中储粮加大轮换采购力度，政策托底信号增强!全球粮食供应风险暗流涌动!安井食品涨超5%，北大荒涨超3%，粮食ETF汇添富(159073)指数涨超1%lg...

11月2日，A股市场整体呈现修复特征，粮食及农业种植方向获得市场关注，日内冲高。截至13:26，聚焦“粮食安全+种业振兴”的粮食ETF汇添富(159073)标的指数——国证粮食产业指数早盘下探后脉冲反弹，一度涨近2%，现涨超1%！

粮食ETF汇添富(159073)标的指数热门成分股多数上涨：安井食品涨超5%，北大荒涨超3%，海大集团涨超2%，农发种业、隆平高科涨超1%，亚盛集团、苏垦农发、云天化涨近1%，诺普信小幅上涨；下跌方面，藏格矿业跌超2%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，国内方面，10月30日中储粮网投放进口玉米（转基因）102471吨，实际成交69680吨，成交率68%，成交有所升温；收购范围扩大，同日国家粮食交易中心开展内蒙古储备二等玉米轮换销售专场。（国家粮食内蒙古交易中心）。

价格端，小麦流通偏紧与需求疲软拉扯，10月30日，小麦市场延续温和上涨态势，局部涨幅3—5厘，持粮主体惜售与企业刚性补库形成支撑。

海外方面，据报道，联合国机构28日发布的一份报告显示，海地约594万人自今年9月至明年2月将处于严重的粮食不安全状况，其中180万人面临“紧急”级别的粮食不安全，遭受极度食物短缺和严重营养不良。

花旗警示粮食供应风险被低估：厄尔尼诺叠加能源成本高企，谷物油籽上行风险正在累积。 花旗指出，当前市场处于地缘冲突、能源成本高企、生物燃料刚性需求与强厄尔尼诺多重风险交汇的特殊周期，与传统的单一天气灾害驱动有本质区别。核心传导链条在于：中东局势推升油气价格→化肥、柴油等农资成本上行→农户削减投入→单产下行隐患在未遭遇灾害时即已埋下；而农资成本高企又削弱了作物抗灾能力，一旦厄尔尼诺实际冲击巴西、东南亚、澳洲，产量损失将被进一步放大。花旗给出的目标价为：玉米3个月5.25美元、12个月5.75美元；大豆3个月13.50美元、12个月14.00美元；小麦3个月7.00美元、12个月7.50美元，并指出黑海出口中断可能削减全球6%—9%的可出口玉米，俄乌合计占全球小麦贸易超四分之一，若扰动持续或造成500—1000万吨的小麦供给缺口。

【气候扰动角度：种业价值提升，农资需求有望沿种植链条传导】

厄尔尼诺的产业影响并非简单对应农产品普涨，而是通过区域性干旱、洪涝和高温改变作物产量、品质及生产成本，并沿“粮价—种植收益—种子与化肥投入”向上游传导。

当前，气候风险仍处于强化阶段。招商证券援引NOAA数据指出，截至10月21日，Niño 3.4海温距平已升至+3.4℃，近13周上升1.0℃；2026年7—9月相对海洋尼诺指数达到+1.69℃，本轮厄尔尼诺预计于年末达到峰值。对我国而言，2026年冬季南方部分地区降水偏多，2027年春夏季长江中下游梅雨偏强、洪涝风险可能上升。天气影响具有明显区域差异，不一定立即造成全国粮食减产，但可能扰动秋收、春播、物流和作物品质，增加农业生产的不确定性。

从种业来看，极端天气凸显优质种质的抗逆价值。江海证券认为，连续阴雨、洪涝和高温可能影响部分农产品的产量、品质及收获进度。在此背景下，具备抗倒伏、抗病害、耐高温和耐涝等特性的优质种质资源，其需求和溢价能力有望提升。若天气扰动进一步推动部分农产品价格回升，种植收益改善还可能提高农户对优质种子及高产稳产品种的接受度，种业逻辑将由单纯的天气主题逐步延伸至品种升级和粮食安全。

此外，种植收益改善有望带动农资投入。开源证券将传导路径概括为“厄尔尼诺及地缘扰动—农产品减产—粮价上涨—种植收益提升—补种扩种及单位面积投入增加—农药、化肥需求增长”。与此同时，全球化肥供给集中度较高，能源价格、磷矿及硫磺成本、出口政策和国际运输均可能影响供给。开源证券认为，国内氮、磷、钾三类主肥的有效增量受到不同程度约束，叠加农产品价格与种植收益预期改善，化肥需求和盈利弹性值得关注。不过，厄尔尼诺影响具有品种和区域差异，产业机会更可能表现为种业、化肥等环节的结构性改善，而非所有农产品同步上涨。

（来源：招商证券20261102《厄尔尼诺维持高位，农产品供需与航运市场表现分化》；江海证券20260914《农林牧渔行业：厄尔尼诺天气催化种植和种业板块主题性投资机会》；开源证券20261101《化肥，厄尔尼诺叠加地缘扰动，行业供需向好、盈利弹性可期》）

【主粮供需角度：全球增产压制上方空间，国内收储支撑玉米筑底】

当前主粮市场的核心特征是内外供需分化：全球玉米、大豆供应预期趋于宽松，国内价格则同时受到新粮集中上市和政策收储托底影响，短期更可能呈现震荡筑底而非单边上涨。

从海外供给看，华创证券梳理10月USDA报告指出，2026/27年度全球玉米产量预计为12.94亿吨，环比上调0.22%，主要来自美国单产预估提高；全球玉米库消比环比上升0.63个百分点至21.24%。全球大豆产量预计为4.43亿吨，环比上升0.08%，而需求量环比下降0.06%，库消比升至28.11%。玉米和大豆供应改善，对国际价格上方空间构成一定约束。不过，小麦呈现不同格局：全球产量下调、需求上调，库消比降至33.34%，显示主粮内部的供需方向并不一致。

从国内玉米看，供应压力主要来自新粮集中上市。USDA对2026/27年度中国玉米产量、需求及库消比的预测均保持稳定；农业农村部相关预测则显示，在饲用消费预期下调后，年度结余有所增加。东北和华北新粮上市意味着市场处于季节性供应宽松阶段，叠加深加工利润偏薄、生猪养殖承压，玉米反弹空间仍受到需求端限制。

但政策收储与基层惜售正在强化价格底部。南华期货指出，中储粮轮换采购力度增加后，市场情绪明显改善；东北产区跌势趋缓，华北受降雨影响到车量减少，局部价格出现反弹。当前玉米价格向下受到种植成本和政策收储支撑，向上则受新粮供应、养殖需求及深加工利润约束。因此，玉米市场更可能进入“政策托底、区间震荡”的筑底阶段。若后续储备采购继续放量、饲料企业补库延续，国内玉米价格的底部支撑有望进一步增强，但趋势性上行仍需等待供应压力消化和下游需求改善。

（来源：华创证券20261027《农业10月USDA农产品跟踪报告：USDA上调全球玉米产量预测，上调全球大豆产量预测》；南华期货20261025《玉米&淀粉产业周报：中储粮轮换收购利好，玉米市场迎来反弹》

【粮食ETF汇添富（159073）：锚定“粮食安全+种业振兴”双主线！】

气候风险抬升+粮食安全加码+种业科技迭代三重共振，粮食产业链迎来布局窗口！粮食ETF汇添富（159073）跟踪国证粮食产业指数，锚定“粮食安全+种业振兴”双主线，种植业占比高达56.7%！

来源：国证指数，行业分类标准为申万二级指数、三级行业，截至2026/6/30。

【粮食ETF汇添富（159073）标的指数前十大权重股占比超47%！】

来源：国证指数公司，截至2026/8/18。指数成份股仅作展示，不构成个股推介，行业划分采用申万三级行业标准。

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