波士顿科学第三季度销售额增长1.5% 利润率收窄lg...

波士顿科学（Boston Scientific）公布第三季度营收小幅增长，因介入心脏病学和神经调控业务的增长被Watchman、电生理学及泌泌尿业务的下滑部分抵消。同时该医疗器械制造商盈利能力有所减弱，并预测第四季度销售额将同比下滑。

截至9月30日止的季度，在报告、营运及有机基础上的净销售额均增长1.5%至51.38亿美元。有机增长低于该公司7月29日披露的3%至5%的区间。据演示材料显示，2026年8月的网络安全事件在该季度影响了多项业务。

按通用会计准则（GAAP）计算的稀释后每股收益从上年同期的0.51美元降至0.40美元。调整后每股收益从0.75美元降至0.73美元。GAAP毛利率收窄320个基点至66.7%，调整后毛利率下降300个基点至68.0%。GAAP营业利润率下降460个基点至16.1%，调整后营业利润率收窄150个基点至26.5%。

心血管业务增长掩盖核心业务下滑

心血管业务销售额增长1.9%至34.06亿美元，约占公司总营收的三分之二。该部门的调整后营业利润率从34.2%降至29.8%。

介入心脏病学与血管治疗业务是主要增长贡献者，报告销售额增长12.1%，有机增长11.9%，达到12.73亿美元。在全局影像业务和AGENT药物涂层球囊技术的支持下，介入心脏病学有机增长19%。血管治疗业务增长1%，其业绩受到网络事件以及经颈动脉血流逆流挽救术（TCAR）供应链限制的影响，因业务中断放缓了新生产基地的产能爬坡。

其他心血管业务表现较弱。Watchman销售额下降5.8%至4.82亿美元，其中在美国市场下降6.8%。波士顿科学将该表现归因于市场放缓，主要反映出随着医生对过去一年发布的临床证据进行评估，患者识别和转诊模式发生了变化。

在网络事件和竞争压力的双重影响下，电生理业务营收下降5.7%至8.16亿美元，其中在美国市场下降8.4%。心脏节奏管理销售额下降1.6%至5.68亿美元，原因在于诊断产品的增长被低压及高压产品的下滑所抵消。公司表示，系统停机影响了使用远程监控的技术。

受癌症疗法推动，介入肿瘤学与栓塞业务营收增长5.2%至2.67亿美元，但部分被供应限制所抵消。

神经调控领跑医疗手术业务表现

医疗手术（MedSurg）报告销售额增长0.6%，有机增长0.7%，达到17.33亿美元。调整后营业利润率从33.2%降至31.4%。

神经调控业务营收攀升13.1%至3.31亿美元。在Nalu外周神经刺激技术的引领下，镇痛产品呈现广泛增长；同时脑部产品线得益于Cartesia X电极和Illumina 3D软件。

内镜业务销售额下降0.8%至7.41亿美元。波士顿科学表示，在AXIOS的领衔下，基础表现强劲，但业绩受到中国胃肠道集采和网络安全事件的影响。泌尿业务营收下降3.2%至6.61亿美元，反映出网络相关中断以及中国结石管理市场更广泛的价格压力。

预计第四季度业绩下滑

波士顿科学预计第四季度报告和有机销售额将同比下降1%至3%。预计调整后每股收益为0.77美元至0.79美元。

对于2026年全年，公司预计报告销售额增长约为4.25%，有机增长约为3.75%。预计调整后每股收益为3.16美元至3.18美元，调整后营业利润率约为27.6%，调整后税率约为12%。

基于约44亿美元的经营现金流和约8亿美元的资本支出，公司预计全年自由现金流约为36亿美元。第三季度自由现金流为8.67亿美元，低于上年同期的11.63亿美元。

季度内的运营进展包括：启动下一代WATCHMAN Elite装置的Elite AF试验患者入组；获得FDA批准扩大SEISMIQ外周血管内碎石导管尺寸范围以及两项StoneSmart技术。波士顿科学还与Heartflow达成合作，探索基于AI的CT引导下经皮冠状动脉介入治疗手术规划。

公司将网络安全事件、中国价格压力、供应限制、电生理竞争压力以及Watchman转诊模式变化列为影响当前业绩的因素。公司同时提醒，前瞻性预期取决于涉及销售、收购、临床试验、产品批准和上市以及网络事件持续影响的相关假设。

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