Trustmark 2026年第三季度业绩：净利息收入增长抵消手续费压力lg...

Trustmark（NASDAQ: TRMK）公布 2026 年第三季度营收为 2.071 亿美元，同比增长 2.4%；稀释每股收益（EPS）从 0.94 美元增长 6.4% 至 1.00 美元。随着净利息收入增加，净利润增长 2.3% 至 5810 万美元，但手续费收入疲软和营业费用上升限制了盈利增幅。此外，该银行还利用分行售后回租收益抵消了重组证券投资组合所产生的亏损。

核心财务业绩

截至 2026 年 9 月 30 日的三个月内，全额应税等值（FTE）净利息收入同比增长 3.2% 至 1.706 亿美元。这一增长足以抵消非利息收入 1.1% 的下滑，同时非利息费用增长 2.7% 至 1.344 亿美元。

环比趋势相对疲软：营收较第二季度下降 0.5%，净利润下降 8.6%。净利息收入环比仍增长 1.2%，但由于抵押贷款银行业务、现金管理及其他收入下降，非利息收入下降 7.2%。受益于稀释加权平均股数从 6050 万股降至 5820 万股，每股收益同比增速快于净利润增速。

贷款、存款及收费业务

用于投资的贷款总额为 139 亿美元，同比增长 2.4%，但环比下降 0.3%。Trustmark 将环比下降归因于商业贷款提前还款增加以及放贷环境竞争激烈，尽管新发放贷款量依然稳健。同比增长主要源于工商业贷款、住宅抵押贷款、建筑贷款、土地开发贷款、消费贷款及其他贷款和租赁。

存款达到 161 亿美元，同比增长 2.7%，环比下降 0.1%。扣除主动减少的 1.975 亿美元经纪存款后，存款余额较第二季度增长 1.843 亿美元，增幅为 1.2%。无息存款占总存款的 20.3%，贷存比为 86.4%。

收费业务喜忧参半。在信托管理和经纪业务收入增加的支撑下，财富管理收入同比增长 13.9% 至 1120 万美元。相比之下，抵押贷款银行业务收入下降 3.7% 至 790 万美元，服务费下降 5.6% 至 1060 万美元，银行卡及其他手续费下降 2.0% 至 810 万美元。

盈利能力、信贷质量与资本

尽管融资成本增加，净息差仍为 3.84%，与第二季度持平。计息存款成本环比上升 9 个基点至 2.09%，而总存款成本上升 8 个基点至 1.67%。Trustmark 的平均有形股东权益回报率（ROTE）为 12.72%，平均资产回报率（ROA）为 1.21%。

尽管部分余额有所上升，但信贷指标仍保持在低位。不良资产总计 5700 万美元，占用于投资和出售贷款的 0.40%，环比增长 4.0%。不计息贷款增加 470 万美元至 5430 万美元，而净坏账核销为 100 万美元，相当于平均贷款额的 0.03%。信贷损失总准备金为 230 万美元，而去年同期为 170 万美元。

信贷损失准备金为 1.483 亿美元，占用于投资贷款的 1.07%。截至本季度末，Trustmark 的普通股一级资本充足率（CET1）为 11.98%，总风险资本充足率为 14.57%。每股有形账面价值为 30.42 美元，同比增长 2.8%，但环比下降 2.1%，原因是市场利率上升导致与证券投资组合相关的累积其他综合亏损增加。

Trustmark 在本季度内以 2010 万美元回购了约 42.8 万股股票。此外，公司还宣布派发每股 0.25 美元的季度股息。

证券重组提升组合收益率，但未产生税前净收益

Trustmark 出售了 34 处分行物业，并通过绝对净租赁（triple-net）协议租回，在扣除交易费用后产生了 6150 万美元的税前收益。随后，它将持有至到期证券重新分类为可供出售证券，并出售了收益率约为 1.4% 的 6.295 亿美元证券，确认了 6150 万美元的税前亏损，从而抵消了房地产收益。

该银行将 6.28 亿美元重新投资于加权平均收益率约为 5.0% 的证券。因此，这两笔交易在第三季度未带来实质性的税前净收益，但新证券的收益率显著提高，并提供了更大的资产负债表灵活性。代价是持续的物业成本上升：在租赁、维护和公用事业费用增加的推动下，净场地占用费用环比增长 10.7% 至 860 万美元。

管理层评论

总裁兼首席执行官 Duane A. Dewey 强调了净利息收入的持续增长、低信贷损失，以及在剔除非核心经纪存款流失后的存款增长。管理层将分行售后回租和证券重组视为提高资产负债表灵活性和未来盈利能力的举措，同时通过股息和股票回购保持资本回报。

近期内部人士交易

提供的内部人士交易数据表显示，在过去六个月中买入 29,318 股，卖出 530 股，净买入 28,788 股。唯一公开的卖出记录来自一名董事；最近的其他九条记录均为直接股票奖励，未提供具体股票数量。

仅凭交易数据并不能确立内部人士对 Trustmark 未来业绩的看法。

投资者需要警惕的风险

• 贷款增长面临双重压力。贷款实现同比增长，但商业贷款还款额高企和竞争性定价导致贷款环比下降，并可能限制生息资产的增长。
• 存款成本正在上升。计息存款和总存款成本的上升并未在第三季度挤压净息差，但如果资产收益率跟不上步伐，进一步上升可能会对净利息收入造成压力。
• 手续费收入仍具波动性。抵押贷款银行业务、现金管理及其他收入的环比下降，导致非利息收入较第二季度减少 7.2%。
• 尽管损失率较低，但信贷趋势仍需监控。尽管净坏账核销率和不良资产比率仍保持在低位，但不计息贷款和总不良资产环比有所增加。
• 资产负债表重组带来了新的成本和利率敏感性。收益率较高的证券可能有助于支持未来收入，但租赁费用增加，且与证券相关的累积其他综合亏损在本季度削减了每股有形账面价值。

总结

Trustmark 2026 年第三季度的业绩反映出净利息收入增加、盈利同比温和增长以及信贷损失持续保持低位，但部分被收费收入疲软和费用增加所抵消。证券组合重组将低收益资产替换为高收益资产，并未产生税前净收益，同时引入了更高的租赁成本和有形账面价值敏感性。未来的业绩将取决于贷款增长、存款定价、手续费收入的稳定以及重组后证券投资组合的收益贡献。

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