智元宇树竞速具身智能“交卷期”：10月融资33起，全年人形机器人产量预计破10万台lg...

具身智能赛道近期呈现冷热分化。资本端，IT桔子数据显示，10月具身智能赛道发生33起融资，总额101.05亿元，较9月的60起、110.28亿元交易数量近乎腰斩，距离6月热度顶峰时的55起、308.92亿元落差明显。产业端，工信部预计今年中国人形机器人整机产量突破10万台，上半年整机产品突破400款、产量超4万台；商务部数据显示，前三季度重点平台具身智能机器人销售额同比增长22.6%。智元与宇树相继披露经营数据，行业评判标准从“能不能造”转向“能不能上岗”。

融资降温与产量上行

10月29日智元创新日上，智元宣布上半年收入接近20亿元。宇树前三季度营收18.17亿元，归母净利润3.87亿元，同比增长270%。供给端数字增长的同时，资本对“造机器人”故事的溢价趋于谨慎。中国信通院2026年10月发布的《具身智能发展报告（2026年）》提示，具身智能产业泡沫风险正在积聚，未来两至三年将通过市场竞争完成首轮出清。去年2月至今年9月，国内至少20家机器人企业陷入经营危机，达闼机器人被裁定破产清算，盈合机器人、深兰机器人相继破产。

从产量到生产力

智元联合创始人、总裁兼CTO彭志辉在创新日上提出Worken概念，由Work和Token拼接而来，度量“有效智能工时”，公式为活跃机器人数量×自主工作时长×产出效能比。彭志辉表示，生产了多少台机器人，并不等于真实世界中就多了多少生产力；万台下线只是制造业的胜利，万台能够上岗才是物理AI的胜利。出货结构显示部署关的压力：Counterpoint统计，2026年上半年全球人形机器人六成以上卖给舞台和实验室，真正进厂进仓创造直接经济价值的不足两成；弗若斯特沙利文口径下，上半年全球用于生产作业的人形机器人销量仅0.12万台，收入0.78亿美元。

两条路径竞速部署关

智元与宇树都在强调规模化部署，但路径不同。智元推进全栈布局，彭志辉透露研发团队30%从事本体硬件、70%从事智能相关研发，机器人已布局长隆乐园、龙旗工厂、广州地铁等场景。宇树将提升大规模量产制造能力列为首要布局，王兴兴提出适配千万级乃至亿级市场需求，并推进物理AI模型和超大规模算力集群。宇树上市期间对问询函的回复显示，2025年1—9月公司人形机器人收入中，科研教育占73.6%，商业消费占17.39%，行业应用仅占9.01%。王兴兴在10月22日宇树合作伙伴生态大会上表示，随着GPT-6发布，物理AI已看到被击穿的苗头，可能最近1至2年或者2至3年。

部署关的配套动作也在展开。人形机器人与具身智能实景实训挑战赛采用“测试赛+挑战赛”两阶段赛制，赛场搬进商超等场景，报名截至2026年11月27日；全国具身智能产业应用行业产教融合共同体于10月31日在哈尔滨成立。智元联合创始人、联席总裁、具身业务体系总裁姚卯青表示，真正能长期健康发展的公司，需要全链路具备把技术和产品转换为可被衡量生产力的能力，衡量维度包括成功率、节拍、稳定运行周期和综合运营成本。