特雷克斯2026年第三季度销售额大涨58% 全年展望有所调整lg...

特雷克斯公司（Terex Corporation）公布，在与REV Group合并后，其2026财年第三季度营业收入大幅增加；但由于环境解决方案部门盈利能力减弱以及高空作业平台部门面临利润率压力，抵消了其他业务的增长，调整后每股收益保持持平。这家设备制造商微调了全年业绩预期，调高了销售额和自由现金流预期区间，但下调了调整后EBITDA预期区间。

截至9月30日止三个月中，特雷克斯实现净销售额22.0亿美元，较上年同期的13.9亿美元增长58.4%。调整后EBITDA增长53.8%至2.86亿美元，不过调整后EBITDA利润率从13.4%降至13.0%。调整后稀释每股收益持平于1.50美元。

按通用会计准则（GAAP）计算，净利润从6500万美元增至1.14亿美元，稀释每股收益从0.98美元升至1.00美元。调整后业绩排除了重组费用、交易相关费用、收购价格会计处理项目以及业务剥离的影响。

包含REV业务的特种车辆部门贡献了6.57亿美元的季度销售额。按备考基准比较，在消防车和房车销量增加的推动下，该部门收入从6.08亿美元增长8.1%。特雷克斯表示，其传统业务实现了13.1%的备考汇率中性销售额增长，而剥离起重机业务使同比对比基数减少了2700万美元。

物料处理与特种车辆业务支撑盈利

物料处理部门实现销售额4.34亿美元，同比增长11.3%，按汇率中性基准计算增长11.9%。绝大多数产品类别的出货量增加，以及北美强劲的设备利用率和砂石骨料需求支撑了这一业绩。调整后EBITDA攀升52.7%至8400万美元，利润率从14.0%扩大至19.3%，主要得益于出货量增加、有利的产品组合、严格的价格成本纪律以及成本吸收能力的改善提升了盈利能力。

特种车辆部门按备考基准计算的调整后EBITDA增长32.9%至1.05亿美元。其利润率从13.0%升至16.0%，反映出运营效率的提升和严格的价格成本纪律，但部分被通胀压力所抵消。特雷克斯正在努力扩大该部门的产能，以缩短交付周期。

高空作业平台部门销售额增长32.0%至7.09亿美元，主要受大客户需求以及与大型项目相关的资本支出支撑。调整后EBITDA增长10.7%至6200万美元，但利润率从10.5%收缩至8.7%。出货量增加和降本措施带来的收益，被不利的客户组合、通货膨胀和关税抵消了部分影响。

环境解决方案部门是唯一一个销售额和调整后EBITDA均出现下滑的部门。由于公用事业产品销售额的增长被垃圾收集车出货量减少所完全抵消，该部门营收下降8.0%至4.00亿美元。调整后EBITDA下降26.5%至6100万美元，利润率从19.2%收窄至15.3%，主要是由于不利的产品组合以及与公用事业产品产能爬坡相关的低效所致。特雷克斯表示，垃圾收集车订单活动正在复苏，但出货量的改善仍较缓慢。

新接订单超过销售额 积压订单达70亿美元

综合新接订单量较上年同期增长53%，订单与出货比率达103%。季度末积压订单为70亿美元，其中包括排期在12个月以后的交付订单。

物料处理部门和环境解决方案部门的订单与出货比率分别录得118%和112%，特种车辆部门达到101%，高空作业平台部门则为91%。特雷克斯表示其整个业务组合的需求保持健康，并提及基础设施、电力和数据中心建设活动，以及市政对消防和应急设备持续的更新换代需求。商业和住宅建设活动仍低于历史水平，但总体已趋于稳定，而欧洲的情况则喜忧参半。

在不含特种车辆部门的传统业务中，经汇率调整后，北美地区销售额增长16%，亚太地区增长4%，世界其他地区增长1%，而西欧地区则下降3%。

现金流状况改善 2026财年预期有所微调

第三季度自由现金流增长60.8%至2.09亿美元，其中包括2.41亿美元的经营性现金流，扣除3200万美元的资本支出（扣除资产出售收益）。特雷克斯回购了7200万美元的股票，并支付了1900万美元的季度定期股息。

截至本季度末，该公司净负债为21.7亿美元，其中包括4.07亿美元现金；报告的净杠杆率（以过去12个月备考调整后EBITDA计算）为2.3倍。

对于2026财年，特雷克斯目前预计净销售额将在80亿美元至82亿美元之间，此前预期区间为78亿美元至81亿美元。公司预计调整后EBITDA为9.30亿美元至9.60亿美元，此前预期为9.60亿美元至10.0亿美元。调整后稀释每股收益区间由此前的4.70美元至5.10美元收窄至4.80美元至5.00美元。

自由现金流预计将达到3.60亿美元至4.00亿美元，高于此前3.00亿美元至3.50亿美元的预期区间。该业绩展望假设关税大致维持在当前水平，并包含了REV Group业务自2月2日至12月31日期间的数据。

在部门层面，特雷克斯预计在公司指定的比较基准下，环境解决方案部门的销售额将与2025财年持平，物料处理和高空作业平台部门的销售额将实现低两位数增长，特种车辆部门的销售额将实现高单位数增长。

管理层的运营重点包括获取整合与采购协同节省、标准化制造实践、扩大公用事业及特种车辆产能，以及优化生产流程和成本吸收能力。该业绩展望仍面临多项风险因素影响，包括REV的整合进展、关税变化、通货膨胀、供应链中断、订单延迟或取消、终端市场的周期性波动、外汇波动，以及公司在偿还债务的同时产生充足现金流的能力。

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