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Moneta Markets 亿汇10月26日市场分析：AI回报担忧压制科技股，纳指100短期调整压力加大

NAS100受到高估值、利率压力与AI投资回报疑虑影响，短期走势偏弱，但科技企业盈利和AI产业增长仍为中期表现提供支撑。

基本面分析：

NAS100近期面临一定调整压力，市场焦点正从人工智能的增长前景转向投入能否真正兑现为利润。大型科技企业持续增加AI、芯片和数据中心支出，市场开始更加关注资本开支回报和现金流表现。由于此前科技股估值已经处于较高水平，一旦盈利增长无法匹配投入速度，相关板块更容易出现获利回吐。

美国经济保持韧性，通胀压力尚未明显消退，市场预计美联储短期内仍会保持谨慎，美债收益率则维持相对高位。较高的长期资金成本降低了成长股未来盈利的估值吸引力，因此即使科技企业基本面没有明显恶化，NAS100仍可能受到利率预期变化影响。

不过，AI产业的中期增长逻辑尚未改变。数据中心、云计算和芯片领域的投资仍在推进，科技企业盈利也保持一定韧性。接下来大型科技公司的财报表现较为关键，市场将重点观察AI业务收入、资本支出以及现金流变化。如果投入逐渐转化为实际盈利，近期围绕AI投资回报的担忧可能得到缓解。

NAS100目前处于增长预期与高估值压力相互拉扯的阶段，AI仍是指数的重要支撑，但利率、能源价格和企业盈利表现都会影响资金风险偏好。在科技企业进一步证明AI投入能够带来稳定回报之前，指数短期波动可能维持偏高，后续方向仍取决于财报表现与美联储政策预期的变化。

技术面分析：

从日线结构来看，NAS100在前期刷新高位后快速回落，近期价格已经跌至29000点附近，短期上涨节奏明显被打断。此前指数长期运行在布林带中上轨区域，但最近连续回撤后重新靠近下轨，短期均线同步转向下行，说明市场已经从高位强势阶段进入调整。当前价格虽然出现小幅企稳，但尚未重新站回短期均线上方，反弹力度仍显不足。

布林带下轨附近正在形成短线支撑，28750至29000点区域值得重点关注。若价格守住这一带，并重新突破29500点，后续可能向30000至30200点区域修复。不过短期均线仍偏弱，当前反弹暂时更接近调整后的技术性修复。

动能指标继续释放偏弱信号，MACD已经明显向下运行，柱状线跌至零轴下方，反映此前上涨动能快速消退，空方短期仍占据一定优势。RSI目前约为37.8，已经接近超卖区域，但尚未跌破30。这意味着指数继续下探的空间可能逐渐受到限制，不过仅凭RSI回落还不足以确认底部，后续需要观察MACD跌势是否收窄以及RSI能否重新回到40至50区域。

NAS100短期走势偏弱，下方首先关注28750点附近，若日线有效跌破，调整可能进一步指向28000点，并重新测试27350点附近的前期支撑。上方则关注29500点以及30150至30200点区域，只有价格重新站稳这些位置，近期高位回落形成的压力才会明显减轻。

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