Amrize第三季度营收增长2.2% 提价抵消销量下滑lg...

Amrize Ltd.（纽约证券交易所代码：AMRZ）公布的财报显示，虽然产品提价和并购项目抵消了与天气相关的出货量疲软，但货运及原材料成本上涨拖累了其建筑围护结构（Building Envelope）业务，公司第三季度业绩实现微幅增长。此外，公司还更新了2026财年业绩指引，预计营收为122亿美元至124亿美元，调整后EBITDA为29.5亿美元至30.5亿美元。

在截至9月30日的季度中，公司营收同比增长2.2%至37.7亿美元。其中产品提价带来7800万美元的增量，附加费贡献2300万美元，并购贡献7700万美元，但部分被销量减少造成的6900万美元损失以及外汇及其他因素带来的2800万美元不利影响所抵消。

调整后EBITDA微增0.2%至10.8亿美元，主要系提价、附加费以及Amrize的ASPIRE项目所带来的成本节省大幅抵消了销量疲软和9700万美元的高企成本。公司表示，成本压力主要源于油价上涨引发的通胀对货运、柴油和原材料成本的影响。调整后EBITDA利润率从29.1%收窄至28.5%。

净利润增长3.3%至5.58亿美元。稀释每股收益从0.98美元升至1.02美元，而调整后稀释每股收益保持在1.05美元不变。上年同期比较数据包含修正项，Amrize表示这些修正对其先前发布的合并财务报表不构成重大影响。

建筑材料业务 抵消屋面业务压力

在各业务线提价及并购贡献的支撑下，建筑材料业务营收增长1.8%至28.4亿美元。该部门调整后EBITDA增长2.7%至9.38亿美元，调整后EBITDA利润率扩大30个基点。

按固定汇率计算的水泥价格（不含贸易）增长1.8%，而按产品计算的骨料价格（不含运费）上涨6.9%。此外，Amrize还在其他业务线推行了水泥能源附加费以及燃料和货运附加费。

然而，出货量依然承压。水泥出货量（不含贸易）下降4.2%，骨料出货量下降0.2%，东北部、南部和中部地区受到恶劣天气的负面影响。由州政府和联邦政府资助的多年期项目表现稳定，提供了一定支撑。

建筑围护结构业务表现喜忧参半。得益于商业屋面系统销售扩大、大型数据中心与工业项目以及坚挺的屋面翻新需求，该部门营收增长3.6%至9.29亿美元。随着季度内逐步推行提价，价格较上年同期和上一季度均有所改善。

不过，该部门调整后EBITDA下降14.6%至1.82亿美元。Amrize将这一降幅归因于货运和原材料成本上升以及沥青瓦销量下降，但部分被提价以及燃料和货运附加费所抵消。缺少重大风暴天气以及二手房销售低迷削弱了屋面翻新活动，从而损害了沥青瓦需求。

收购与成本节省 助力增长计划

PB Materials和Rapid Redi-Mix在第三季度贡献了7700万美元的营收。这些收购拓展了Amrize在西得克萨斯州和达拉斯-沃斯堡市场的业务布局，公司表示预计这些收购将在2026年增厚调整后每股收益。

今年迄今，Amrize通过其ASPIRE项目实现了7300万美元的成本节省，涵盖原材料、服务、物流和设备等方面的举措。2026年期间引入了约1000家供应商。管理层预计全年将节省约8000万美元，并继续保持在2028年前实现2.5亿美元节省的目标轨道上。

第三季度资本支出总计2.62亿美元，公司预计2026年全年资本支出约9亿美元。项目包括得克萨斯州、阿尔伯塔省和魁北克省的水泥厂投资；六个预计可增加超过1.5亿吨储量的采石场扩建项目；美国多个市场的水泥中转站扩建；以及印第安纳州的一家沥青瓦工厂。

2026年前九个月，Amrize向股东回报了11.1亿美元，其中包括7.5亿美元的股票回购和3.64亿美元的股息派发。公司于10月28日完成了10亿美元的股票回购计划。第三季度每股0.11美元的股息预计于11月18日派发。

截至9月30日，Amrize拥有2.99亿美元的现金及现金等价物以及34亿美元的可流动性资金。其净杠杆率为1.8倍，债务加权平均到期期限为6.2年，加权平均利率为5.1%。

第四季度展望喜忧参半

在建筑材料方面，管理层预计第四季度水泥价格（不含指定附加费和运费）将持平至低个位数增长，骨料价格将增长中个位数。高利率可能导致出货量走软，而持续的提价举措以及能源、燃料和货运附加费预计将带来积极的价格成本效益（不含2025年第四季度计入的3600万美元净保险收益）。

建筑围护结构业务的前景依然喜忧参半。Amrize预计商业屋面出货量的坚挺将被天气相关挑战以及住宅市场低迷的二手房销售所抵消。正常的季节性去库存预计也将拖累第四季度沥青瓦需求。随着公司继续推行提价和附加费举措，预计该部门第四季度的价格成本效益将较第三季度有所改善。

管理层指出，多年期数据中心、能源和基础设施项目为中长期机遇，其中包括由《基础设施投资和就业法案》资助的支出。然而在短期内，高企的利率、住房负担能力受限、天气条件以及二手房销售疲软可能会继续影响出货量。

Amrize列出的其他风险包括建筑行业的周期性、原材料供应及成本、能源和燃料通胀、市场竞争、收购协同效应的执行、诉讼与监管，以及公司实现利润率扩大目标的能力。Amrize还提到了与其从豪瑞（Holcim）拆分相关的风险，包括拆分成本、作为独立上市公司历史较短，以及商业条款和赔偿义务的潜在变更。

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