安集科技接待161家机构调研，包括淡水泉(北京)投资管理有限公司、Citadel Enterprise Americas LLC等lg...

2026年11月3日，安集科技披露接待调研公告，公司于11月2日接待淡水泉（北京）投资管理有限公司、Alpine Investment Management、BROAD PEAK INVESTMENT ADVISERS PTE. LTD、Citadel Enterprise Americas LLC、Comgest Far East Limited、Dymon Asia Capital （HK） Limited等161家机构调研。

调研情况显示，安集科技在调研中介绍2026年第三季度经营情况及未来发展规划。问答环节中，公司表示韬定律具体技术细节尚未公开，相关多层堆叠、线路重构以及3D IC、异构集成、混合键合等工艺演进可能提升制造复杂度、增加工序，从而可能带动单片晶圆材料消耗增加，但较难量化，并可能为化学机械抛光液、功能性湿电子化学品、电镀液及添加剂三大业务平台带来潜在需求机会。公司称三季度收入增长、研发投入绝对额增加而研发费用占比下降，主要因收入增速更快；综合毛利率会因产品结构、产品生命周期定位调整、新生产基地或生产系统等在一定范围内波动，公司将持续优化产品结构、提升规模化运营效率并推动新产品导入放量，建议拉长周期观察季度数据趋势。

公司表示，化学机械抛光液坚持全品类布局并针对不同工艺节点提供配套方案；功能性湿电子化学品主攻技术壁垒高、高附加值方向；产能布局采取“小步快跑、滚动规划”。海外业务坚持“立足中国、服务全球”，大陆为基本盘，同时按需、有选择地推进海外布局，中国台湾地区正推进人才团队、实验室环境等本地化能力建设，技术合作项目和产品验证取得阶段性进展，其他海外区域布局同步推进，海外业务开展整体符合预期。存货增加主要因下游客户扩产落地主动前置备货、对关键原材料做战略储备以及产品品类丰富多样；供应链坚持自研自建、合作与外部采购并行，打造多元化供应体系，推进核心原材料自主可控，原材料端整体成本可控。公司还表示，材料市场参与者增多是产业发展正常趋势，公司聚焦自身能力提升、技术研发、客户服务和团队建设等以保持市场地位。

公司披露，三季报未披露各业务板块收入占比及增长情况；参考2026年1－6月经营情况，化学机械抛光液营业收入同比增长29.47％，功能性湿电子化学品同比增长51.03％，作为第二增长曲线业务规模快速提升，集成电路大马士革电镀液及添加剂实现量产突破，关键产业化节点如期达成。

调研详情如下：

一、公司介绍：

介绍公司2026年第三季度经营情况及未来发展规划。

二、问答环节主要内容：

Q：韬定律芯片架构是否会给公司产品需求带来增量？

A：韬定律的具体技术细节尚未公开，根据我们自己的学习和了解，属于集成电路架构实现方案，依托多层堆叠、线路重构实现新工艺落地，会提升制造复杂度、增加制造工序，从而可能带动单片晶圆消耗材料的增加，但较难量化。此外，3D IC、异构集成、混合键合等也属于相似的产业演进方向，相关工艺的发展将为公司化学机械抛光液、功能性湿电子化学品、电镀液及添加剂三大业务平台带来潜在需求机会。

Q：三季度收入快速增长、研发投入持续增加、研发费用占比有所下降、毛利率走高，经营杠杆有所体现。想请教毛利率改善的主要原因？后续研发强度是随收入同步增长，还是跟随新品导入节奏调整？

A：公司持续深化客户合作，紧跟客户需求并匹配其放量节奏，公司各产品线业务拓展实现预期，推动营业收入稳健增长，同时不断提升研发、制造环节效率，研发投入绝对额在增加，只是收入增速更快，带来研发费用占比变化。研发费用率可能会随着营业收入的增长有小幅度的波动，但研发费用的绝对值会保持一定的增长。对于毛利率，根据过往历史情况，公司综合毛利率会有一定范围内的波动，主要系产品结构的变化，同时受到不同生命周期的产品市场定位调整、新建设生产基地或生产系统的影响等。整体上，公司将持续优化产品结构，进一步提升规模化运营效率并推动新产品稳步导入和放量，使综合毛利率保持在健康的范围内。毛利率、研发费用的季度数据易受产品结构等因素影响，建议拉长周期观察趋势。

Q：面对半导体不同工艺应用需求，公司采取怎样的产品策略？产能如何配套？

A：公司化学机械抛光液坚持全品类布局，针对不同工艺节点提供配套方案，持续跟踪前沿技术、开展新产品研发。功能性湿电子化学品主攻技术壁垒高、高附加值方向，避免同质化竞争。产能布局方面，公司秉持“小步快跑、滚动规划”的思路，综合客户需求预期、扩产规划及市场趋势动态推进产线建设。

Q：公司在大陆市场发展态势良好，想了解公司海外业务的进展情况？

A：公司始终坚持“立足中国、服务全球”的战略定位，海内外市场均是公司重要的发展方向。大陆是公司业务的基本盘，也是重点投入领域，在深耕大陆市场的同时，公司秉持循序渐进、按需进展的策略，有选择性地开展海外布局，依托多年积累的技术与项目经验，服务海外客户的验证与合作开发。以中国台湾地区为例，公司正从多个维度推进本地化能力建设，逐步完善当地人才团队、实验室环境搭建，加快当地化布局，提升公司软硬能力；并与客户积极立项，紧密跟踪项目管理，在技术合作项目、产品验证进程等方面均取得阶段性进展。与此同时，公司也在同步推进其他海外区域的布局，海外业务的开展整体符合预期。

Q：关注到三季度末公司存货有所增加，是否战略备库原因？

A：存货主要有几方面原因：第一，下游客户扩产持续落地，为匹配客户需求增长、保障材料稳定交付，公司主动前置备货；第二，对于地缘因素可能带来的风险，我们对关键原材料做了战略储备；此外，公司产品品类的丰富性和多样性，也在一定程度上客观增加库存规模，公司会持续管理整体存货的水平。

Q：原材料供应保障及价格波动对毛利率的影响？

A：公司供应链管理具备前瞻性，坚持自研自建、合作与外部采购并行，打造多元化供应体系，持续推进核心原材料自主可控能力建设，提升长期供应的安全性与可靠性。公司与原材料供应商建立了长期稳定可靠的合作关系，协同落实产能配套与供应保障，并与供应商保持稳定的合作机制。除石油系基础原料价格有小幅波动，但传导至公司产品的总成本影响很有限，原材料端整体成本可控。

Q：如何看待抛光液市场的竞争格局？

A：半导体行业欣欣向荣高速发展的阶段，材料市场参与者增多是产业发展的正常趋势，良性的竞争环境有助于推动整个产业链的进步与发展。对安集而言，公司始终聚焦于自身能力的持续提升，依托深厚的技术积累和快速迭代的能力，深化与客户的合作，保持市场地位稳固。公司将竞争视为内在优化的动力，通过持续加强技术研发、提升客户服务质量、强化团队建设等多方面举措，系统性增强核心竞争力，保持并扩大行业领先优势。

Q：化学机械抛光液、功能性湿电子化学品、电镀液及添加剂三大业务板块中，目前增长最快的是哪一块业务？

A：三季报未披露各业务板块的收入占比及增长情况，参考2026年1－6月的经营情况，化学机械抛光液营业收入同比增长29.47％，持续保持稳健增长势头；功能性湿电子化学品营业收入同比增长51.03％，业务规模快速提升，作为公司的第二增长曲线，呈现出良好的成长态势；集成电路大马士革电镀液及添加剂实现量产突破，关键产业化节点如期达成，为后续市场拓展奠定坚实基础。

（市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。）