【机构调研记录】诺安基金调研恒辉安防、康斯特等17只个股（附名单）lg...

证券之星消息，根据市场公开信息及10月29日披露的机构调研信息，诺安基金近期对17家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）恒辉安防 （诺安基金管理有限公司参与公司特定对象调研）调研纪要：公司机器人业务板块目前主要围绕仿生腱绳、柔性织物防护件、机器人皮肤、数据采集手套等柔性配套产品布局，聚焦人形机器人柔性执行层方案。柔性织物防护件维持小批量稳定交付；传感数采手套在前期少量商品化订单基础上，持续配合客户迭代传感方案，推进样品验证与产品复购对接；仿生腱绳重点配合客户开展腱绳模组集成开发、疲劳与动态工况测试，推进工程化导入，现已取得小批量工程化导入订单；柔性复合皮肤持续优化基材配方，推进产品迭代。整套产品矩阵依托公司材料、织物、涂层、传感封装的工艺积累，服务具身智能、物理I柔顺交互需求。目前赛道仍处在早期验证阶段，商业化节奏存在不确定性，现阶段对公司整体业绩贡献较小，达到披露标准的重大进展公司会及时公告，敬请各位投资者注意投资风险。2）康斯特 （诺安基金参与公司业绩说明会）调研纪要：公司季度间的业绩波动属于正常季节性范畴，与行业历年规律基本一致。利润端波动主要受海外市场暑期出货放缓及研发投入增加影响，三季度研发费用同比增长32.2%、环比增长48.9%。综合毛利率65.59%，同比仅波动0.2个百分点，保持稳定，关税负担下降为正向因素。新加坡运营中心作为发货枢纽，使非美市场发货占比达43.5%，有效规避美国对华加征关税。国内央国企市场受招标影响价格竞争激烈，公司不参与恶性竞争，正积极拓展民企制造客户，前三季度仪表及传感器板块成国内第一大下游行业，同比增速56%。3）开立医疗 （诺安基金管理有限公司参与公司电话会议）调研纪要：公司前三季度营收15.88亿元，同比增长8.85%，净利润1150万元，剔除汇兑损失后业务端利润同比增长约200%。国际与国内收入各占50%，超声、内镜市占率稳固，软镜国内市占率13-14%，微创外科收入增长58%，IVUS收入增约60%。整体毛利率60.7%企稳，产品结构优化带动毛利提升。集采影响渐进，行业趋向高端化与专业化。微创外科与心血管介入仍处培育期，合计年亏损略超2亿元，今年已减亏数千万元，未来盈利可期。4）双环传动 （诺安基金参与公司电话会议）调研纪要：同轴减速箱齿轮是公司新能源汽车板块重点战略方向，伴随行业对同轴构型电驱需求持续提升，公司对该业务发展前景充满信心。公司已建成专属生产线并搭建完整服务体系，凭借技术积淀在国内批量订单中市占率高，并通过科技日吸引海外客户关注。在具身智能赛道，公司可提供RV、谐波等多种减速器形态及模组方案，力争获取较大市场份额。环动科技终止分拆后，公司将提升持股比例，设立机器人专属销售团队，强化研产销协同，定位为客户的创新合作伙伴。后续将持续加码谐波减速器布局，开展多品类技术攻关。海外方面，匈牙利工厂运行稳定，排产正常推进，欧洲新能源汽车市场需求旺盛，公司正积极对接新客户与项目，通过匈牙利和越南基地拓展国际市场。5）九号公司 （诺安基金参与公司电话交流会）调研纪要：预计2027年行业整体需求保持相对平稳。公司正有序推进CCC认证换证，优先保障主力产品供应。2026年第三季度毛利率环比下降，主因电动两轮车收入占比提升至约67%，而该品类毛利率偏低；其毛利率小幅改善，受终端提价和产品结构调整驱动。公司维持中高端智能化定位，不进入低价市场，完善3000元以上价格段布局。电动两轮车门店超11500家，年底将小幅增加，渠道重点转向提升店效与数字化运营。东南亚推进越南本地化生产，欧洲推进产品导入与渠道建设，拟在米兰车展展示新车型。割草机器人Q3收入同比增长超一倍，高单价产品占比提升带动均价上涨，毛利率环比略改善，但受成本与竞争影响。欧盟反倾销尚未终裁，公司力争2027年将对欧产能大部分转移至东南亚。已获认证产品可在美正常销售。全地形车ASP下降因非美地区销量及TV产品占比提升。滑板车业务波动受需求、油价、天气及客户采购节奏影响。研发费用增长主要因研发人员增加，重点投向电池、电机、补能网络与智能化等方向。6）康龙化成 （诺安基金参与公司电话会议）调研纪要：2026年第三季度，部分欧洲制药客户的后期项目实现大额交付与收入确认，直接带动MNC客户、欧洲客户的整体收入增速加快，相关贡献来自小分子CDMO业务。实验室服务订单驱动包括复杂小分子、PROTAC、分子胶及大分子偶联等领域发展，战略客户收入持续增加。2026年前三季度，实验室化学服务稳定增长，生物科学板块增速更快，第三季度加速明显。CDMO板块新签订单同比增长超40%，临床中后期和商业化项目需求将持续强劲。临床服务新签订单同比增超25%，中国区毛利率有望改善。2026年资本开支预计超30亿元，重点投向CDMO产能及实验室扩建。7）蒙娜丽莎 （诺安基金参与公司特定对象调研&电话会议）调研纪要：2026年前三季度，公司经销业务收入231,168.81万元，占比约83%，战略工程业务收入47,351.58万元，占比约17%。公司稳步收缩战略工程业务，积极拓展经销业务，采取控制风险、稳中求进策略。能源价格上涨对整体业绩有所影响。公司将按规定对存在减值迹象的资产计提减值损失。公司持续深耕国内陶瓷主业，积极拓展海外市场，已在多个国家布局经销商网络并设立品牌专卖店。截至2026年9月30日，公司已回购股份5,430,200股，占总股本1.33%。房地产相关政策有助于稳定市场预期，但对公司回款影响仍需观察。8）蓝晓科技 （诺安基金管理有限公司参与公司业绩说明会）调研纪要：2026年前三季度，公司吸附分离材料营业收入为18.48亿元，占营收比例约85%；系统装置营业收入2.86亿元，占比约13%。生命科学板块中多肽固相合成载体、小核酸固相合成载体为主要业绩来源。提钒业务中试线工艺已打通，成本可降30%-50%，目前营收贡献较小。提锂业务以质保售后和存量产线耗材补充为主。节能环保类材料实现销售收入1.03亿元，主要用于CO2捕捉、VOCs治理及工业废水资源化。化工与催化板块中，电子级化学品纯化业务提升，双酚树脂实现国产替代并打开增量市场。9）鹏鼎控股 （诺安基金参与公司业绩说明会）调研纪要：公司三季度汽车与服务器板块收入达20.40亿元，服务器及光模块用板产品收入规模与上半年合计水平相当，预计四季度该板块营收规模将进一步增长。前三季度折旧费用同比增加1.57亿元，主要来自泰国工厂投产，但整体影响有限。泰国工厂已满产运行，单栋厂房层面已实现盈利。各主要产线维持满产运行，稼动率未现放缓。AI相关业务已明显起量，四季度表现继续向好，明年一季度起新厂房将陆续投产。研发投入为算力业务放量基础，未来研发费用率将逐步下降。公司已做好设备与原材料配套保障。高端PCB供不应求，订单取决于技术与量产能力。客户春秋发布新品有助于提升稼动率与盈利水平。10）鲁 泰Ａ （诺安基金参与公司长江证券-鲁泰A2026年三季报投资者交流电话会议&电话会议）个股亮点：公司自2014年起制定并开始实施全面国际化战略，目前已在东南亚地区的三个国家建设有生产基地。；公司出资参与设立股权投资基金，目前投资优比选项目，占比33.33%。；公司的屋顶光伏作为部分厂区屋顶资源的再利用，目前年规模发电76.26MW，作为生产电力消耗的部分补充。11）芯碁微装 （诺安基金参与公司业绩说明会）调研纪要：公司6月底在港股上市，所筹集的资金受人民币升值的影响产生了较大的汇兑损失，单三季度公司整体汇兑损失超过4000万元。受益于PCB和半导体下游的高景气度，公司Q3新签订单环比Q2保持增长态势。此外公司近期发货情况亦呈现环比增长态势。CO2激光钻孔设备供不应求，但由于供应链的制约，有比较大的交付压力，公司近期在加急备货，同时也在做供应链的优化，为明年大规模交付做准备。此外公司超快激光钻孔设备Q4会送往客户端验证。受益于光模块等下游需求的爆发，公司类载板相关设备订单呈现爆发式增长，下游客户扩产意愿积极，预计在明后两年给公司带来较大的收入增量。2026年是公司WLP系列产品拿到客户批量订单的第一年，前三季度WLP系列设备已贡献近亿元收入，随着发货数量的逐步增加，未来收入亦会快速增长。随着下游越来越多的企业开始发力先进封装业务，预计公司未来先进封装业务会呈加速增长态势。公司自主研发的面板级直写光刻设备PLP2000成功获得客户订单，设备预计明年发往客户端验证。公司WLP和PLP系列产品性能比肩海外头部厂商，且公司已在客户端积累了丰富的量产经验，产品具有国际竞争力，因此公司非常看重先进封装业务的出海，目前已与多家海外客户保持密集交流，整体进展顺利。12）虹软科技 （诺安基金参与公司电话会议）调研纪要：南湖产品已在核心客户部分车型实现出货，落地节奏有所延后，具体量级未披露。具身智能是AI重要方向，虹软聚焦场景化数据闭环，核心视觉算法已向头部民用机器人客户量产出货，全自主导航进入试点调试。人力投入侧重车载AI与商拍，移动终端人员稳定。手机业务聚焦中高端，预计2026年保持平稳，2027年目标未披露。车载业务通过策略调整维持单车价值稳定，力争新增项目价值平稳。13）招商轮船 （诺安基金参与公司电话会议）调研纪要：公司认为2026年9月很可能是超级景气阶段的开始。关联交易额度因运费收入超预期需上调，中国原油海运进口恢复趋势明确，VLCC运费大幅下跌可能性小。现金分红承诺坚定，历史执行高于约40%规划，将平衡资本开支与股东回报。期租被视为融资手段，长期回报与现货无显著差异，倾向维持现货主导。远期曲线呈back结构是油轮超级周期典型特征，不意味远期运价将跌。干散货长期看好，已有17艘21万吨Newcastlemax订单，短期审慎看待厄尔尼诺主题。长锦目前控制约120艘VLCC，多含续租权，仍在扩大运力规模。14）家联科技 （诺安基金管理有限公司参与公司特定对象调研）调研纪要：报告期内公司仍未实现盈利，主要系人民币走强、泰铢走弱，叠加公司账面人民币应付款项规模较大，形成了阶段性汇兑损失，对当期经营业绩形成一定拖累。第三季度公司经营延续向好态势。收入端保持较快增长，单季营业收入实现较大幅度同比提升；盈利端，单季归属于上市公司股东的净利润及扣除非经常性损益后的净利润亏损均较上年同期明显收窄；毛利端，综合毛利率较上半年水平进一步环比提升。目前公司3D打印线材业务正处于产能扩张阶段，前期投入较高，后续随产能释放和销量增长，盈利有望改善。公司看好3D打印行业的长期发展空间，将增材制造材料作为战略性新兴赛道重点布局，打造为支撑长期发展的第二增长曲线。针对汇率波动，公司已制定综合应对方案，缓释冲击。15）传智教育 （诺安基金参与公司路演活动&线上会议）调研纪要：公司2026年三季度实现营业收入4.34亿元，同比增长61.40%；归母净利润7,769万元，同比增长1,012.67%，主要因AI培训学员报名人数增加及学历教育学生人数上升。利润增速显著高于营收增速，得益于规模效应释放及经营杠杆发挥作用。合同负债达2.32亿元，较期初增长46.58%，反映预收培训费增加。公司已成功实现向AI职业培训机构的战略转型，短训业务通过轻资产模式灵活扩张，线上“博学谷”平台具备充足产能弹性。课程以周为频次更新，构建“基础理论+前沿技术+项目实战”体系，注重学员可迁移能力培养。获客依赖口碑推荐、高校合作及B站、小红书、抖音等新媒体矩阵，综合获客成本较低。16）云图控股 （诺安基金参与公司电话会议）调研纪要：前三季度，公司复合肥毛利率同比略有增长，新型复合肥销量与毛利率均提升，产品结构持续优化。雷波磷矿在建690万吨/年项目，资源储量达5.49亿吨，并参股获得马边二坝矿49%权益。磷酸铁现有产能20万吨/年，工艺稳定获客户认可，宜城基地新产能逐步释放。荆州7万吨/年、宜城15万吨/年食品级精制磷酸项目已试生产，构建一体化产业链。应城基地氮产业链项目已试生产，涵盖合成氨、尿素等，提升原料自给能力。与藏格合作投资刚果(布)钾盐项目，取得Kanga矿区约19.89亿吨氯化钾资源，正办理ODI手续。17）中红医疗 （诺安基金参与公司2026年三季报业绩电话会）调研纪要：2026年前三季度，公司实现营业收入22.45亿元，同比增长20.44%；归母净利润2.53亿元，同比增长3,611.36%。剔除汇兑损失影响，归母净利润超过3亿元。2026年三季度，公司经营业绩持续强劲增长，主要得益于行业周期改善及成本控制成效。防护业务推动技术升级、供应链融合与产品创新，未来3-4年将扩大国内外产能，提升全球市场份额。宠医业务依托人医基础，拓展宠物医械中红品牌。丁腈手套满产满销，订单饱满。印尼基地一期预计2027年建成，全部海外项目建成后产能将居全球前三。公司已压降美元敞口，汇兑损失收窄。收并购聚焦主业整合与宠物医疗、I医疗赛道拓展。PI手套产线调试完成，正推进客户验证，未来将视订单扩产。

诺安基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1892.67亿元；资产管理规模(非货币公募基金)663.7亿元；管理公募基金数145只；旗下公募基金经理32人。

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