央行千亿互换便利落地！市场风格切换进行时？片仔癀涨超5%，中药ETF汇添富(560080)标的指数涨近2%冲击三连阳lg...

11月3日，A股市场风格再平衡，主要宽基指数午后依旧飘绿，板块表现分化，中药板块逆市走强。截至发稿，中药ETF汇添富（560080）标的指数——中证中药指数（930641）涨近2%，冲击三连阳！资金面上，中药ETF汇添富（560080）近5个交易日有3日获资金净申购，累计吸金400万元。

中药ETF汇添富（560080）标的指数前十大成份股多数飘红。上涨方面，片仔癀涨超5%，珍宝岛、济川药业涨超4%，太极集团、羚锐制药、马应龙涨超3%，云南白药、同仁堂、天士力、康恩贝涨超2%。

【中药ETF汇添富(560080)标的指数前十大成分股】

截至发稿，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，为支持资本市场健康稳定发展，央行将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期。目前有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。

互换便利允许符合条件的机构以债券、股票ETF等资产作为质押，换入国债、央行票据等高流动性资产，再通过回购融资，将所得资金用于股票及股票ETF投资和做市。该工具并非央行直接向市场投放资金，而是通过“以券换券”盘活机构资产，有助于改善非银机构流动性、增强资本市场内在稳定性。

成分股层面，同仁堂加快推进中药产品国际化。11月2日晚，同仁堂公告称，公司旗下同仁堂制药厂的巴戟天寡糖胶囊、五子衍宗丸和调经促孕丸获得加拿大卫生部签发的产品许可证，取得加拿大产品注册。

近期市场波动加大，科技成长板块交易拥挤度有所消化，市场开始重新给“确定性”定价，中药板块正在成为这轮风格再平衡的受益方向之一。

一方面，险资等机构寻找稳定收益的长期资金。低利率环境下，保险资金面临再投资收益率下降和负债成本约束，高股息资产的重要性随之上升。中信建投数据显示，截至2026年二季度末，人身险与财产险公司的股票资金运用余额合计达到4.1万亿元，较年初增长9.8%。随着资产负债管理要求强化，增加股息收入已成为险资稳定投资收益的重要抓手，高股息策略预计仍将是配置重点。

（来源：中信建投证券2026年10月13日《保险资金配置行为跟踪（2026年8月）》）

而中药恰好踩中了高股息策略这条资金主线。德邦证券数据显示，截至2026年二季度末，中药板块基金持股比例仅为2.5%，处于历史较低水平；截至10月22日，板块已有17家公司股息率超过3%。一批品牌中药企业拥有成熟的大单品、稳定现金流和较低资本开支，较长的产品生命周期也为持续分红提供支撑。按2025年分红总额与10月30日市值测算，中药行业已有十余家公司股息率超过4%，超过20家公司股息率超过3%。

另一方面，市场风格的再平衡，此前拥挤在科技成长方向的资金开始松动。国信证券指出，三季度市场交易情绪明显降温，科技成长回撤，资源红利和消费板块相对占优，市场由单一成长风格转向更加均衡的配置结构。中药板块兼顾医药、内需和高股息特质，自然成为低估值防御方向的重要承接资产。

（来源：国信证券2026年10月7日《策略季报：秋色渐浓再登高——2026年四季度股市展望》）

除此之外，中药这轮重估，并不只是防御交易。中信证券指出，当前中药的配置逻辑为“低估值+高股息+成本端改善”。一方面，中药材成本回落、费用管控及产品结构优化已开始改善企业盈利能力，中药材价格指数自2024年6月底以来持续回落，截至2026年10月21日较年初下降12.7%；另一方面，新版基药目录落地，为院内品种带来新的放量窗口；渠道库存逐步消化，中药行业利润端或已先于收入端出现筑底迹象。

（来源：中信证券2026年10月16日《中药红利资产配置价值凸显，关注两条投资主线》）

中药ETF汇添富（560080）标的指数中证中药指数（930641）最新PE为23.30，近10年估值分位点12.06%，意味着指数估值已低于近10年88%的时间区间。截止2026/11/2，当前指数股息率为3.69%，性价比凸显！

中药板块兼具内需新消费和医药双重属性，看好中药配置价值的投资者，不妨关注中药ETF汇添富（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件

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