亚马逊、英特尔财报后大跌！科创芯片设计ETF汇添富(589290)标的指数重挫5%，四大CSP豪掷7400亿美元，市场为何不买账？lg...

隔夜美股科技股延续调整，纳指跌超1%，亚马逊、英特尔财报及指引进一步加剧市场对AI巨额投入、自由现金流压力和短期回报的担忧。10月30日，受外围科技股走弱影响，A股科技成长方向大幅低开，午后跌幅一度收窄，随后再度震荡下行。

截至收盘，布局AI全链条的科创人工智能ETF汇添富（589560）标的指数跌超5%，ETF近5日吸金超600万元；聚焦"算力+存储"的科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数跌超5%，该ETF昨日亦小幅吸金。

科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数前十大成份股全线飘绿。下跌方面，芯原股份跌超9%，海光信息跌超8%，普冉股份跌超7%，佰维存储、思特威、澜起科技跌超5%，晶晨股份跌超4%，寒武纪、思瑞浦跌超3%，睿创微纳小幅下跌。

【科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数前十大成分股涨跌幅】

截至收盘，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，隔夜海外科技股财报后普遍承压，市场关注点由AI收入增长转向资本开支回报与后续业绩指引。

亚马逊AWS业务保持较快增长，但现金流压力引发担忧。公司第三季度实现营收2019.4亿美元，同比增长12%；AWS收入459.8亿美元，同比增长39.3%，创近四年半最快单季增速。不过，公司自由现金流降至负424亿美元，并维持全年2200亿美元资本开支指引。市场担心持续扩大的AI投入短期难以转化为充足现金回报，亚马逊盘后股价一度跌超10%。

英特尔数据中心与代工业务超预期，但第四季度指引偏弱。公司第三季度实现营收165.1亿美元，同比增长21%；调整后每股收益0.52美元，高于市场预期。数据中心与AI业务收入超过73亿美元，代工业务收入67亿美元，均好于预期；但客户端计算业务受到PC需求疲软拖累。公司预计第四季度营收150亿—160亿美元，明显低于市场预期，盘后股价一度跌逾22%。

科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数成分股方面，晶晨股份三季度业绩延续高增长。公司2026年第三季度实现营业收入27.44亿元，同比增长57.62%；归母净利润6.83亿元，同比增长239.35%、环比增长56.03%，再创单季度历史新高。前三季度，公司实现营业收入71.35亿元、归母净利润12.94亿元，同比分别增长40.70%和85.38%。普冉股份公告，第三季度净利润7.28亿元，同比增长3875.57%；前三季度归母净利润15.55亿元，同比增长 2,533.23%。

【四大CSP财报收官，股价为何分化？】

截至目前，Meta、微软、谷歌和亚马逊四大北美CSP已全部披露最新季度财报，从产业数据看，四大云厂商AI资本开支仍处于高位扩张阶段，AI及云计算需求并未明显降温，微软Azure、谷歌云和亚马逊AWS均保持较快增长。

资本开支方面，微软预计全年资本开支约1700亿美元，较此前约1750亿美元的计划小幅下调，主要源于部分第三方算力容量交付延迟，并非主动削减AI需求；Meta将指引由1300亿—1450亿美元上调至1350亿—1450亿美元，即抬高下限、维持上限；Alphabet维持1950亿—2050亿美元指引不变，并预计2027年投入还将显著增加；亚马逊继续维持约2200亿美元指引。按各公司披露口径计算，微软、Meta、Alphabet和亚马逊四大云厂商2026年资本开支指引合计约为7200亿—7400亿美元。

但财报发布后，微软股价上涨，Meta、谷歌和亚马逊却明显承压，在CSP资本开支日渐高涨的背景下，股东选择用脚投票，市场的评价标准早已转向“投入能否形成收入、利润和自由现金流”。

东方证券指出，AI基础设施投资存在明显的“时间错配”：芯片、服务器和数据中心需要提前投入，而云服务、模型及应用收入转化为经营现金流则需要更长时间。2026年第二季度，微软、谷歌、亚马逊、Meta和甲骨文五家云厂合计自由现金流已基本归零，市场对AI基础设施的定价逻辑正在由增长转向现金流。东方证券进一步指出，AI产业的长期前景与融资结构能否支撑至商业化兑现，是两个相对独立的问题。当前需要关注的并非简单判断AI能否成功，后续可重点跟踪经营现金流增速、资本开支转化效率等。

（来源：东方证券20261014《AI投资的时间错配：产业兑现与信用约束》）

全链条布局人工智能发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560）。科创人工智能ETF汇添富（589560）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，指数精选30只成份股，荟聚AI“软硬件”龙头，软硬件占比“三七开”，全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化。科创人工智能ETF汇添富（589560）还有单日20CM的涨跌幅优势，抢反弹更快！习惯场外申购、定投的投资者可重点关注联接基金（A:026654，C:026655），支持7*24h申赎！

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（数据截至2026/8/31）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。科创芯片设计ETF汇添富的标的指数（上证科创板芯片设计主题指数）2021-2025年涨跌幅分别为7.73%、-42.51%、4.75%、35.54%、60.00%。指数过往表现不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。特别声明：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成未来本基金业绩表现的保证。

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