直击三季报｜招商蛇口：经营性现金流同比大增904.10%，多元业务协同增强发展韧性lg...

招商蛇口（001979.SZ）29日晚间发布2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入834.47亿元，实现经营活动产生的现金流量净额315.03亿元，同比大幅增长904.10%；1-9月累计签约销售金额1400.93亿元，销售规模保持在行业第一阵营。在房地产行业深度调整的大环境下，公司坚持稳健经营导向，持续强化回款管理、筑牢现金安全底盘，依托开发、资产运营、物业服务等多元业务布局，对冲单一开发业务的波动风险，经营基本面展现出较强的韧性。

作为招商局集团旗下的城市综合开发运营平台，公司持续推进业务结构优化，构建开发业务为基本盘、资产运营与城市服务为稳定贡献收益的业务组合，通过业态多元化分散周期风险，丰富收入来源。在巩固住宅开发主业的同时，持续做强产业园、长租公寓、商业、物业服务等持有运营板块，推进轻重资产并举的运营模式，在核心城市持续拓展轻资产委托管理项目，持有物业、物业服务板块形成持续性、稳定性更强的运营现金流，平滑销售业务的阶段性波动，为长期可持续发展提供支撑。2026年9月，公司商业不动产REIT获证监会注册批复，底层资产为深圳太子广场、昆山招商花园城，轻重资产并举进一步落地。

招商蛇口以科技赋能产品与运营的全链条，持续打造数字化、智慧化能力，培育新的竞争优势。依托数字化转型与AI应用落地，招商蛇口在园区、社区物业服务场景落地AI工单、智能视频巡检、智慧管家等数字化工具，不断提升园区、社区运营管理效率与服务响应能力；同时落地“招商好房子”的产品体系，围绕智能便捷、健康安居打造智慧人居方案，将数字化技术融入规划建造、交付运营全周期，以科技能力赋能产品迭代、降本增效，打造差异化的产品竞争力。

绿色低碳是招商蛇口转型发展的重要主线，公司持续践行双碳目标，扩大绿色建筑、超低能耗建筑供给。截至上半年，公司累计建成绿色建筑项目563个，总建筑面积6810.90万平方米，其中超低、近零、零能耗项目42个，建筑面积300.23万平方米。公司持续探索低碳建造路径，推动生物基建材、装配式技术在项目的落地，打造低碳示范标杆项目，将绿色理念贯穿项目投资、设计、建造、运营的全生命周期，在绿色人居、生态园区赛道持续积累先发优势，契合城市绿色转型需求。

在产业园区业务板块，公司持续推动从空间开发向产业运营的转型，聚焦数智科技、绿色科技、生命科技等赛道开展产业招商，引入高新技术企业、专精特新企业，搭建产业生态；配套产业投资基金实现产投联动，依托产业服务能力挖掘第二增长曲线，推动园区业务由租金收入向产业服务、增值服务延伸，持续放大产业运营价值，形成区别于传统地产开发的新业务优势。2026年9月，蛇口网谷获南山区首个“专精特新企业加速器”授牌，园区产业服务能力进一步获得认可。

财务层面，公司持续优化债务结构，保持“三道红线”绿档，依托央企资信优势保持融资渠道通畅、融资成本保持行业低位，稳健的财务框架为业务转型、存量盘活、新业态培育提供了保障。

展望未来，招商蛇口将持续落实“房地产发展新模式”相关要求，坚持稳现金流、优结构、强运营，在稳健做好开发主业的基础上，持续深耕绿色低碳、智慧运营、产业服务等方向，持续放大多元业态协同价值，稳步培育长期增长动能，提升穿越行业周期的可持续发展能力。