央企一季度固定资产投资超1万亿，投资天弘央企红利 50 基金捕捉红利资产配置机会lg...

国务院国资委公布的一季度央企经营数据显示，中央企业固定资产投资达到1.05万亿元，同比增长23.5%。在红利资产长期被理解为高股息、低波动防御品种的背景下，这组投资数据提供了一个不同的观察角度：央企的经营活跃度与产业升级投入仍在扩张。

固定资产投资是央企经营活动的先行指标，对应产线建设、能源项目开工、基础设施投入等具体行为，这些投入最终会沉淀为资产、形成现金流，并影响企业未来的盈利与分红能力。央企红利资产的底层支撑，因此不只是账面上的股息率，还包括经营基本盘是否仍在扩张。

过去几年，市场对央企红利资产的定价逻辑相对单一：高股息率、低估值、波动较小，适合作为防御性配置，关注点集中在分红率能否维持、估值是否便宜。一季度固定资产投资同比增长23.5%，把观察维度从“分红稳定性”推向了“经营扩张与分红可持续性”的复合逻辑。投资扩张意味着央企在稳增长和产业升级中保持投入力度，这种投入如果转化为经营质量的改善，就为分红的持续性提供了更扎实的基础。红利资产的吸引力，因此不再只来自“防守”，也来自“进攻”一侧的基本面支撑。

传导链条并不复杂：央企资本开支扩张，反映的是经营活跃度和产业升级投入；投资形成的资产逐步投产，影响的是企业盈利与现金流；盈利与现金流的稳定性，又直接关系到分红能力。对于以现金股息率为核心筛选标准的央企红利指数而言，成分股的盈利基础和分红可持续性，正是指数长期表现的基本面来源。需要说明的是，单季投资增速不能简单外推为全年或长期趋势，具体到某家成分股的盈利和分红，还要看项目投产节奏和行业景气变化。

中证央企红利50指数从国务院国资委下属央企上市公司中选取现金股息率较高的50只上市公司证券作为指数样本，样本范围恰好落在央企投资扩张与分红能力这条逻辑链的交汇处：样本来自国资委下属央企，与一季度投资数据的覆盖主体一致；指数以现金股息率为筛选标准，成分股的盈利与分红基础，正是央企经营质量改善能否传导至红利资产的关键环节。天弘中证央企红利50指数基金（A类：021561，C类：021562）跟踪中证央企红利50指数，是观察央企红利资产经营质量与分红可持续性的指数工具。基金运作费率（管理费0.50%+托管费0.10%）0.60%。

截至10月31日银河证券公布数据，天弘中证央企红利50指数基金A类份额近1年收益率同类型排名1/52（1.4.9 标准策略指数股票型基金(A类)）。据2026年第三季度报告，截止2026年9月30日，A类产品过去一年收益9.28%（比较基准4.22%），产品规模约6.25亿元。天弘中证央企红利50指数基金作为场外指数基金，也是定投交易的优质标的。

天弘中证央企红利50指数基金销售费率方面：A类份额：申购费：申购金额＜500万，费率为0.6%，申购金额≥500万，1000元/笔；赎回费：持有时间＜7天，费率1.5%，持有≥7天且＜1个月，费率0.3%，持有≥1个月，费率0.05%；A类无销售服务费。C类份额：无申购费；赎回费：持有时间＜7天，费率1.5%，持有≥7天，不收取赎回费；销售服务费：0.2%/年。具体费率以销售机构为准。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金及指数过往业绩不代表未来表现。指数基金存在跟踪误差。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。定投非储蓄，不保证一定盈利。

天弘中证央企红利50指数基金成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为： A类：2025年+10.25%（基准+7.01%）； C类：2025年+10.04%（基准+7.01%）。 （数据来源：产品定期报告）

来源：天弘基金