海沃德在第三季度销售额增长6%后上调2026年展望lg...

在第三季度销售额增长6%、调整后稀释每股收益增长29%后，Hayward Holdings, Inc.（纽交所代码：HAYW）上调了2026财年全年业绩预期，这主要得益于产品提价、销量温和增长以及泳池后市场设备的强劲需求。

该公司目前预计2026财年净销售额将同比增长5%至6%，而先前的预测约为增长5%。调整后稀释每股收益预计为0.86美元至0.88美元，相当于增长约12%至14%，此前指引为0.84美元至0.87美元。海沃德继续预计自由现金流约为2亿美元，超过净利润的100%。

该预期假设净利息支出约为4700万美元，有效税率约为24%，资本支出约为4000万美元。此外，该指引还反映了截至2026年10月23日已实施的关税影响。

提价与销量增加拉动季度销售额增长

第三季度净销售额达到2.601亿美元，其中净价格贡献了5个百分点的增长，销量贡献了1个百分点。外汇影响大致保持中性。海沃德表示，后市场维护需求保持韧性，抵消了新泳池建设方面的压力，同时渠道库存保持平衡。

毛利润为1.247亿美元，毛利率上升10个基点至47.9%。调整后EBITDA增长9%至6450万美元，调整后EBITDA利润率扩大60个基点至24.8%。在扩大盈利能力的同时，该公司继续对销售与营销、先进工程以及客户体验进行有针对性的投资。

GAAP稀释每股收益增长36%至0.15美元。调整后稀释每股收益为0.18美元，增长29%。调整后EBITDA、调整后稀释每股收益和自由现金流均为非GAAP指标。

2026财年前九个月，净销售额增长8%至8.337亿美元。调整后EBITDA增长9%至2.136亿美元，调整后EBITDA利润率提升20个基点至25.6%。调整后稀释每股收益增长21%至0.58美元，而毛利率持平于47.8%。

北美市场抵消欧洲需求疲软

北美依然是主要的增长动力。该业务部门销售额增长8.7%至2.264亿美元，反映出7%的净价格上涨和2%的销量增长。美国市场销售额增长10%，而加拿大市场下降9%。

北美业务毛利率下降10个基点至48.9%，但调整后部门营业利润率上升80个基点至30.4%。海沃德还表示，北美地区的早购订单同比增加，该项目已接近尾声，客户参与度符合公司预期。

欧洲及世界其他地区的销售额下降6.4%至3380万美元。其中销量下降6%，净价格下降1%。欧洲销售额下降18%，但被世界其他地区6%的增长所部分抵消。该部门毛利率同比下降40个基点至40.0%，不过较第二季度改善了210个基点。调整后部门营业利润率上升50个基点至19.0%。

今年财年初至今，北美市场销售额增长9.7%至7.138亿美元，而欧洲及世界其他地区销售额下降1.9%至1.199亿美元。

定价策略、自动化与客户拓展仍是优先事项

海沃德预计，随着公司利用价格策略来抵消生产力效益实现后的通货膨胀，2026财年净价格实现率将实现中个位数百分比的增长。该公司还将继续推进基于价值的定价和产品精简举措。

其增长优先事项包括向现有安装基数推广自动化产品、转化更多经销商以及提升客户服务。海沃德已在亚特兰大开设了首个商业水上运动中心，进一步扩大了涵盖北卡罗来纳州、亚利桑那州、德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州的业务网络。该公司还在对中国工厂进行重组，以支持欧洲及世界其他地区部门。

股票回购增加，杠杆率维持在1.5倍

截至9月26日，海沃德拥有现金及现金等价物2.36亿美元，短期投资2.39亿美元。债务本金总额为9.65亿美元，过去12个月的调整后EBITDA为3.16亿美元。净杠杆率为1.5倍，低于一年前的1.8倍，创下该公司自2021年首次公开募股（IPO）以来的最低水平。

总流动资金约为9亿美元，包括信贷额度下可用的4.22亿美元，且该公司报告没有近期到期的债务。2026财年前九个月，海沃德斥资约1.15亿美元回购了约780万股股票，在其4.5亿美元的授权额度中还剩3.31亿美元。

今年财年初至今，经营活动现金流从2.83亿美元降至2.25亿美元，自由现金流从2.62亿美元降至1.96亿美元。该公司将第三季度的现金流影响归因于出货时间和应收账款回收的时点差异。

海沃德的业绩预期仍受到宏观经济状况、新建设施压力、分销商及客户表现、市场竞争、关税、原材料通胀、汇率波动以及供应链或制造中断的影响。该公司还指出了与技术实施、产品采纳以及有效管理渠道和内部库存能力相关的风险。

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