歌尔股份前三季度实现营收、净利双增，毛利率稳步提升，端侧AI硬件打开成长空间lg...

10月23日晚间，歌尔股份（002241.SZ）披露2026年三季度报告。报告显示，前三季度公司实现营业收入682.20亿元，同比增长0.17%；归母净利润26.19亿元，同比增长1.21%；扣非归母净利润21.12亿元，同比增长2.20%，利润端实现连续三年稳增。公司实现“营利双增”，利润增速跑赢营收增速，盈利能力持续增强。

制表：金融界上市公司研究院，数据来源：巨灵财经

在消费电子行业从传统换机周期迈向端侧AI、形态创新与政策支持共同驱动的结构性升级阶段，歌尔股份凭借AI端侧硬件全产业链布局、精密制造能力和整机垂直整合优势，展现出龙头企业的经营韧性与成长潜力。

值得关注的是，近期端侧AI板块持续异动，或受AI眼镜产业景气与三季报催化，截至10月26日收盘，公司股价报23.52元/股，总市值约839.52亿元。

毛利率提升，基本面持续向好

歌尔股份深耕声学、光学、微电子等领域，是全球领先的精密零组件与智能硬件整机解决方案提供商。从本季度财报来看，公司盈利质量持续改善的信号愈发清晰。

从盈利结构看，前三季度公司毛利率达13.68%，较去年同期提升0.49个百分点，在消费电子周期性调整的背景下，实现连续三年稳定增长，产品结构优化与垂直整合能力持续兑现；归母净利润增速较营收增速高约1个百分点，扣非归母净利润增速更达2.20%，盈利"含金量"稳步提升。

制表：金融界上市公司研究院，数据来源：巨灵财经

从单季度来看，三季度作为消费电子传统出货旺季，公司经营表现环比显著提升：第三季度实现营业收入281.74亿元，环比增长31.73%；归母净利润11.53亿元，环比增长19.74%；扣非归母净利润9.97亿元，环比增长30.09%，盈利端释放积极信号。

资产规模方面，截至2026年9月30日，公司总资产1078.35亿元，较上年度末增长19.11%；归属于上市公司股东的所有者权益395.97亿元，较上年度末增长8.78%。 总资产和净资产同步扩张，一方面来自经营规模扩大和产能建设推进，另一方面也体现了公司资本实力和抗风险能力的提升。整体看，公司前三季度业绩在收入端保持稳定的同时，利润端实现正增长，扣非盈利质量改善，为全年经营奠定了较为扎实的基础。

制表：金融界上市公司研究院，数据来源：巨灵财经

同日，公司披露2026年中期利润分配预案，拟每10股派发现金红利1.50元（含税），按当前扣减回购股份后的股本测算，分红总金额约5.29亿元，占前三季度归母净利润的20.18%。稳健的业绩与稳定的股东回报，折射出消费电子龙头经营基本面持续向好。

政策与产业共振，AI眼镜迎来放量周期

当前，以AI眼镜为代表的全球端侧AI硬件正迎来一轮景气上行周期。IDC数据显示，2026年上半年全球智能眼镜出货量711.4万台，同比增长70.5%，行业正式迎来放量拐点。

政策层面，产业引导与消费补贴形成共振。自2026年1月1日起，智能眼镜首次纳入全国消费品以旧换新数码及智能产品购新补贴范畴；今年9月，工信部、国家发改委印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，提出培育智能眼镜、VR等可穿戴终端新增长点。商务部等八部门出台的《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，也明确支持AI眼镜等新品研发推广，重点落地实时翻译、移动支付等感知度高的消费场景；商务部等9部门联合发布《关于加快推进科技兴商的意见》，提出18条具体举措，包括科技赋能商品消费提质、科技推动服务消费扩容、科技畅通商贸流通链条、科技塑造未来商业场景四个方面。政策红利持续释放，市场需求同步走高，商务部大数据显示，今年1—9月重点电商平台智能眼镜销售额同比翻倍，增幅达110%。

技术与场景的协同落地，为AI眼镜的普及筑牢基础。声学交互、MEMS传感器、光学显示、轻量化材料等技术逐步成熟，让AI眼镜成为大模型端侧落地的优质硬件载体，也是AI获取自然感知数据、搭建交互闭环的核心入口。与此同时，AI拍照、语音助手、实时翻译、AR导航等高频应用持续落地，用户认可度稳步提升。

行业加速放量的大背景下，歌尔股份的卡位优势持续凸显。公司深度服务全球AI智能眼镜头部品牌，参与整机研发制造与核心零部件供给。目前已完成光波导、SiP系统级封装模组、多品类传感器、声学模组、精密结构件等关键器件布局，拥有从核心元器件到整机交付的垂直整合能力。

在今年7月举行的第二届歌尔创新大会上，聚焦声学、光学、软件、汽车电子、微电子等领域超过200项技术创新方案，集中展示了公司产品从底层器件到系统级方案的最新突破。如在声学方面，歌尔面向智能眼镜，推出创新音频解决方案，多MIC阵列结合DNN降噪的双路语音分离技术，可在嘈杂环境中实时分离双向人声；结合定制扬声器及多项自研音效算法，带来360°沉浸音频体验。

财报还显示，前三季度研发费用达37.77亿元，继续强化研发投入，构建技术壁垒。在AI与智能硬件融合的大趋势下，歌尔股份在声学、光学、微电子等领域的长期技术积累，正逐步转化为新产品周期中的竞争优势。

第二增长曲线渐次成型：汽车电子、半导体、机器人

AI眼镜之外，歌尔股份的成长边界正在持续拓宽，以汽车电子、半导体、机器人为主的“第二曲线”基本成型，打开中长期成长天花板。

汽车电子是当前落地节奏最快的一条线。歌尔车载主动降噪系统已通过ASPICE4.0 CL2评估，新一代RNC 3.0路噪主动降噪算法实现总声压级11dB(A)的降噪性能，已与多家国内外主流车企建立合作，预计交付量超百万台，规模处于业界领先。车载光学业务同步拓宽，2026年光博会首发双模DLP投影大灯与Micro LED数字矩阵大灯两款旗舰模组，从单一照明模组向“照明—交互—通信”三位一体的智能车载光解决方案延伸；歌尔丹拿与IMAX联合推出的全球首款IMAX车载娱乐系统，首批系统预计2026年底进入产业化落地阶段。

半导体则指向更底层的壁垒构建。公司围绕MEMS传感器、压电器件、光学传感器、SiP模组和先进封测持续布局，子公司歌尔微电子在硅基、陶瓷基、玻璃基多条产品路线上并行深耕。2026年10月，全资子公司歌尔智芯完成工商登记，注册资本5亿元，落子佛山，进一步打开玻璃基板先进封装领域的想象空间。半导体能力的上探，既服务于AI眼镜、机器人等端侧硬件的核心器件自主化，也为歌尔在下一轮AI硬件周期中争取更有利的价值链站位。

机器人业务目前尚处培育期，但路径较为清晰：先以自身智能制造升级为牵引，将自动化制造中积累的机器视觉、运动控制、精密结构件能力向机器人核心零组件延伸，公司在传感器、声学模组、电机、热管理、结构件等领域已具备相应的产品解决方案能力，并已组建业务团队，面向工业和消费级多种形态机器人及数采设备与头部客户探索合作机会。

10月24日，中泰证券在季报点评中判断，公司在AI新智能终端、半导体和机器人三条核心战略方向上同步推进，叠加2027年多款端侧新品落地，基本面向上趋势明确。