悲观情绪演绎极致，半导体设备ETF招商(561980)高开低走周K六连阴，何时止跌？lg...

近期半导体产业链深度回调，成为拖累市场表现的主要方向之一。其中，因动态估值相对较高，上游设备跌幅显著高于其他板块，半导体设备ETF招商（561980）今日高开低走、周K冲击6连阴。根据统计，目前场内多只半导体设备ETF均延续净流出态势，悲观情绪演绎较为极致。

但与资金面和市场表现背离的是，赛道的基本面业绩和景气度依然较高，多家机构密集提示关注板块超跌反弹机会。

高盛近期报告指出，9月中国集成电路进出口额同比大幅增长74.7%和136.0%，看好北方华创等半导体设备标的，给予北方华创综合目标价850.99元，较最新价仍有58.33%的上涨空间，显示中长期基本面依然获专业机构认可。数据显示，截至10.26，北方华创自年内最高点已大幅回调42%。

业绩面，上周长川科技预告2026前三季度扣非归母净利16.67-17.67亿元，同比+111%-124%，业绩保持高速增长。其中数字测试机SoC、存储测试机本土大规模放量，华西证券认为其堪称“中国版爱德万”。

下游方面，长鑫科技Q3高增符合预期，4F2研发取得进展。华西证券测算其前三季度预计实现营业收入2650–2700亿元，同比大增725.96%–741.54%；预计实现归母净利润1310–1325亿元，同比扭亏为盈。近期公司推出大手笔回购计划彰显信心，拟以10亿元至20亿元资金实施回购。

银河证券指出，截至上周五，半导体板块已跌至4月初低位，年初至今涨幅基本回吐、明显跑输费城半导体指数。A股半导体下跌已行至阶段性尾声，建议关注超跌反弹机会。兴业证券也认为，市场震荡修复期间应该聚焦优质科技，重点关注芯片设计、半导体设备和上游材料、先进封装。

华鑫证券复盘今年6月至今A股的下跌行情，发现与2015年6-8月、2021年11月-2022年4月有一定的可比性：都是回撤超过50%、两段式下跌、破位+恐慌加速下跌。目前微观筹码出清进入尾声，政策托底宽基ETF放量，上周五深V阳线大逆转，止跌企稳信号已现。

展望后市，该机构认为外部核心矛盾AI资本开支和汇报仍在验证中，A股后续大概率是震荡反弹，建议把握低位主题轮动和国产算力、半导体材料设备等科技超跌反弹机会。

配置方面，半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导，成份股汇聚中微公司、北方华创、拓荆科技、沪硅产业等设备材料龙头（占比80%），并包含寒武纪、海光信息、中芯国际三家算力芯片和晶圆制造龙头（占比20%），前十大集中度高达80%，龙头含量、高弹性较为突出，有望成为把握板块超跌反弹机会的“利器”。

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