富兰克林电气第三季度销售额增长9%，分销与能源业务领跑lg...

富兰克林电气（Franklin Electric Co. Inc.，NASDAQ: FELE）公布财年第三季度销售额及调整后收益增长，因分销和能源系统业务的增长抵消了水务系统业务的利润率压力。公司还将2026财年销售额预期设定为22.3亿至23.0亿美元，调整后稀释每股收益预期设定为4.62至4.82美元，同时指出该预测未包含其对Challenge Pumps待完成的收购。

截至2026财年该季度的销售额同比增长9%，达到6.336亿美元。有机销量和定价贡献了4%的增长，收购业务带来4%的增长，外汇变动贡献了1%。在分销和能源系统业务的带动下，总体销量有所增长，而水务系统的销量则有所下滑。

调整后营业利润从8620万美元增长11%至9540万美元，调整后营业利润率从14.8%提升至15.1%。销售额增加以及关税费用的正常化对毛利形成了支撑，尽管近期工厂搬迁导致的生产效率低下以及原材料和运费成本上升拖累了业绩。销售、一般及行政费用增加，主要是由于并购带来的运营成本以及基础业务薪酬增长。

毛利率下降50个基点至35.4%，同时销售、一般及行政费用占销售额的比例上升50个基点至21.7%。GAAP稀释每股收益为1.35美元，上年同期为0.37美元（当时业绩包含每股0.93美元的养老金结算亏损）。扣除收购相关费用及其他项目后的调整后稀释每股收益从1.31美元增长15%至1.50美元。

分销与能源系统业务引领增长

分销业务销售额增长15%至2.261亿美元，反映出销量增加、有利的定价以及并购带来的贡献。公司将销量增长归因于市场份额的扩大以及OSI计划的持续推进，同时水处理和废水处理销售额的强劲表现进一步推动了业务多元化。

分销业务调整后营业利润增长26%至2060万美元，调整后利润率从8.3%扩大至9.1%。薪酬增加和并购带来的运营费用拉高了销售、一般及行政费用，但该部门的营业杠杆提升了130个基点。

能源系统业务销售额同样增长15%，达到9170万美元。收购Cat Pumps一个月带来的业绩贡献占增长的大约10个百分点，而定价、亚太地区的销量增长以及新产品销售则对基础业务形成了支撑。订单量较上年同期有所增加，该部门的订单出货比接近1.0。

能源系统业务调整后营业利润增长24%至3150万美元，调整后利润率从31.8%提升至34.4%。富兰克林电气归因于有利的价格成本效益、关税费用的正常化以及Cat Pumps的并表。

水务系统业务销售额增长5%至3.524亿美元，其中水处理领域以及欧洲、中东和非洲地区的收购贡献了3个百分点。定价保持良好，公司在澳大利亚矿山排水、美加住宅及农业地下水应用以及水处理方面的增长均高于市场平均水平。这些增长被中东和北非地区、巴西以及美加租赁车队业务销量疲软所部分抵消。

水务系统业务调整后营业利润下降2%至6000万美元，使调整后利润率从18.2%降至17%。有利的定价支撑了毛利，但原材料成本上升、燃料相关的运费上涨以及工厂整合带来的效率低下限制了盈利能力。收购水处理业务的费用和外汇影响也增加了销售、一般及行政费用。

并购扩充工业产品组合

富兰克林电气表示，高压泵供应商Cat Pumps拓展了公司在商业和工业清洗、车辆洗涤、水力开挖、水处理及其他关键应用领域的业务布局。演示材料显示，Cat Pumps年收入超过1亿美元，调整后EBITDA利润率高于35%。预计该项收购将在2027财年增益调整后每股收益。

公司还同意收购总部位于澳大利亚的Challenge Pumps，后者提供矿山排水产品和服务。Challenge Pumps在2026财年实现营收5200万美元，调整后EBITDA利润率约为35%。富兰克林电气预计该交易将于2026年完成，并将推动2027财年调整后每股收益增长。该收购未纳入当前的2026财年展望中。

业绩展望与财务状况

管理层预计尽管面临由房地产市场状况、利率和地缘政治不确定性带来的软弱宏观经济环境，有机销售额仍将持续增长。预计在2026财年，并购将带来中单位数的销售额增长。公司还指出了稳固的基础需求、健康的手头订单以及旨在保护利润率的内部举措，包括提高生产力、优化定价和降低关税影响的措施。

截至季度末，富兰克林电气拥有1.59亿美元现金和4.02亿美元净负债，净负债为调整后EBITDA的1.1倍。年初至今的经营现金流为1.39亿美元，高于上年同期的1.35亿美元；自由现金流为1.06亿美元，上年同期为1.07亿美元。公司在该季度回购了480万股股票。

富兰克林电气警示称，其业绩展望仍受到经济与汇率状况、新屋开工量、天气、市场需求、行业竞争、供应限制、原材料及运费成本、关税、并购整合以及地缘政治动向的影响。演示材料中提到的制造工厂整合及成本通胀也仍然是近期的经营压力来源。

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