博士伦在第三季度EBITDA增长34%后上调2026年业绩展望lg...

在第三季度三大业务板块销售额均实现增长且盈利能力大幅提升后，博士伦公司（Bausch + Lomb Corp.，NYSE/TSX：BLCO）上调了2026财年全年营收及调整后EBITDA指引。在制药、眼科手术植入物以及干眼症产品组合的推动下，这家眼科保健公司录得8%的按固定汇率计算的营收增长，在扣除收购在研研发（IPR&D）费用后，调整后EBITDA大幅增长34%。

截至9月30日止的第三季度，公司营收从上年同期的12.81亿美元增长7%至13.75亿美元。汇率波动使营收减少了约600万美元，按固定汇率计算的增幅为8%。

按通用会计准则（GAAP）计算，归属于博士伦的净利润为3200万美元，即每股收益0.09美元，而上年同期净亏损为2800万美元，即每股亏损0.08美元。营业利润从9500万美元增至1.55亿美元，GAAP毛利率扩大530个基点至60.2%。

在非通用会计准则（non-GAAP）下，调整后EBITDA从2.43亿美元升至3.25亿美元。这两个时期均无收购在研研发（IPR&D）费用，因此扣除收购在研研发后的调整后EBITDA保持在相同水平。相应的利润率从19.0%提高到23.6%。

归属于博士伦的调整后净利润增长86%至1.23亿美元，调整后每股收益从0.18美元升至0.34美元。调整后毛利率扩大300个基点至64.7%。在扣除5500万美元的资本支出后，公司产生经营现金流2.33亿美元，自由现金流1.78亿美元。

制药与植入物业务领跑增长

制药板块录得最强劲的业务增长，以报告汇率和固定汇率计算，营收均增长11%至3.67亿美元。公司表示，美国制药业务营收增长14%，国际制药业务营收增长3%。其干眼症处方药产品组合增长了22%。

Miebo的营收从8400万美元增长42%至1.19亿美元，而Xiidra的营收从8700万美元增至8900万美元。在2026年前九个月，Miebo和Xiidra的营收分别录得40%和11%的增长。

眼科手术业务营收增长9%至2.34亿美元。植入物是主要驱动力，按报告汇率计算增长42%，按固定汇率计算增长40%至7100万美元。高端人工晶状体（IOL）营收增至3400万美元，按报告汇率计算增长70%，按固定汇率计算增长75%。本季度高端人工晶状体占眼科手术总营收的15%，高于2025年的9%。手术耗材增长5%至1.15亿美元，但被设备营收下降13%至4800万美元所部分抵消。

视力保健（Vision Care）业务营收增长5%至7.74亿美元，按固定汇率计算增长6%。隐形眼镜和消费者保健业务按报告汇率计算均增长5%，按固定汇率计算均增长6%。硅水凝胶日抛隐形眼镜营收增长24%（按固定汇率计算为25%）至6800万美元，而Lumify营收增长35%至6600万美元。

2026年前九个月，总营收增长9%至40.13亿美元，按固定汇率计算增长7%。扣除收购在研研发后的调整后EBITDA增长37%至7.71亿美元，相关利润率从上年同期的15.2%升至19.2%。在GAAP准则下，公司在前九个月录得净亏损5300万美元，较2025年同期的3.02亿美元亏损有所收窄。

上调全年业绩指引

博士伦目前预计2026财年营收为54.5亿至55.5亿美元，高于7月预期的54.4亿至55.4亿美元。公司将这一调整归因于基于第三季度表现及对今年剩余时间的预期，基础业务前景改善了1500万美元，但部分被预期汇率收益减少500万美元所抵消。公司目前预计全年外汇顺风约为4000万美元，而此前预期为4500万美元。

公司将扣除收购在研研发后的调整后EBITDA指引上调了6500万美元，至10.9亿至11.4亿美元之间。按中点计算，这将代表约25%的增长。按固定汇率计算的营收增长预计为6.1%至8.0%，而调整后毛利率预计为62.5%至63.0%，比先前的预测高出约30个基点。

其他假设包括净利息费用约为3.65亿美元，研发支出约占营收的7.5%至8.0%，调整后税率约为18%，资本支出约为2.85亿美元。当前调整后EBITDA前景的中点意味着利润率约为20.3%，比公司投资者日上公布的2026财年前景高出130个基点。

董事长兼代理首席执行官托马斯·J·阿皮奥（Thomas J. Appio）将加速执行与提高盈利能力、达成或超越公司三年目标以及推进研发管线列为核心优先事项。管线里程碑包括将一款双重功效的干眼症候选药物推进至3期临床研究，计划在2027年上半年开展生物活性隐形眼镜的外部研究，以及预计在2027年上半年获得批准并上市Lumify NXT。

该指引仍受制于执行和监管风险、汇率波动、关税及潜在的供应链中断、通胀、利率和更广泛的宏观经济状况。公司还强调了与其拟议与Bausch Health Companies拆分相关的明确不确定性，包括时间安排、批准、市场条件、税务处理、潜在的业务中断以及预期收益是否能够实现。在季度末，博士伦报告的净杠杆率为4.1倍，这是基于45.52亿美元的净债务和过去12个月扣除收购在研研发后的11.01亿美元调整后EBITDA计算得出的。

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