私募透视镜｜分批自购信号怎么解读？ 32 家私募管理人自购超 17 亿，头部私募的 A 股研判lg...

据私募排排网不完全统计，截至 2026 年 10 月 26 日，年内共有 32 家私募管理人动用自有资金申购自家产品，合计自购规模 17.24 亿元。对比 7 月那一轮集中大额自购，10 月这一波操作更为分散、分批推进。在市场情绪偏谨慎的环境下，这批真金白银的投入，释放出机构看好 A 股中长期机会的信号。

融智投资 FOF 基金经理李春瑜分析，私募自购的信号意义可以分为三层：一是管理人认可当下市场具备中长期配置价值；二是实现管理人与持有人利益深度绑定；三是有助于平稳投资者预期，倡导长期投资思路。

不过也要理性看待这一信号：私募自购代表机构的中长期信心，并不意味着短期行情立刻走强。自购资金立足于长期布局，难以规避短期市场波动；不同机构自购的含金量也存在差别，需要区分资金来源是公司自有资金、合伙人出资还是员工跟投，同时关注锁定期条款，不能直接将自购信息当成买入依据。从体量来看，17.24 亿元的年度累计自购规模，在整个私募行业中更多属于情绪观测指标。

除了真金白银的自购动作，多家私募机构近期也通过公开交流分享后市观点，分别从盈利修复、估值水平、外资配置、产业周期等角度，阐述对 A 股的判断。

高毅资产认为，权益资产的长期收益由企业盈利、估值波动、股东回报机制共同决定，目前 A 股在这三方面均出现积极变化。半年报数据显示，A 股非金融板块盈利增速有所回暖，PPI 企稳叠加 AI 产业链向外延伸是主要驱动因素。AI 产业链已经从 2025 年海外少数核心 “卖铲” 环节，逐步拓展至上游设备、材料等领域，对 A 股的带动作用持续增强，也是国内产业升级、国产替代持续推进的缩影。

中欧瑞博从全球资产配置视角指出，我国 GDP 占全球比重约 17%-19%，但在 MSCI 全球指数中 A 股权重仅 3% 左右，显著低于美国超 60% 的占比，同时 A 股在新兴市场指数中的权重也持续下行。估值层面的吸引力同样突出，MSCI 新兴市场指数（含中国）前瞻市盈率约 9 倍，而标普 500 前瞻市盈率约 19 倍，二者折价来到近 20 年高位，这为长线外资增配 A 股创造了条件，中长期配置窗口已经显现。

弘尚资产提醒一组值得留意的背离：GDP 属于滞后经济指标，企业利润才是先行信号。2026 年前 8 个月规模以上工业企业利润增速 15.7%，说明企业资产负债表已经开启修复。但当前股价定价，依旧沉浸在盈利难以改善的悲观预期之中；旧经济持续出清、新经济动能接续，基本面拐点正在酝酿。

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