第一能源Q3核心每股收益上升 数据中心需求推动扩张计划lg...

第一能源公司（FirstEnergy Corp.，NYSE：FE）公布第三季度及今年迄今收益增长，主要受监管投资、客户需求增加以及运营成本下降支撑。同时，该公用事业公司重申了其2026年核心每股收益（Core EPS）展望，并阐述了与数据中心需求增长相关的额外输电和发电业务机遇。

第三季度归属于第一能源的GAAP净利润从上年同期的4.41亿美元（即每股0.76美元）增至5.57亿美元（即每股0.96美元）。非GAAP核心每股收益从0.83美元增至0.98美元。营收总额为45.6亿美元，上年同期（2025年第三季度）为41.5亿美元。

2026年前九个月，GAAP净利润为12.5亿美元（即每股2.16美元），高于上年同期的10.7亿美元（即每股1.85美元）。核心每股收益同比增长9%，从2.02美元增至2.20美元。

第一能源重申了2026年核心每股收益指引区间为2.62美元至2.82美元，并预计业绩将处于或略高于中点位置。公司还维持了截至2030年的核心每股收益复合年均增长率接近6%至8%区间上限的预期。由于难以预测特殊项目，第一能源未就这些前瞻性非GAAP指标提供GAAP调节表。

监管投资与需求支撑收益增长

第一能源将本季度核心每股收益的改善归因于：收入（包括电价、投资和客户需求）贡献了每股0.07美元，运营及其他费用项目贡献了0.04美元，融资及其他因素贡献了0.04美元。后者包含了2026年第三季度的所得税收益。

配电业务板块的核心每股收益从0.41美元增至0.48美元；综合业务板块的核心每股收益从0.31美元增至0.35美元。独立输电业务板块的核心每股收益从0.21美元降至0.15美元。公司总部及其他业务在核心每股收益基础上基本实现收支平衡，而上年同期为每股亏损0.10美元。

前九个月，第一能源部署了49亿美元资本金，比2025年同期增加23%。公司表示，资本支出主要用于可靠性、韧性与新业务开发，以及应对增多的风暴灾害活动。其总费基（rate base）同比增长9.9%，其中输电费基增长14%。过去12个月的已实现净资产收益率（ROE）为9.5%，符合公司的目标区间。

售电量也有所增长。第三季度实际售电量增长2.2%至4057万兆瓦时，经天气因素调整后的售电量增长1.2%。工业需求领跑增幅，在制造业和数据中心活动的推动下增长3.3%。经天气因素调整后的商业售电量增长1.1%，而居民售电量下降0.6%。

数据中心拓展投资机遇

自2025年底以来，已签约的数据中心需求翻了近一番，达到约7.9吉瓦（GW），而储备（pipeline）需求约为19.1吉瓦。第一能源表示，目前正在就约4吉瓦的需求开展积极的合同谈判。总签约和储备需求达到约27吉瓦，比2025年底增长约60%。

公司预计2027年至2031年期间的输电投资将比目前190亿美元的计划至少高出25%。项目将包括更换老化设备、增加电网管理能力、支持区域可靠性以及接入新增的大型负荷。第一能源估计，每1吉瓦的数据中心需求通常需要约2.5亿美元的输电网络升级资金。自2026年2月以来签署的已签约需求相关投资尚未包含在现有的2026-2030年计划中。

西弗吉尼亚州是另一个潜在的扩张区域。自今年年初以来，该州已签约和储备需求增长了约六倍，达到约6吉瓦。第一能源正在推进与一家数据中心客户的谈判，该客户可能成为拟建的梅兹维尔（Maidsville）联合循环燃气轮机设施发电量的长期买家。

公司预计监管机构将在2026年第四季度就该项目的公共便利和必要性证书做出批复。公司已签署燃气轮机预订协议，锁定2030年的交付日期，并预计在近期敲定其他重大合同。第一能源还发布了一项针对额外3吉瓦燃气发电设备的初步征求建议书（RFP），并正在探索过渡电力（bridge-power）和临时表后（behind-the-meter）解决方案。预计将于2027年初发布最新进展。

第一能源现有的2026-2030年计划要求投资360亿美元，费基复合年均增长率为10.4%。公司计划在收到梅兹维尔项目批复后对该计划进行更新，并在2027年2月提供更广泛的2027-2031年全面更新。公司预计将通过股权或类股权资本为梅兹维尔项目约35%的投资以及其他新增投资中最高35%的资金进行融资。

监管程序仍是该计划的核心

在新泽西州，第一能源预计其2026年8月提交的基础电价方案所确定的新电价将于2027年第二季度生效，对客户账单的影响将延迟至2028年。该方案反映了自2024年2月上次提价以来约10亿美元的费基增长。

在马里兰州，关于基础电价申请的听证会定于2027年1月举行，预计新电价将于4月生效。西弗吉尼亚州监管机构在7月批准了累计7600万美元的收入增加，电价调整分别于2026年8月和2027年6月生效。

扩大后的资本计划的执行仍取决于监管部门的批准、客户需求的发展、资本获取渠道以及融资成本。第一能源还指出，恶劣天气、通货膨胀、供应链中断、利率、网络安全、诉讼以及政府调查等也是可能导致实际业绩偏离管理层预期的因素。

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