行机构和32家理财公司新发产品1.03万只。截至三季度末，理财通过债券、非标债权、权益资产等方式支持实体经济的资金规模约21万亿元。随着代销机构数量增加意味着理财公司的负债来源更加分散，也对产品信息披露与销售适当性管理提出了更高要求。