协创数据接待171家机构调研，包括睿远基金、国盛证券、光大证券、浙商证券等lg...

2026年10月28日，协创数据披露接待调研公告，公司于10月27日至10月28日接待睿远基金、国盛证券、光大证券、浙商证券、中银国际证券、金元证券等171家机构调研。

调研情况显示，公司董事长耿康铭先生介绍了2026年前三季度经营情况：公司实现营业收入196.10亿元，同比增长135.39%，主要系积极应对市场环境变化，紧抓人工智能与智能算力产品及服务业务，整体经营业绩稳中向好、结构优化；累计实现归属于上市公司股东的净利润30.62亿元，同比增长338.77%；截至2026年9月30日总资产531.05亿元，较年初增长123.15%。资金端已落地创新融资模式，依托客户合同项下违约罚则条款，通过应收账款保理叠加设备质押的组合方式获取银行融资，无需额外垫资、期限60个月、按月还款，已获多家银行授信及深圳市政府专项政策扶持；公司具备长期盈利增长规划、自研制造与设备再制造能力，算力业务定价机制相对统一、毛利率整体平稳，后续存在优化提升空间。

交流环节中，公司介绍了与其他算力企业的底层逻辑差异，主要体现在资金保障、供应链与硬件合规自主可控、订单履约约束、技术与项目能力等方面；对比海外算力服务企业，公司算力业务资金来源以银行信贷、持牌机构融资租赁为主，融资成本可控，海外同类企业较多采用发行债券、无增信信用债等方式融资，资金成本端不占优势。国家产业政策方面，项目建设期不计提折旧，融资成本优势显著，政策性银行已投放专项政策性资金。Token工厂方面，TokenShare平台已上线运行，公司拥有先进算力资源和专业技术团队，可对主流大模型开展调优与性能优化。股权激励业绩考核结合行业周期、竞争格局、公司战略规划及历史经营情况审慎制定，旨在绑定核心员工与公司和股东长期利益。

公司还介绍了机器人AI、物理AI方向布局，与海外头部企业在端到端模型、算力优化领域深度协同，在上海张江布局聚焦机器人物理AI的专属训练集群，已服务国内多家头部机器人企业，现阶段业务规模尚小，预计随行业景气度提升逐步产生收入贡献。新签合同一般按5年报价，折旧年限参考实际情况谨慎确定，服务器设备使用寿命通常为8-10年，利润将持续稳定增长，不受折旧方式波动干扰；重大算力合同是规模化落地的重要起点，后续将持续拓展客户，争取新的业务订单，相关订单盈利情况良好，市场传言毛利偏低不属实。应收账款规模增长与算力业务扩张节奏相匹配，属于正常现象，后续将逐步回收；存储业务结构性优化，后续重心聚焦服务器内存、企业级SSD等，三季度存储板块盈利贡献较上半年略有收缩；控股公司光为科技聚焦超节点NPU核心技术方向，已联合浪潮发布超节点及互联架构方案。

天眼查资料显示，协创数据技术股份有限公司成立于 2005年11月18日，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。截至2026年09月30日，协创数据股东户数77050户，较上次减少5443户，户均持股数量0.64万股。

睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，聚焦于权益投资和固定收益投资领域。截至目前，管理基金数量6只。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。