Ares三季度费用收益增长11% 募资规模达310亿美元lg...

Ares Management Corporation（纽约证券交易所代码：ARES）公布，受其投资平台310亿美元募资额的支撑，公司2026年第三季度费用相关收益实现增长，资产管理规模进一步扩大。这家另类资产管理公司表示，预计今年将创下募资额历史新高，并认为其今年迄今的业绩以及第四季度预期的资金投放，将助力其达成或超额完成2026年的关键财务目标。

在截至9月30日的季度中，作为衡量核心运营业绩的非GAAP指标，费用相关收益（Fee Related Earnings）同比增长11%，达到5.242亿美元。税后已实现收益增长6%，达到4.496亿美元，对应的每股收益从1.19美元升至1.26美元。费用相关收益率从41.4%扩大至42.5%。

GAAP业绩走势则相反。归属于Ares的净利润从上年同期的2.889亿美元降至8530万美元，GAAP每股收益从1.15美元降至0.21美元。由于业绩报酬分成从4.647亿美元降至1.617亿美元，总营收从16.6亿美元降至14.3亿美元。此外，Ares还录得1.474亿美元的已实现及未实现投资净损失，而上年同期则为收益1.884亿美元。

按Ares非GAAP报告口径计算，管理费增长10%，达到10.7亿美元，反映出收费资产的增长。费用相关业绩收入下降8%，至7880万美元，而其他费用增长6%，至8620万美元。尽管净利息支出有所增加，已实现收益仍增长8%，达到4.901亿美元。

募资领域从信贷拓展至更多业务

该季度，Ares筹集了310亿美元的总资本承诺，并带来了286亿美元的净流入。管理层表示，超过一半的资金流入来自信贷业务组以外，凸显了实物资产、二级市场及其他业务的贡献。

信贷业务组筹集了152亿美元，包括用于欧美直接贷款和另类信贷策略的资金。实物资产业务组筹集了112亿美元，主要由房地产和基础设施业务领衔；二级市场业务贡献了26亿美元。其他业务增加了20亿美元，其中包括管理的保险资产以及 Ares Acquisition Corporation III 首次公开募股（IPO）的所得资金。

总资产管理规模达到6906亿美元，同比增长16%；收费资产管理规模增长13%，达到4164亿美元。永续资本增长23%，达到2339亿美元。Ares表示，84%的资产管理规模和93%的管理费与永续资本或长期限基金挂钩，为其提供了坚实的经常性费用收入基础。

截至季度末，该公司可用资本达到1738亿美元，同比增长16%。尚未支付费用的资产管理规模总计1171亿美元，其中包括可供未来投放的938亿美元以及尚未稳定运营的23亿美元开发资产。Ares估计，这两类资产合计可带来约8.269亿美元的潜在新增年化管理费，但公司同时提醒，无法保证资金能成功投放或开发资产能够达到稳定状态。

总资本投放额为348亿美元，低于上年同期的417亿美元。抽款型基金投放了184亿美元，而上年同期为202亿美元；永续资本载体投放了187亿美元，低于上年同期的212亿美元。管理层表示，预计第四季度的资本投放状况将有所改善。

实物资产引领业务板块增长

信贷业务组仍是Ares最大的业务板块，其费用相关收益增长11%，达到5.214亿美元，已实现收益增长9%，达到5.180亿美元。管理费及其他费用增长10%，主要得益于在欧美直接贷款和另类信贷领域的资金投放，以及永续财富载体募集的资本。信贷资产管理规模增长14%，达到4462亿美元，不过季度资金投放量下降33%，至223亿美元。

实物资产板块在主要业务板块中录得最强劲的收益增长。费用相关收益大涨32%，达到1.666亿美元；已实现收益增长33%，达到1.491亿美元。在开放式核心基础设施基金、多元化非上市房地产投资信托（REIT）筹集的资本以及对某美国房地产基金资本承诺的支撑下，管理费增长了29%。实物资产管理规模增长22%，达到1616亿美元，资金投放量猛增80%，达到97亿美元。

二级市场业务对季度增长构成了明显拖累。费用相关收益下降32%，至5070万美元；已实现收益下降31%，至5000万美元。管理费及其他费用下降19%，主因是上年同期包含了2720万美元的补缴管理费，而受来自 Ares Private Markets Fund 绩效奖励费减少影响，费用相关业绩收入大幅骤降67%。尽管如此，二级市场资产管理规模仍增长21%，达到463亿美元。

私募股权业务费用相关收益增长25%，达到1640万美元，这得益于运营费用的降低以及管理费和其他费用的适度增长。已实现收益增长32%，达到1400万美元。资产管理规模下降2%，至245亿美元，主要原因是某早期公司私募股权基金的分红，但这一降幅被新承诺资本部分抵消。

展望、股息与公司变动

首席执行官迈克尔·阿鲁盖蒂（Michael Arougheti）表示，在全球机构和财富客户需求的支撑下，Ares预计第四季度募资势头强劲。首席财务官贾罗德·菲利普斯（Jarrod Phillips）指出，已募集但尚未产生费用的资本将成为2027年及以后潜在管理费和收益增长的来源。

Ares宣布对A类股和无投票权普通股派发每股1.35美元的季度股息，将于12月31日支付给截至12月17日登记在册的股东。此外，公司还宣布对其6.75% B系列强制可转换优先股派发每股0.84375美元的股息，将于2027年1月1日支付给截至12月15日登记在册的股东。

另据Ares透露，Ares Capital Corporation于10月26日签署最终协议，将通过股票加现金方式收购 MidCap Financial Investment Corporation，该交易的企业价值约为26亿美元。Ares旗下的一家子公司将提供对价中的现金部分。

该公司指出，其目标和前瞻性陈述取决于有关募资、资金投放、投资业绩和其他运营条件的假设。实际结果可能存在重大差异，Ares同时强调，基金的历史业绩并不代表未来表现。

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