券商预计前三季度银行营收增7.8% 非息接棒成核心增量lg...

A股上市银行2026年三季报披露窗口正式打开。从已公布的预约安排看，披露节奏延续城农商行先行、股份行居中、国有大行压轴的格局，月末两个交易日（10月30日、31日）合计30家银行集中交卷，占42家的71.4%。对市场和投资者而言，谁先交卷并非核心看点，息差能否真正企稳、非息收入能否接棒成为增长核心增量，才是决定上市银行全年业绩表现的关键变量。

按预约安排，上海银行原定于10月21日率先披露（后申请延期），平安银行10月23日晚间跟进，为首批披露银行中唯一的股份制银行；10月28日至29日，杭州银行、江阴银行、南京银行、成都银行、青岛银行、郑州银行、苏州银行、重庆银行、瑞丰银行、兰州银行等10家陆续披露；10月30日齐鲁银行、宁波银行、渝农商行、江苏银行等12家集中披露；10月31日再迎18家，工、农、中、建、交、邮储六大国有行全部在列，招商银行、浦发银行等主要股份制银行及北京银行、长沙银行等城农商行同日交卷。月末两日的信息释放高度集中，三季报行情大概率呈现前期零星预热、月末集中释放的节奏。

息差仍是业绩的核心矛盾，但企稳信号较上半年更明确。据国投证券研报，前三季度上市银行净息差预计较上半年回落1个基点，降幅进一步收窄；浙商证券预计三季度单季息差环比下降1个基点至1.29%，负债端成本改善基本对冲资产端收益下行，下半年息差对营收的拖累有望边际趋稳。这一判断有上半年数据支撑：据上市银行半年报及监管数据，二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度回升1个基点，为2022年以来首次单季环比回升，42家中有18家净息差环比上升、1家持平，企稳面较一季度明显扩大。

非息收入被券商普遍视为前三季度最重要的增量来源。据浙商证券研报，前三季度上市银行非息收入预计同比增长11.76%，增速较上半年回升6.4个百分点，其中其他非息收入预计增长20.86%；分板块看，国有行其他非息增速达29.05%，显著领先股份行与城商行，农商行则为负增。多家机构判断方向一致、幅度略有分化：国投证券预计上市银行营收、归母净利润增速分别为7.8%、3.6%，较半年报分别提升0.4个、0.6个百分点；国泰海通证券预计样本银行营收、归母净利润增速分别为9.1%、5.3%，环比均提升1.2个百分点；中信证券则相对审慎，预计营收、归母净利润分别增长7.2%、3.2%。

其他非息高增的背后，债券投资与股权投资是两条主线。一方面，年内债市整体走强，长端利率下行叠加去年三季度低基数，为银行其他非息增长创造了条件；另一方面，长鑫科技于2026年7月27日登陆科创板，部分银行通过AIC持有的股权投资浮盈逐步显性化，构成新的业绩弹性。不过，这一增量的实际贡献仍有不确定性。苏商银行特约研究员付一夫表示，国有大行通过AIC持有的股权投资可能形成潜在增量，但公允价值变动确认较为平滑，实际贡献有待评估。市场测算亦显示，按长鑫科技折价口径，其持股浮盈对部分银行全年净利润贡献可达3.3%至11.1%，建设银行最为突出，但该类收益具季度节奏性，且会计处理偏审慎。

在营收端改善的同时，风险点同样不容忽视。据西部证券研报，零售端仍处风险暴露周期，信用卡、个人经营贷、消费贷及按揭贷款不良率仍在上行通道，叠加银行出于"以丰补歉"考量适度加提拨备，信用成本预计延续抬升。中收则持续承压，公募基金费率改革第三阶段施行，叠加存款搬家背景下理财结构向低费率品种迁移，规模向收入的转化比例降低，浙商证券预计三季度银行中收整体仍偏弱且内部分化加剧。

个体层面的分化延续上半年特征。据上市银行半年报，42家上半年合计实现营业收入3.14万亿元，同比增长7.4%，归母净利润1.13万亿元，同比增长2.96%，32家实现营收、净利双增。常熟银行上半年净息差2.48%，居42家最高；西安银行1.99%，同比提升29个基点，区域定价能力分化明显。前三季度，国有大行凭借规模优势、负债成本优势及AIC股权弹性，利润弹性有所增强；优质城商行依托区域信贷需求与资产质量维持较高增速；股份行则受零售贷款收缩与中收偏弱影响，修复节奏相对温和。

三季报信息将在月末两个交易日集中释放。息差企稳与非息增量的兑现程度，尤其是国有行AIC股权浮盈的确认节奏，将直接决定上市银行全年业绩的最终表现，也将影响下一阶段银行股估值修复的持续性。